量子之歌2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：回顾Quantasing集团2026财年第一季度业绩，讨论业务重组后的战略方向及未来规划。
管理层发言摘要：
Peng Li（首席执行官）：强调本季度是公司业务重组后的首次业绩发布，定位为全球员工市场纯业务参与者，重点聚焦潮玩业务；一季度执行力强劲，完成非核心业务剥离，毛利率提升至41.2%，D2C运营能力获验证。
Leah Guo（投资者关系副总监）：提示会议包含前瞻性陈述，财务数据涉及非GAAP指标，可通过公司IR网站查阅详细报告及会议回放。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：1.271亿 美元，环比增长93.3%（上一季度为6580万 美元），全部来自潮玩及相关业务。
毛利率：41.2%，环比提升6.5个百分点（上一季度为34.7%）。
经调整净亏损：1710万 美元，环比收窄11.4%（上一季度为1930万 美元）。
费用结构：销售营销费用2760万 美元（占营收21.7%），研发费用1580万 美元（占营收12.5%），一般行政费用3810万 美元（占营收23.2%），非GAAP费用率均环比下降。
资产负债表关键指标：截至2025年9月30日，现金及等价物、受限现金和短期投资合计7.894亿 美元，财务状况稳健。
关键驱动因素
营收增长：业务重组后聚焦潮玩核心业务，高毛利产品占比提升，D2C渠道及多元化销售网络贡献显著。
毛利率提升：潮玩业务模式优势显现，产品结构优化及供应链效率提升。
亏损收窄：非GAAP费用率下降，固定成本优化，规模效应逐步体现。
三、业务运营情况
分业务线表现
潮玩业务：核心IP表现强劲，超级热门IP贡献71%营收，经典IP Yuli Zuli贡献16%，新授权IP Signono贡献10%；Wakuku系列累计销量超600万件，新一代迷你版于11月29日线下首发反响积极。
D2C渠道：线下门店建设推进，首批品牌体验中心预计2025年12月底至2026年初开业，北京、上海等一线城市高流量位置布局，目标打造沉浸式线下体验空间。
市场拓展
国内市场：与北京广播电视台建立战略合作，参与金鸡奖等主流文化活动，提升品牌公信力；Wakoku Zam街成为上海热门打卡地，增强年轻用户互动。
海外市场：海外分销网络覆盖20国（北美、欧洲、东南亚等），TikTok商店在北美收藏品类别表现突出；产能提升至月均40万套，逐步加大海外渠道投入。
研发投入与成果：研发费用1580万 美元，重点用于新产品设计创新、销售平台及数据中心建设，为IP孵化及业务扩张奠定基础。
运营效率：供应链产能提升，月产能较年初增长40倍；非GAAP费用率持续优化，销售营销、研发、行政费用占比均环比下降。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：第二季度营收预计1.5-1.6亿 人民币，全年营收预计7.5-8亿 人民币；毛利率维持高位，亏损持续收窄，目标实现盈利增长。
战略重点：加快D2C门店布局，2026年初新增北京2家门店；推进新IP发布节奏，Wakuku新一代线上发售（12月4日）及后续产品迭代。
中长期战略
IP矩阵运营：深化核心IP（Wakuku、Sununo等）生命周期管理，系统孵化1-2个新旗舰IP，构建多IP驱动增长模式。
海外扩张：与海外KA及分销商合作，强化TikTok等线上平台布局，逐步提升海外收入占比。
行业定位：抓住潮玩市场18%+增速机遇，打造全球领先的IP潮玩公司，目标成为行业定义性参与者。
五、问答环节要点
财务指引与盈利展望
问：下半年收入需达5亿 人民币（上半年2.8亿）的依据是什么？能否实现盈利？
答：指引基于IP发布节奏、产能（月均40万套）及渠道订单；亏损收窄趋势持续，将平衡增长与盈利，预计未来季度实现盈利。
D2C门店规划
问：D2C门店最新进展及2026年开店计划？
答：首批门店12月底至1月初开业，聚焦品牌体验而非单纯销售；采用“单店验证-复制”模式，优先确保盈利及品牌价值。
海外市场战略
问：海外收入占比低，未来如何布局？
答：海外为重点方向，通过KA分销+TikTok线上平台拓展；产能提升后资源向海外倾斜，逐步扩大地理覆盖。
IP结构与增长驱动
问：IP收入结构及新IP驱动因素？
答：当前71%营收来自超级IP，计划深化核心IP运营并孵化新IP；潮玩市场从细分走向大众，IP情感价值及产品创新为关键。
六、总结发言
管理层重申战略聚焦潮玩业务，IP运营、渠道拓展及成本优化为核心方向；
强调公司具备强劲增长势头、供应链能力及财务稳定性，目标为股东创造长期价值；
感谢投资者参与，建议通过IR网站获取更多信息，期待下次会议交流。