Rent the Runway2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，主要讨论2025年第二季度业绩
主持人说明：
介绍会议目的，包括讨论2025年第二季度收益、资本重组计划及业务进展；强调包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标使用。
管理层发言摘要：
Jennifer Y. Hyman（联合创始人、首席执行官兼董事长）：重点介绍资本重组计划、业务持续增长及客户体验改善三大方面；认为资本结构曾是阻碍公司全面复苏的因素，视本次资本重组为“IPO 2.0”。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第二季度总收入8090万美元，同比增长2.5%，环比增长16.2%；
订阅和预约租赁收入同比增长1%，其他收入同比增长12.5%；
期末活跃订阅用户146,373名，同比增长13.4%，平均活跃订阅用户146,765名，同比增长6.8%。
资产负债表关键指标、现金流情况：
计划将总债务从3.4亿多美元减少至约1.2亿美元；
第二季度调整后EBITDA为360万美元（占收入4.4%），去年同期为1370万美元（占收入17.4%）；
第二季度自由现金流为-2650万美元，去年同期为-450万美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
订阅用户增长受新增用户增加、促销活动及留存率改善驱动；
毛利率同比下降（从41.1%降至30%），主要因收入分成成本及履约成本占收入百分比上升；
自由现金流减少主要因调整后EBITDA降低及租赁产品采购增加。
三、业务运营情况
分业务线表现（增长、挑战、调整等）：
订阅业务：活跃订阅用户同比增长加速，平均订阅净推荐值达三年最高，同比增长77%；8月1日调整订阅价格，平均每件商品成本增加2美元，2Swap计划从每月144美元涨至164美元（增幅14%）。
库存与品牌合作：截至8月库存单位几乎为去年两倍，5-7月新增款式同比增幅分别为323%、235%、253%；新增56个品牌，全年计划新增80+品牌，收入分成单位同比增长119%。
市场拓展（区域市场、用户增长、国际化等）：
有机渠道新增用户创多年最佳季度，社交媒体参与度同比增长796%，浏览量同比增长175%；举办12场会员活动，1200+订阅用户参与，需求达 capacity的3倍。
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）：
推出个性化主屏幕、奖励计划、预览“即将推出款式”等功能；计划使用AI进行评论摘要和合身度改进，增加“最喜爱设计师”等个性化推荐。
运营效率（产能、供应链优化、库存管理等）：
履约成本同比增加（从2060万美元增至2250万美元），主要因运输成本和仓库处理成本上升；履约成本占收入百分比从26.1%升至27.8%。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）：
预计资本重组交易于2025年12月31日前完成；
第三季度收入预计在8200万-8400万美元之间；2025财年调整后EBITDA利润率预计在-2%至2%之间，期末活跃订阅用户预计实现两位数增长；自由现金流预计低于-4000万美元（主要因资本重组相关成本）。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）：
持续投资库存以推动可持续增长，计划全年新增80+品牌；
深化有机增长战略，加强社交媒体营销和会员活动；
通过产品创新提升客户体验，强化个性化推荐和AI应用。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应：暂无信息
覆盖平台策略、竞争、政策影响等关键信息：暂无信息
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
认为公司处于几年来最强劲的位置，资本重组后将减轻债务负担，提升财务灵活性；
计划继续投资库存、改善客户体验、推动有机增长，致力于在时尚租赁市场创造长期价值；
感谢15年来支持者，期待开启可持续增长新篇章。