LiveRamp2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第三季度
主持人说明：
投资者关系副总裁Andrew M. Borst主持会议，介绍参会人员（CEO Scott Howe、CFO Lauren Dillard），提示会议包含前瞻性陈述，相关文件及演示文稿可在投资者关系网站获取。
管理层发言摘要：
Scott Howe（首席执行官）：强调三大主题——业务韧性、可预测性与可扩展性（连续11季度超指引）；AI作为业务推动力，提供数据基础设施支持合作伙伴高效利用AI；坚定聚焦“40法则”，计划2028财年实现10-15%收入增长与25-30%非GAAP运营利润率。
Lauren Dillard（首席财务官）：概述第三季度财务表现，收入与利润超预期，订阅客户及百万美元以上客户增长强劲，自由现金流创纪录，将详细回顾财务数据并更新全年及第四季度展望。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第三季度总收入：2.12亿美元（同比增长9%）；
订阅收入：1.58亿美元（同比增长9%，其中固定部分增长8%，使用量部分增长13%）；
年度经常性收入（ARR）：环比增长1100万美元，同比增长7%；
客户指标：客户总数环比增加15家（三年半最大增幅），百万美元以上客户达140家（环比增加8家，创历史新高）；
利润率：非GAAP运营利润率29%（创纪录，同比扩大6个百分点），GAAP运营利润率19%（同比扩大11个百分点）；
现金流与资产负债表：自由现金流6700万美元（创纪录），现金及短期投资4.03亿美元（无债务），本财年至今股票回购1.19亿美元。
关键驱动因素
收入增长由商业媒体、联网电视（CTV）、跨平台测量等用例推动，经销商渠道（如阳狮集团追加销售）及洁净室洞察产品需求强劲；
成本效率提升：离岸外包举措持续带来成本节约，运营费用同比下降6%，毛利率74%（超预期）；
基于使用量的定价模型试点进展积极，刺激新增客户及现有客户扩展，推动使用量收入增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
订阅业务：固定收入稳定增长，使用量收入加速（同比13%），净留存率101%（符合100%-105%预期）；
市场及其他收入：5400万美元（同比增长8%），11月中旬后数据市场需求重新加速至两位数增长，服务收入预计第四季度强劲增长。
市场拓展
客户增长：新增客户数创12季度最佳，客户流失率降低，平均交易周期及转化率稳定；
合作伙伴关系：与阳狮集团扩大合作，涵盖全平台功能；支撑优步广告“优步智能平台”，提供数据驱动受众洞察；与20多家AI合作伙伴签约（含谷歌、Scout等），数据市场扩展至支持AI模型、应用及代理许可。
研发投入与成果
平台现代化：完成后端平台升级，支持客户迁移，提升互操作性与数据治理能力；
AI生态整合：增强架构以支持AI应用/代理安全访问网络，数据市场转型为AI驱动营销中央枢纽，如支持游戏公司构建预测玩家行为的AI模型。
运营效率
成本控制：运营费用同比下降6%，股票薪酬同比减少25%（更严格的股票薪酬政策）；
资源优化：离岸外包持续带来效率提升，毛利率超预期（74%），EBITDA转化率高于75%目标。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及第四季度）
2026财年收入指引：8.1亿-8.14亿美元（同比增长约9%），非GAAP运营利润率22%（同比扩大4个百分点）；
第四季度预期：总收入2.03亿-2.07亿美元，订阅收入高个位数增长，市场及其他收入低两位数增长，毛利率约72%。
中长期战略（2027财年及以后）
“40法则”目标：2028财年实现10-15%收入增长与25-30%非GAAP运营利润率；
定价模型：2027财年向经销商客户（广告代理商、广告技术平台）推广基于使用量的定价，降低客户入门成本，提升扩展灵活性；
AI生态：持续扩展AI合作伙伴网络，数据市场支持AI训练数据许可及第三方模型/应用许可，捕捉AI驱动的数据量增长机会；
垂直领域拓展：重点发展旅游、食品配送、金融等商业媒体垂直领域，服务中小企业客户。
五、问答环节要点
合作伙伴关系与功能
问：阳狮集团合作的关键特性是什么？
答：基于平台模块化与定价模型创新，支持合作伙伴（如阳狮）在LiveRamp基础上构建差异化服务，类似“Intel Inside”模式，提供身份识别、洁净室及网络规模等核心组件。
交叉销售与客户需求
问：客户续约时的交叉销售重点是什么？
答：洁净室产品为主要交叉销售催化剂，支持跨媒体智能、商业媒体及测量用例，第三季度预订量两位数增长，主要来自现有客户扩展。
AI合作伙伴优先排序
问：如何优先排序AI合作机会？
答：以客户/合作伙伴需求为导向，三分之二合作对象为传统企业（如谷歌），三分之一为AI原生公司（如Scout），采取组合策略覆盖潜在赢家。
商业媒体垂直领域
问：除零售外，哪些垂直领域商业媒体增长显著？
答：旅游（航空公司）、食品配送（优步、DoorDash）、金融领域，这些领域通过商业媒体网络触达中小企业客户，基于使用量定价模型支持其接入。
联网电视表现
问：Netflix等联网电视集成的品牌采用情况如何？
答：联网电视是数据市场及激活网络的强劲增长部分，Netflix等集成规模扩大，数据市场中联网电视数据购买增速超整体市场，同时推动洁净室测量用例采用。
AI对订阅模式的影响
问：AI是否颠覆软件订阅模式？
答：AI是业务推动力，非威胁。AI需可信数据网络，LiveRamp提供身份识别、互操作性、数据治理及网络规模，支持客户安全使用AI，目前未发现对需求的负面影响，交易周期、转化率稳定。
定价模型与市场推广
问：基于使用量定价的客户获取挑战及收入增量？
答：新定价降低入门成本，主要面向新客户（平均合同价值低于传统合同），2027财年下半年预计产生适度收入增量，5月电话会议将分享更多细节。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩表示满意，强调业务韧性、可预测性及AI驱动的增长动力；
重申2028财年“40法则”目标，计划通过AI生态扩展、基于使用量定价及成本效率实现收入与利润率提升；
邀请投资者参加3月3日-5日旧金山Ramp Up会议，进一步了解公司及合作伙伴案例；
感谢客户、合作伙伴及团队，强调通过支持行业成功实现自身增长，对未来充满信心。