普尔斯玛特2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年10月31日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论普莱斯马特公司2025财年第四季度业绩（财年于2025年8月31日结束），提醒会议时长限制为一小时并将进行录音，提供会后重播方式及接入码。
管理层发言摘要：
大卫·N·普莱斯（首席执行官）：本次为新任CEO和CFO的首次财报电话会议，感谢团队及执行董事长罗伯特·普莱斯的领导力；公司已迁入圣地亚哥新总部；提及飓风梅丽莎对牙买加、多米尼加共和国等地的影响，旗下牙买加门店因风暴准备及冲击关闭数日后于10月29日重新开业，强调员工和会员安全；肯定团队在13个国家的门店、配送中心和办公室的贡献，称2025年业绩反映了团队热情与奉献。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q4商品净销售额增长9.2%（固定汇率9.1%），可比商品净销售额增长7.5%（固定汇率7.5%）；全年商品净销售额近52亿美元，总收入近53亿美元，商品净销售额增长7.7%（固定汇率8.5%），可比商品净销售额增长6.7%（固定汇率7.5%）。
Q4运营收入5280万美元，同比增长7.2%；全年运营收入2.325亿美元，同比增长5.2%。
Q4净利润3150万美元，每股稀释收益1.02美元；全年净利润1.479亿美元，每股稀释收益4.82美元。
Q4会员收入2260万美元，同比增长14.9%；全年会员账户同比增长6.2%至超200万，白金会员占比17.9%（去年12.3%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
期末现金、现金等价物及受限现金总额2.853亿美元，短期投资约7320万美元。
全年经营活动提供净现金2.613亿美元，同比增加5370万美元；投资活动使用净现金同比减少4660万美元；融资活动提供净现金同比增加1.642亿美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：
营收增长驱动：会员增长、白金会员渗透率提高及会员费增加，数字渠道销售增长（全年21.6%至3.067亿美元），供应链优化及新门店开设。
利润影响因素：技术投资、CFO过渡成本、总部搬迁费用等导致销售、一般及管理费用上升；有效税率全年下降（从31.1%至28.4%）部分抵消成本压力；外币兑换交易成本减少改善其他费用。
三、业务运营情况
分业务线表现
商品类别：食品类增长7.6%，非食品类增长7.9%，食品服务和烘焙类增长7.5%，健康服务（含眼科、听力学、药房）增长17%；自有品牌销售额占比28.1%（同比+0.5个百分点）。
数字渠道：60.1%会员创建在线 profile，32.4%会员线上购买，2026财年计划迁移移动应用至全原生架构以提升体验。
市场拓展
区域市场：中美洲（32家门店）Q4商品净销售额增长8.9%（固定汇率8%），加勒比地区（14家门店）增长6.3%（固定汇率7.5%），哥伦比亚（10家门店）增长18.2%（固定汇率18.7%）。
新门店规划：2026年计划在多米尼加、牙买加开设3家新门店，开业后总数达59家；推进智利市场拓展，已聘请国家总经理并签署潜在选址协议。
研发投入与成果
技术项目：推进预测和补货系统Relics平台迁移（2026财年完成），实施新POS系统Alera（2026财年在英语区加勒比市场完成，西班牙语市场后续推进），上线Workday人力资本管理系统。
运营效率
供应链优化：改造巴拿马设施处理冷藏商品，危地马拉新干配送中心运营；2026财年计划在特立尼达和多米尼加开设前置配送中心，中国实施第三方配送中心整合采购商品；部分国家引入自有卡车车队。
门店优化：2026财年开始对部分门店和停车场进行扩建改造，以增加面积、提升效率和停车位。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：当前第一季度（截至10月26日八周）可比商品净销售额增长7.2%（成本计算）和6.5%（货币计算）。
战略重点：完成Relics平台迁移、Alera系统推广等技术项目；推进新门店建设及现有门店扩建改造；提升数字渠道体验。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
市场定位：持续聚焦仓储式会员店模式，为会员提供高价值商品和服务。
投资方向：供应链技术升级、数字渠道建设、新市场拓展（如智利）、门店网络优化；预计2026财年开设3家新门店，长期在智利等潜力市场布局多门店。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
飓风对牙买加门店影响：门店未受损，已重新开业并开始补货，因建筑抗灾设计及风暴路径转向；岛上部分地区恢复需时，持续关注员工和会员安全。
牙买加新门店规模：南营地门店计划为典型尺寸，将调整停车格式适配3英亩地块。
智利门店开业时间：尚未宣布具体日期，已取得潜在选址待执行协议，正推进许可和建设等前期工作。
部门利润率动态：方法论无变化，未出现影响EBITDA的重大结构变化。
汇款费用对销售影响：多个市场（牙买加、洪都拉斯等）依赖汇款，但目前未观察到对消费的显著影响，未来需持续关注。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
感谢团队贡献，强调员工和会员是核心；对2025财年业绩表示满意，2026财年将继续致力于会员、员工和社区。
战略重点聚焦技术升级（POS、供应链、前后台流程）、新门店拓展、市场优化，期待通过提升运营效率实现2026财年增长。