Peloton Interactive2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度
主持人说明：
介绍会议流程与合规声明，强调前瞻性陈述及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Peter Stern（CEO）：宣布从"心肺健身伙伴"转型为"全球健康伙伴"的战略，涵盖力量训练、心理健康、睡眠与营养等全方位服务；
Liz Coddington（CFO）：2025财年实现3.24亿美元自由现金流，净债务同比减少43%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4总营收：6.07亿美元（互联健身产品1.99亿+订阅4.08亿），超指引上限2100万；
付费互联健身订阅用户：280万（环比减8万，同比降6%）；
调整后EBITDA：1.4亿美元，同比改善99%；
自由现金流：Q4达1.12亿（同比增8600万），全年3.24亿；
现金储备：季度末10.4亿美元。
关键驱动因素
硬件销售超预期（含Precor产品）推动营收超指引；
库存优化、高毛利产品组合及音乐版权费调整提升毛利率；
重组计划推动运营费用同比降20%。
三、业务运营情况
核心业务表现
互联健身订阅业务保持高留存率（月流失率1.8%）；
力量训练课程参与用户达200万，推出StrengthPlus应用；
二手设备平台Peloton Repowered及学生/特定职业折扣计划推动用户触达。
市场拓展
商业解决方案进驻超9000家酒店；
微型店试点扩展至犹他州，计划假日季前新增8家；
Precor业务覆盖60个国家8万设施，与Peloton整合形成协同。
研发投入
测试营养内容（Peloton Kitchen系列）；
开发AI驱动的个性化训练计划（现有70万用户）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
总营收指引24-25亿美元（中值同比降2%）；
通过产品创新、定价调整和商业拓展实现后三季同比增长；
目标实现至少2亿美元自由现金流（含6500万关税支出）。
中长期战略
从健身扩展到全方位健康服务；
优化资本结构，持续降低净债务；
探索内容许可等新收入来源。
五、问答环节要点
增长策略
问：如何平衡订阅增长与硬件销售？
答：通过分层服务（如StrengthPlus单点购买）和二手市场降低门槛，同时强调高端设备价值。
成本控制
问：1亿美元成本节约如何落实？
答：50%已通过裁员实现，剩余部分来自间接支出优化和团队重组（含15%股权薪酬削减）。
商业机会
问：Precor整合进展？
答：形成近10万全球设施网络，联合销售力量将推动商业健身领域增长。
六、总结发言
管理层强调转型健康生态系统的决心，将通过技术创新和社区建设提升会员体验；
重申2026财年实现可持续盈利增长的目标，同时保持资产负债表健康。