Reeds饮料2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月13日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025年第二季度业绩，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项。
管理层发言摘要：
Cyril Wallace（CEO）：强调正在加强商业执行力，为长期增长奠定基础，尽管面临订单量下降挑战。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：950万美元（同比下降20%）；
毛利润：80万美元（同比减少79%）；
毛利率：8%（去年同期32%），剔除库存注销后为25%；
净亏损：600万美元（同比扩大88%）；
调整后EBITDA：-290万美元（去年同期+4.5万美元）；
运营现金流出：500万美元（去年同期流出90万美元）。
关键驱动因素
收入下降主因全国客户订单量减少及产品陈列位置丢失；
毛利率受160万美元库存注销及贸易支出超预期影响；
交付成本上升因跨区域调货确保履约。
三、业务运营情况
渠道拓展
任命餐饮服务销售副总裁，重点开发便利店/餐饮服务渠道；
功能性汽水新品获9000+分销点，进入Kroger、Whole Foods等主流渠道；
Costco冬季姜汁汽水订单预计下半年达百万美元级。
产品创新
功能性汽水系列（含适应原蘑菇等成分）获零售商积极反馈；
计划年底推出配方优化版本。
供应链优化
推进玻璃瓶转罐装以降低运输成本；
区域库存再平衡改善交付效率。
四、未来展望及规划
短期目标
秋季/春季窗口期争取恢复丢失的产品陈列位置；
控制贸易支出，目标毛利率回归30%中段水平。
长期战略
通过功能性产品线拓展高增长品类；
强化直接消费者渠道（新官网提升订阅收入）。
五、问答环节要点
收入恢复预期
问：为何首次承认丢失陈列位置？何时能恢复？
答：2024年运营问题遗留影响，恢复需待零售商重置周期（通常春秋季）。
毛利率改善
问：剔除注销后毛利率仍低迷的原因？
答：贸易支出超预算，已加强管控，预计很快回升至30%+。
交付成本上升
问：收入降但交付成本增的合理性？
答：短期调货确保履约，长期将通过生产本地化优化。
六、总结发言
管理层表示：尽管Q2承压，但基础重建工作取得进展；
将持续聚焦渠道拓展与产品创新；
强调团队执行力提升为长期增长关键。