普尔斯玛特2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
介绍会议目的为回顾2026年第一季度业绩；强调前瞻性陈述受风险和不确定性影响，参考SEC文件，公司无义务更新前瞻性陈述。
管理层发言摘要：
David N. Price（首席执行官）：感谢员工在旺季的执行力，强调团队文化的凝聚力（13个国家团队致力于为会员及社区服务）；第一季度关键绩效领域表现强劲，包括会员增长、销售稳健及运营纪律，反映消费者需求韧性与团队执行力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
商品净销售额和总收入：近14亿美元；商品净销售额同比增长10.6%（固定汇率9.5%）；
可比商品净销售额：增长8%（固定汇率6.9%）；平均销售票据增长2.1%，交易次数增长8.4%，每件商品平均价格增长1.8%；
净利润：4020万美元，每股摊薄收益1.29美元（去年同期3740万美元，每股1.21美元）；
调整后EBITDA：8690万美元（同比增长9.8%）；
毛利率：15.9%（与去年同期持平）；总利润率：17.7%（同比提高30个基点）；
资产负债表关键指标：现金、现金等价物及限制性现金2.496亿美元，短期投资1.142亿美元；特立尼达有8020万美元当地货币资产无法兑换美元；
现金流情况：经营活动净现金7120万美元（同比增加3270万美元）；投资活动使用净现金增加6100万美元（主要因短期投资购买、长期投资及物业设备支出增加）。
关键驱动因素
收入增长：会员账户增长6.7%（达200多万个），12个月续卡率89.3%，白金会员占比提升至19.3%（去年同期14%），推动会员收入占比从1.6%升至1.7%；交易次数增长及各地区销售增长；
利润率提升：主要得益于会员续卡和白金会员增长；
费用增长：总销售、一般及管理费用占总营收比例增至13.1%（去年同期12.8%），主要因技术投资及临时首席执行官薪酬（此前未获报酬）。
三、业务运营情况
分业务线表现
中美洲：32家门店，商品净销售额增长9.6%（固定汇率9.2%），可比商品净销售额固定汇率增长5.4%，所有市场正增长，对合并可比增长贡献320个基点；
加勒比地区：14家门店，商品净销售额增长5.7%（固定汇率7.8%），可比商品净销售额固定汇率增长5.6%，所有市场正增长，对合并可比增长贡献160个基点；
哥伦比亚：10家门店，商品净销售额增长27.8%（固定汇率15%），可比商品净销售额固定汇率增长27.9%，对合并可比增长贡献320个基点。
商品类别表现
食品类别：增长11.3%；非食品类别：增长7.2%；食品服务和烘焙类别：增长10.1%；健康服务（光学、听力学、药房）：增长17.8%。
市场拓展
新门店计划：多米尼加共和国拉罗马纳（2026年春季开业）、牙买加蒙特哥贝（2026年秋季）及南营地路（2026年冬季）、哥斯达黎加克萨达城（2026年秋季），开业后总门店将达60家；
智利市场：推进进入计划，已聘请国家总经理，签署两个潜在门店选址待执行协议，无目标开业日期。
研发投入与成果
供应链转型：巴拿马配送中心改造（处理冷藏商品），危地马拉新配送中心运营；计划2026财年在特立尼达、哥伦比亚、多米尼加共和国开设配送中心；中国第三方配送中心整合采购商品；自有卡车车队直接配送；
技术平台：迁移Relex预测和补货平台（2026财年完成），实施E2全球贸易管理平台（加强进出口自动化与合规）；移动应用迁移至原生iOS和Android架构；完成英语加勒比市场Alera销售点系统实施（西班牙语市场2026财年晚些时候推出）；实施Workday人力资本管理系统。
运营效率
自有品牌：“会员精选”销售额占比27%（受农产品分类影响同比降70个基点，可比基础增70个基点），通过全球集中与本地采购结合开发产品，推出有机枫糖浆、陈酿苏格兰威士忌等新品；
数字渠道：销售额8980万美元（同比增长29.4%），占商品净销售额6.6%；直接订单增长18.1%，平均交易价值增长10.1%；73%会员创建在线个人资料，27.1%会员线上购买；
联名信用卡：多米尼加共和国与圣克鲁斯银行合作推出，提供6%现金返还。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
推进房地产扩张：确保多米尼加、牙买加、哥斯达黎加新门店按计划开业；
供应链转型：完成特立尼达、哥伦比亚、多米尼加共和国配送中心建设；
技术投资：完成Relex平台迁移、E2平台实施，推广Alera销售点系统至西班牙语市场，完成Workday人力资本管理系统实施。
中长期战略
市场拓展：进入智利市场，探索多门店潜力；
门店优化：在牙买加波特莫尔、巴巴多斯进行仓储式俱乐部及停车场扩建改造；
自有品牌：通过战略性产品开发提升渗透率；
全渠道能力：持续投资数字体验，提升线上销售占比。
五、问答环节要点
区域销售影响因素
问：洪都拉斯和巴拿马12月同店销售是否为正？
答：不分享国家详细数据，但洪都拉斯选举前提前购买，选举后复苏；巴拿马雨季影响已过，进入旱季表现良好。
哥伦比亚强劲表现原因
问：哥伦比亚同店销售持续两位数增长的驱动因素？
答：外部因素包括比索强势提升购买力和消费者信心；内部因素包括本地及进口商品开发差异化，团队采购与运营执行力强。
委内瑞拉移民对哥伦比亚经济影响
问：委内瑞拉移民是否对哥伦比亚经济造成压力？
答：人口外流持续已久，目前哥伦比亚消费者需求强劲，品牌地位良好，不猜测具体影响。
智利市场与哥伦比亚增长可持续性
问：智利市场竞争情况及哥伦比亚增长可持续性、最低工资上涨影响？
答：智利竞争激烈但无仓储式俱乐部模式，有自由贸易协定，进口商品多，团队有信心；哥伦比亚支付生活工资（高于最低工资），薪酬福利为雇佣差异化因素，对增长有信心，受宏观经济和政治因素影响。
门店扩建改造潜力
问：仓库和停车场扩建改造的运营提升及潜力区域？
答：提升会员体验（停车位周转、进出效率）、运营效率（销售楼层效率、库存展示），对改造结果满意，不按区域细分。
六、总结发言
管理层感谢参会者，对2026财年开局及增长势头表示满意；
强调房地产、供应链基础设施和技术投资为持续增长奠定基础；
期待通过团队执行力继续为会员创造价值，推动长期业绩。