QVC Group A2025财年二季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第二季度

主持人说明：

Jessica Donati介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项

管理层发言摘要：

David Rawlinson（CEO）：宏观环境持续挑战，线性电视收视率下降15%，消费者信心受国际政策影响波动

重点推进WIN战略：完成HSN运营整合至Studio Park，实现每日52小时线性内容产出

核心财务数据

总收入：同比下降9%（固定汇率）

QXH业务收入：下降11%

国际业务收入：下降3%（固定汇率）

Cornerstone收入：下降8%

调整后OIBDA：下降19%（固定汇率）

净债务：47亿美元（较2021年底减少15亿美元）

关键驱动因素

收入下降主因：线性电视衰退、消费者信心疲软

成本优化：IT外包节省1600万美元运营费用

关税影响：启动采购多元化，目

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