Transocean2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议为Transocean 2025年第三季度业绩电话会议，参会者初期处于仅收听模式，后续开放问答环节，提醒会议将被录制。
管理层发言摘要：
Keelan Adamson（总裁兼首席执行官）：第三季度业绩强劲，运营绩效卓越；通过资本市场交易推进去杠杆化，降低利息支出；计划2025年底减少债务约12亿美元（原定到期债务7.14亿美元）；优化船队结构，退役9座老旧钻井平台，保留高规格资产；客户对深水钻井需求预计将增长，2027年起利用率有望提升至95%以上。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度合同钻井收入10.3亿美元，平均日收入约46.2万美元；预计第四季度合同钻井收入10.3亿-10.5亿美元，2026年全年预计38亿-39.5亿美元。
成本与费用：第三季度运营和维护费用5.84亿美元，一般及行政费用4600万美元；第四季度运营和维护费用预计5.95亿-6.15亿美元，一般及行政费用预计4500万-5000万美元。
资本与流动性：第三季度资本支出1100万美元（低于指引2500万-3000万美元）；期末总流动性约18亿美元（含8.33亿无限制现金、4.17亿受限现金及5.1亿未使用信贷额度）；预计2025年底总流动性略超14亿美元，剩余债务约59亿美元。
关键驱动因素
收入增长：主要来自Deepwater Skiros持续运营及Deepwater Conqueror新合同启动。
成本下降：递延维护成本、法律纠纷准备金释放及岸上重组降低部分费用。
债务优化：通过资本市场交易将部分有担保债务转为无担保债务，释放受限现金，年化利息支出减少约8700万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
钻井平台合同：BP行使Deepwater Atlas一年期日费率63.5万美元期权，贡献约2.32亿美元积压订单；Petrobras行使Deepwater Mykonos首个期权，延长至2026年初。
船队优化：计划退役9座钻井平台（含4艘钻井船和1艘半潜式平台），2026年年中完成；目前船队包括24艘已签约高规格钻井平台及3艘冷堆第七代钻井船。
市场拓展
区域市场：美国墨西哥湾活动稳定，预计第四季度有3个短期项目授予；巴西Petrobras推进成本优化，计划维持现有钻井平台并增加勘探活动；非洲、澳大利亚、挪威等地区2027年需求预计增长，深水钻井船和半潜式平台利用率有望接近100%。
运营效率
安全与可靠性：9月收入效率100%，第三季度整体97.5%；使用Deepwater Titan完成285万磅套管柱作业，创行业纪录。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
财务目标：第四季度聚焦成本控制，2026年合同钻井收入预计38亿-39.5亿美元，资本支出1.25亿-1.35亿美元。
债务管理：利用现金流持续去杠杆化，2026年现金利息支出预计4.8亿美元，目标优化债务到期结构。
中长期战略（2027年及以后）
市场预期：深水钻井需求增长，2027年超深水船队利用率预计超90%，日费率随利用率提升面临上行压力。
客户合作：与BP、Petrobras等核心客户深化合作，参与大型勘探开发项目；推动勘探活动增加，应对全球能源供应需求。
五、问答环节要点
市场与费率
问：深水利用率提升时间及日费率走势？
答：预计2027年超深水船队利用率超90%，2026年签约量增长（第四季度巴西预计授予23个钻井平台年）；当前费率竞争激烈，第七代设备日费率约40万美元，2027年后随利用率提升有望上涨。
客户合作与成本
问：Petrobras成本削减会议结果？
答：与Petrobras合作推进成本优化（如减少船上人员等），预计不影响活动量，可提升项目竞争力，刺激更多需求。
钻井平台合同与闲置风险
问：4艘即将到期钻井平台（Skyros、Mykonos等）的闲置风险？
答：高规格平台（如Proteus）声誉良好，需求活跃，预计部分平台或有短期闲置，但整体可通过新合同覆盖；营销团队对话活跃，2026年下半年至2027年项目机会充足。
六、总结发言
管理层重申战略重点：优化资产负债表，持续去杠杆化；聚焦高规格钻井平台，提升市场竞争力；把握2027年起深水钻井需求增长机遇，通过高效运营和客户合作实现长期价值。
感谢团队贡献，强调安全与可靠性是核心竞争力，期待2026年第四季度业绩报告。