Rigetti Computing2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：会议讨论Rigetti Computing公司截至2025年9月30日的第三季度财务业绩，包括业务进展、技术路线图及未来规划。
管理层发言摘要：
CEO Subodh K. Kulkarni回顾了Q3在本地量子计算机需求和生态合作方面的强劲势头，强调技术路线图推进（2025年底100量子比特系统、2026年底150量子比特、2027年底1000量子比特），并提及新订单、AFRL合同及国际扩展计划（意大利子公司）。
CFO Jeffrey A. Bertelsen概述了Q3财务表现，包括收入190万美元（同比下降）、毛利率21%（同比下降），并指出新订单和合同将利好Q4及2026年收入。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3 2025收入190万美元，较2024年Q3的240万美元同比下降；
毛利率：21%，较2024年Q3的51%显著下降；
运营费用：2100万美元，同比增加（主要因薪资增长、新员工招聘及研发相关股票薪酬和咨询成本上升）；
运营亏损：2050万美元，2024年Q3为1730万美元；
非GAAP净亏损：1070万美元（每股0.03美元），2024年Q3为1340万美元（每股0.07美元）；
现金及等价物：截至2025年9月30日约5.589亿美元，11月6日前通过权证行使额外获得4650万美元，总额达约6亿美元。
关键驱动因素
收入下降受美国《国家量子计划》到期及国会重新授权延迟影响；
毛利率下降因收入构成及合同定价 variability，部分政府合同毛利率较低；
新订单（2台Novera系统，总额570万美元）及AFRL合同（580万美元）将利好Q4及2026年收入。
三、业务运营情况
技术进展
路线图：2025年底交付100量子比特芯片系统（99.5%双量子比特门保真度），2026年底150量子比特（99.7%），2027年底1000量子比特（99.8%）；
芯片技术：当前使用9量子比特芯片，计划2027年升级至36量子比特芯片以实现1000量子比特目标。
订单与合作
销售订单：2025年9月获得2台9量子比特Novera系统订单（总额570万美元），客户为亚洲科技制造公司和加州AI初创公司，系统可升级；
政府合同：与AFRL签订三年期580万美元合同，合作推进超导量子网络（与荷兰QFOX合作）；
学术与国际合作：与蒙大拿州立大学（首所部署9量子比特Nova QPU的学术机构）、印度CDAC合作开发混合量子系统，计划成立意大利子公司以拓展欧洲市场。
生态系统整合
支持英伟达NVQ Link开放平台，实现量子硬件与AI超级计算机低延迟集成，目标用于混合量子计算及生成式AI应用。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
完成2025年底100量子比特系统交付；
Novera系统订单（2026年上半年交付）及AFRL合同收入将在Q4及2026年确认；
推进DARPA QBI项目A阶段，针对B阶段反馈改进纠错和远程耦合技术，争取未来入选。
中长期战略（2027年及以后）
2027年底实现1000量子比特系统（99.8%保真度），目标三到五年内通过1000量子比特+99.9%保真度及纠错技术实现量子优势；
评估量子工厂需求：现有150毫米工厂可满足2027年前需求，未来或需投资数亿美元建设200-300毫米工厂以支持更高保真度（>99.9%）和更多量子比特；
潜在应用：药物发现、财务预测、材料合成等复杂多变量交互场景，通过混合系统（量子+CPU/GPU）落地。
五、问答环节要点
DARPA B阶段进展：未入选初始名单，需加强纠错和远程耦合技术以满足2033年容错量子计算目标，目前仍参与A阶段，乐观未来入选；
Novera系统销售细节：为完整系统（含稀释制冷机和控制系统），发货时确认收入（2026年Q1和Q2各一台），升级（如9量子比特至36量子比特）将带来额外收入；
英伟达NVQ Link合作：需适配软硬件接口，目标将量子系统与AI数据中心集成，支持生成式AI等混合计算应用；
潜在并购与资本支出：当前路线图依赖有机增长，现金储备充足（6亿美元），如有加速技术路线机会可能考虑并购；未来工厂投资或达数亿美元，优先探索与外部工厂合作或参与国家实验室计划；
客户采购动机：9量子比特系统客户主要用于学习量子硬件原理及内部研发，未来计划升级至更高量子比特系统；
《国家量子计划》影响：目前恢复至初始 funding（5年6.25亿美元），期待未来数月获得更高拨款以支持研发。
六、总结发言
管理层感谢分析师关注，强调对技术路线图（2025-2027年量子比特及保真度目标）的信心，期待通过混合系统（如NVQ Link）推动量子计算在复杂应用场景落地；
表示将持续推进DARPA合作、国际市场拓展及工厂规划，下季度将提供进一步更新。