Peraso2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，仅为2025年IAccess Alpha虚拟最佳创意秋季投资会议期间
主持人说明：
介绍会议环节，说明提问方式为点击屏幕左侧“提问”按钮并发送问题，随后将发言权交给Peraso公司CEO罗纳德·格利伯里。
管理层发言摘要：
罗纳德·格利伯里介绍公司是专注于高速无线通信的半导体企业，2008年成立，2021年12月在纳斯达克上市；主要市场涵盖固定无线接入、战术通信、交通运输和视频领域，自2016年以来Redoxy出货超200万台设备，是60 GHz市场主导者，拥有超50项已授权或待申请专利。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
2024年营收为1460万美元，其中毫米波收入150万美元；2025年至今营收610万美元，上半年毫米波收入380万美元。
Q2营收220万美元，Q3营收指引为280万 - 310万美元。
内存IC产品传统毛利率超60%，毫米波产品目标毛利率50%，当前为48%。
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息
关键驱动因素
营收/利润变动原因：2024年业绩受半导体市场库存过剩影响；2025年毫米波业务增长带动业绩改善；毛利率下降因内存IC收入减少，毫米波产品毛利率逐步向50%目标靠近。
三、业务运营情况
分业务线表现
固定无线接入：主要客户有Ubiquiti（基于其芯片有8款产品），WeLink在洛杉矶、拉斯维加斯、凤凰城进行大规模部署，采用DUNE技术应对密集城市网络环境。
战术通信：与中东军事承包商达成合作，4月宣布合作，6月开始批量出货，目前处于测试阶段，技术具有隐蔽性和抗干扰性，可减少战场伤亡。
交通运输：为火车、公交、飞机等提供高速互联网接入，正与自动驾驶汽车客户洽谈，满足其快速上传下载数据需求。
专业视频传输：传统应用于VR领域，现拓展至耳机摄像头数据快速下载及医疗行业（如腹腔镜手术实时视频传输）。
市场拓展
固定无线接入市场从农村向城市拓展，如美国洛杉矶、拉斯维加斯等地；军事应用计划从东中向东全球西方军队拓展。
研发投入与成果： 未提及具体研发投入金额，核心技术为波束成形，具有同时支持多用户、难检测、动态调整等优势，专注于24 - 71 GHz频谱，尤其是57 - 71 GHz的60 GHz技术。
运营效率： 未提及产能、供应链优化、库存管理等相关信息。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：Q3营收目标280万 - 310万美元，毫米波业务收入持续增长，毛利率力争达到50%。
战略重点：推进与中东军方的测试，完成产品小型化和功耗降低工作；借助美国政府424.5亿美元的BEAD计划，助力2026年业务发展。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势：认为毫米波是通信领域增长最快的机会之一，整体市场2025 - 2033年预计从50亿美元增长至300亿美元，年复合增长率25%，国防领域年复合增长率42%。
公司定位：致力于成为60 GHz半导体设备的 premier 供应商，凭借技术壁垒保持市场主导地位。
投资方向：持续拓展军事、交通运输、视频传输等领域应用，扩大客户渠道，截至2025年Q2已有14个生产客户，渠道客户增长至83个。
五、问答环节要点
无人机应用
问：无人机应用机会及波束成形技术市场优势？
答：有两大应用，一是利用隐蔽技术控制无人机，二是为无人机提供安全机制避免误击己方人员；目前中东正在测试相关应用。
国防系统规模化
问：初始生产的防护防御系统何时大规模生产？
答：2025年9 - 11月进行测试，目标2026年Q3实现大规模生产，期间需完成产品小型化适配士兵装备及降低功耗。
战略审查
问：如何看待近期Moment Club提案及战略审查流程？
答：仅能分享公开信息，强调会维护流程完整性，未披露更多细节。
毛利率
问：GAAP毛利率下降原因及目标？
答：因内存IC产品生命周期结束致收入下降，其传统毛利率超60%；毫米波产品目标毛利率50%，当前48%，随着业务稳定及订单可见性提升有望达成目标。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：罗纳德·格利伯里感谢参会者，强调公司是60 GHz半导体领域领导者，拥有显著竞争壁垒，业务布局于高增长市场，未来将持续依托技术优势拓展客户渠道，推动毫米波等业务增长，认为公司是极具吸引力的投资标的。