Rocket Lab2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Murielle Baker强调会议包含前瞻性陈述及非GAAP指标使用；
创始人兼CEO Peter Beck与CFO Adam Spice将讨论业务亮点及财务表现。
管理层发言摘要：
Peter Beck：季度收入1.445亿美元（同比+36%），Electron保持小型发射行业领先地位（5次发射），Neutron发射场3号即将启用，GEOST收购将增强国家安全领域端到端能力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
收入：空间系统9,790万美元（环比+12.5%），发射服务3,660万美元（环比+31.1%）；
GAAP毛利率32.1%（超预期），非GAAP毛利率36.9%；
积压订单10亿美元（发射占41%，空间系统59%）。
关键驱动因素
Electron平均售价（ASP）提升及高利润率组件销售推动毛利率增长；
Neutron研发投入导致运营费用上升（GAAP 1.06亿美元）。
三、业务运营情况
核心业务表现
Electron：完成第69次发射，计划年内超20次发射，获欧洲航天局首单；
Neutron：发动机每11天生产一台，首飞硬件已运往发射场，目标年底首飞。
战略收购
GEOST（导弹预警卫星制造商）收购将强化国家安全有效载荷能力；
垂直整合策略覆盖卫星设计、制造至发射全链条。
四、未来展望及规划
短期目标
2025年Neutron首飞及后续生产扩展；
空间系统毛利率目标40%-45%。
中长期战略
聚焦Golden Dome等大型国防项目，布局火星通信轨道器；
通过并购扩展有效载荷技术，增强卫星星座部署能力。
五、问答环节要点
Neutron进展
首飞成功定义为入轨及可扩展性，软着陆允许迭代；
客户需求强劲但需验证首飞后签约。
竞争与定价
Electron ASP受HASTE任务及国际订单推动，拒绝折扣策略；
Neutron定位为Falcon 9唯一替代方案，政府及商业需求旺盛。
六、总结发言
Peter Beck强调Neutron首飞为当前核心目标，重申可靠性优先于速度；
公司将继续通过垂直整合及战略收购扩展能力，把握太空基础设施增长机遇。