Purple Innovation2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度财报电话会议（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布2025年第三季度财报，会议过程将录制，设有问答环节，提醒前瞻性声明及非GAAP指标使用风险。
管理层发言摘要：
罗伯特·德马蒂尼（首席执行官）：第三季度业绩符合预期，实现收入1.188亿美元（同比略增），为连续下滑后的拐点；调整后EBITDA转正，毛利率提升至约43%；强调战略重点包括创新（如Rejuvenate 2.0产品）、渠道扩展（如Mattress Firm合作）及重组计划（已完成制造、分销网络整合，年节省2500万至3000万美元）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3净收入1.188亿美元（同比略增）；全年指引4.65亿至4.85亿美元。
毛利率：Q3调整后毛利率42.8%（同比提升2.3个百分点，环比提升近7个百分点），预计Q4为40%左右。
利润：Q3调整后EBITDA为20万美元（去年同期亏损640万美元）；全年指引调整后EBITDA盈亏平衡至1000万美元。
收入结构：直接消费者（DTC）收入6720万美元（同比降5.1%），其中展厅收入2200万美元（同比增6.5%），电商收入降9.8%；批发收入5150万美元（同比增7.9%）。
现金流与资产：9月底现金及现金等价物3240万美元；净库存6580万美元（同比增9.8%）。
关键驱动因素
营收增长：Rejuvenate 2.0产品需求强劲、Mattress Firm陈列位置扩展（目前9200个，2026年3月目标12000个）、Costco等批发渠道增长。
毛利率提升：直接材料成本节约、重组后制造效率提升、保修成本改善；关税影响降至200万美元（缓解措施见效）。
费用控制：重组后运营费用同比降23.2%，调整后运营费用降8.6%。
三、业务运营情况
分业务线表现
展厅：同店销售增长12%，订单均价达4500美元，76%展厅实现盈利（去年同期56%）；Rejuvenate床垫销量同比翻倍。
电商：Q3收入同比降9.8%，但环比改善；网站更新后推动高端产品需求，亚马逊渠道通过FBA提升转化率。
批发：Mattress Firm贡献主要增长，目前覆盖其全店网络，预计今年增量收入2000万美元、2026年7000万美元；Costco合作扩展至54家门店，Q4将参与450家门店家具活动。
市场拓展
区域扩张：与Mattress Warehouse测试佛罗里达市场，现有140家门店；QVC渠道首次推出Rejuvenate床垫。
产品创新：Rejuvenate 2.0销量超初代2倍，Grid Cloud枕头表现超预期；高端定位强化，直接渠道平均售价5800美元。
运营效率
重组成果：制造基地整合完成，佐治亚州工厂产能提升；分销网络优化，交付周期正常化。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年Q4及全年）
财务预期：Q4收入受黑色星期五、Costco活动及Mattress Firm扩展推动，EBITDA预计加速增长；全年收入4.65亿至4.85亿美元，调整后EBITDA盈亏平衡至1000万美元。
渠道重点：完成Mattress Firm 12000个陈列位置目标（2026年3月）；推进Costco 450家门店Q4活动。
中长期战略（2026年及以后）
增长驱动：批发渠道聚焦Mattress Firm（2026年贡献7000万美元收入）及Costco扩展；DTC强化高端产品销售与电商体验优化。
盈利能力：目标毛利率维持40%以上，调整后EBITDA随收入增长快速提升（月收入4000万美元即可实现盈亏平衡）。
五、问答环节要点
行业趋势与公司举措：行业整体需求疲软（9月下半月尤为明显），公司增长主要依赖自身举措（产品创新、渠道扩展、成本控制）；展厅同店增长12%、批发扩展为核心驱动力。
毛利率与盈利模型：Q4毛利率预计降至40%（促销活动影响），长期可持续毛利率40%以上；当前模型下，月收入4000万美元即可盈亏平衡，规模效应显著。
Mattress Firm扩展细节：剩余2800个陈列位置计划2026年Q1末完成；2026年7000万美元收入基于现有陈列位置生产力，未假设进一步提升。
批发与利润率平衡：批发占比提升不影响整体利润率，高端产品（如Rejuvenate系列）可抵消批发业务毛利率压力。
六、总结发言
管理层对员工和合作伙伴表示感谢，强调重组后业务更精简、敏捷，已为可持续增长奠定基础；
2025年将聚焦Rejuvenate 2.0推广、Mattress Firm合作深化及成本控制，2026年有望实现现金流转正及更高盈利；
董事会仍在评估战略替代方案（如合并、出售），但未提供具体时间表。