Peraso2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：介绍公司业务、市场机会及财务状况
管理层发言摘要：
罗纳德·格利伯里（创始人兼首席执行官）：公司是毫米波半导体器件及天线模块开发的全球领导者，拥有60项已授权和待批专利，在IEEE 802.11ay标准中拥有9项必要权利要求专利；公司成立于2008年，2021年12月通过与吉姆的公司合并上市；业务重点是高速无线技术，特别是毫米波技术，商业模式与英伟达相同，设计和销售芯片，在台积电制造
詹姆斯·沙利文（首席财务官）：主要介绍公司财务状况、收入构成及未来展望
二、财务业绩分析
核心财务数据
2024财年收入约为1450万美元，其中约90%来自legacy内存产品线
2024年全年毫米波收入约为150万美元，2025年第一季度已超过此数字，今年迄今为止达到380万美元
对下一季度的收入指导为280万至300万美元
内存产品毛利率接近70%，毫米波业务目标毛利率约为50%，第二季度达到约48%
非GAAP运营支出约为每季度300万美元
截至6月30日，现金为180万美元，无债务，约有760万股流通股，完全稀释后的TSO约为1880万股
关键驱动因素
新冠疫情后的库存调整导致两个最大的毫米波客户停止接收产品，2024年情况出现转机，Ubiquiti恢复在线，其他客户也陆续回归
毫米波业务规模扩大后，毛利率有望从目前的48%提升至55%
三、业务运营情况
核心业务表现
专注于毫米波技术，频率在24GHz以上，具有传输距离远、干扰低、波束隐形等优势
已在全球范围内出货超过200万颗芯片，市场上有超过60种基于公司芯片的产品
主要客户包括Ubiquiti等，Ubiquiti是一家市值400亿美元的纽约证券交易所上市公司，基于公司芯片有八款产品上市
市场拓展
业务覆盖四个主要市场：固定无线接入（高速互联网）、军事和战术通信、边缘人工智能的高带宽视频、交通运输
在固定无线接入领域，不仅服务农村客户，还推出Dune平台解决密集城市网络环境问题，已在洛杉矶、南非、肯尼亚等地部署
在军事领域，技术可应用于友军火力检测、无人机、坦克等，已在中东进行试验并出货数千个部件
在边缘人工智能领域，为自动驾驶汽车、工厂自动化、无人机、机器人等提供高带宽视频解决方案
在交通运输领域，正在日本、韩国、中国和印度进行试验，为行驶中的火车提供互联网接入
四、未来展望及规划
短期目标
预计毫米波收入将从2024年的150万美元增长到约1000万美元
计划在2026年年中左右实现收支平衡，需要约600万美元收入才能达到
利用ATM和认股权证激励延长资金跑道至2026年年中
中长期战略
继续深耕四大市场，尤其是军事和战术通信、边缘人工智能的高带宽视频等新兴市场
提升毫米波业务规模，将毛利率从目前的48%提升至55%
应对频谱耗尽问题，发挥技术优势解决传统技术无法处理的密度和容量问题
五、问答环节要点
市场竞争格局
市场分为授权频段和未授权频段两个细分领域，授权频段主要供应商为高通和mediatech，公司专注于未授权频段，是该领域的"孤独的狼"（唯一主要供应商）
公司可服务市场规模约为5亿美元
业务发展阻碍因素
毫米波是新技术，人们需要时间适应，销售周期较长，从产品推出到进入生产大约需要12到15个月
客户习惯使用传统技术，对高频技术不够熟悉
收购相关问题
Mobix Labs公开表达了收购公司的愿望，目前报价为每股1.30美元，低于公司当前股价（1.60美元左右）
公司董事会已启动相关流程，正在与Craig Hallam合作评估收购事宜
六、总结发言
公司是毫米波技术领域的领导者，拥有强大的专利组合和技术优势
业务已在全球多个市场取得进展，四大市场均有良好发展前景
财务状况逐步改善，毫米波业务增长迅速，有望在2026年年中实现收支平衡
公司正积极应对市场竞争和行业整合，探索有利于公司发展的战略选择