REV Group2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第三季度
主持人说明：
Drew Konop介绍会议目的，强调前瞻性声明免责条款及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Mark Skonieczny（CEO）：回顾三年转型成果，消防与救护车业务吞吐量显著提升（消防车+11%，救护车+7%），宣布南达科他州2000万美元产能扩建项目（预计提升40%消防设备产能）。
Amy Campbell（CFO）：说明财务数据披露规则，预告将更新全年业绩指引。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q3净销售额：6.449亿美元（同比+20.5%，剔除剥离业务影响）；
调整后EBITDA：6410万美元（同比+66.1%，剔除剥离业务影响）；
特种车辆部门：销售额4.833亿美元（同比+24.6%），EBITDA利润率13.4%（提升370基点）；
休闲车辆部门：销售额1.617亿美元（同比+9.7%），EBITDA 810万美元（同比-13.8%）。
关键驱动因素
收入增长：特种车辆部门受益于消防/救护车单位产量提升及价格实现；
利润率改善：运营效率提升抵消部分通胀压力，但休闲车辆受关税（进口豪华货车）及经销商援助增加拖累。
三、业务运营情况
核心业务表现
特种车辆：积压订单43亿美元（单位数环比-4%），交付周期缩短2个月；
休闲车辆：完成Lance Camper业务剥离，聚焦A/B/C级机动房车。
产能扩张
南达科他州消防设备工厂扩建（2026年部分投产，2027年全面达产）；
全公司范围推进精益制造与流程优化。
研发与市场
计划在9月房车展发布2026年款车型，监测终端需求变化。
四、未来展望及规划
短期目标（2025财年）
上调全年指引：收入24-24.5亿美元（原23.5-24亿），调整后EBITDA 2.2-2.3亿美元（原2-2.2亿）；
预计Q4特种车辆收入环比低个位数增长，休闲车辆持平。
中长期战略
通过产能扩建与效率提升维持行业最短交货周期；
选择性评估并购机会，优先投资内部产能与技术创新。
五、问答环节要点
关税影响
Q4预计500-700万美元特种车辆关税成本，2026年增量利润率或回落至20-25%；
暂无因关税提价计划，将通过供应链优化与成本控制应对。
消防业务需求可持续性
当前积压订单覆盖超两年销量，目标逐步回归正常交付周期（消防9-15个月，救护车6-9个月）；
产能扩张旨在抢占交付时间竞争优势。
资本配置
优先用于内部投资，保持并购审慎态度；
维持股息与股票回购灵活性（年初至今股东回报1.176亿美元）。
六、总结发言
管理层强调运营效率提升与产能投资为核心战略；
目标通过最短交货周期与最优产品质量巩固特种车辆市场地位；
休闲车辆业务将聚焦需求波动下的成本结构调整。