拉夫·劳伦2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度
主持人说明：
介绍会议为拉尔夫·劳伦2026财年第二季度业绩电话会议，参会者初始处于仅收听模式，后续将进行问答环节，会议正在录制。
管理层发言摘要：
Patrice Louvet（总裁兼首席执行官）：回顾公司八年多来的品牌提升之旅，推出“下一个伟大篇章驱动计划”，强调目前在4000亿美元高端奢侈品市场中占比不足2%，未来将通过三大引擎（提升品牌、驱动核心/拓展品类、重点城市生态系统）实现增长；第二季度业绩超预期，上调全年指引但对下半年保持谨慎。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第二季度总营收增长14%（恒定汇率），创提升之旅以来最高Q2收入；各地区均增长（亚洲16%、欧洲15%、北美13%）；零售同店销售额增长13%，数字生态系统销售额两位数增长。
利润：调整后毛利率67.7%（+70bps），调整后营业利润率13.5%（+210bps），调整后营业利润增长34%；AUR增长12%（Q2），预计下半年高个位数AUR增长。
资产负债表：现金及短期投资16亿美元，总债务12亿美元；净库存增长12%（与收入增长一致）。
关键驱动因素
营收增长：各地区/渠道广泛表现，正价销售、数字业务、核心产品（70%业务）中两位数增长，高潜力品类（女装、外套、手袋）强劲两位数增长。
利润率提升：AUR增长、产品组合优化、棉花成本下降抵消关税和劳动力成本；费用杠杆（营销/租金/销售费用占比下降）。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心产品（70%业务）：本季度增长中两位数，驱动因素包括棉制品、粗针织品、羊毛/羊绒毛衣、亚麻衬衫、轻便夹克等。
高潜力品类：女装、外套、手袋合计增长强劲两位数，其中女装受基础款和季节性款式推动，手袋业务中Polo ID系列、Women's Collection Ralph手袋表现突出。
市场拓展
区域市场：亚洲（中国增长30%，日本高个位数增长）、欧洲（各主要市场增长）、北美（DTC新增150万消费者，正价门店/数字客户驱动）。
用户增长：DTC新增150万消费者（中个位数同比增长），社交媒体粉丝6700万（+高个位数），主要来自Instagram、TikTok、抖音和Line。
研发投入与成果
推出AI造型工具“Ask Ralph”（与微软合作），利用数据 analytics 支持“滚动雷霆”式活动策略；数字平台升级（如日本数字网站过渡至全球电商系统，中国抖音业务扩展）。
运营效率
供应链：多元化布局，关键产品拥有多地区备选 sourcing 能力，库存管理与需求匹配（库存增长12%与收入增长一致）；收购波士顿纽伯里街门店，偿还4亿美元到期高级票据。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
营收：恒定汇率收入增长5%-7%（此前为低至中个位数），外币受益200-250bps；北美从低个位数下降上调为略有增长，欧洲高个位数区间高端，亚洲高个位数至低两位数。
利润：调整后营业利润率扩大60-80bps（此前40-60bps），毛利率扩大10-30bps；Q4预计为北美最弱季度（消费者成本压力、战略性减少折扣批发）。
中长期战略
“下一个伟大篇章驱动计划”三大引擎：提升生活方式品牌（体育/时尚/AI互动活动）、驱动核心并拓展品类（核心产品+高潜力品类）、重点城市生态系统（全球30+20个重点城市，DTC/批发协同）。
市场目标：在4000亿美元高端奢侈品市场提升份额（当前<2%），中国长期低两位数增长，利用品牌认知度提升（北美/欧洲高，亚洲部分市场如中国50%+认知度，存在提升空间）。
五、问答环节要点
消费者健康度与宏观假设：未观察到消费者行为显著变化，核心消费者韧性强；下半年宏观谨慎（成本通胀压力），但品牌势头支持增长；计划通过灵活定价、产品组合平衡应对潜在消费者疲软。
品牌认知度与市场份额：北美/欧洲品牌认知度高，亚洲差异（日本强，中国50%+，韩国/德国有机会）；通过故事讲述、产品创新、渠道拓展提升认知度以扩大市场份额。
定价与关税缓解：AUR增长来自品牌投资、正价客户、产品组合等多杠杆，针对关税采取适度定价调整；长期通过 sourcing 转移、产品组合优化缓解关税影响，Q4毛利率或因关税/时间转移承压。
北美批发业务：基础增长健康（高端门店/数字渠道驱动），Q4战略性减少折扣销售，长期“稳定至增长”轨迹（平衡高端增长与低层级/折扣渠道收缩）。
中国市场：30% Q2增长源于品牌建设（重点城市生态系统）、产品（女装/手袋）、数字业务（抖音扩展）等 idiosyncratic 因素；长期维持低两位数增长指引，短期受宏观影响小。
六、总结发言
管理层强调团队执行能力与品牌 momentum，第二季度业绩印证“下一个伟大篇章驱动计划”开局成功；
财务表现强劲（营收/利润双超预期，毛利率/利润率扩张），支撑全年指引上调，尽管下半年宏观谨慎；
长期聚焦三大战略引擎，平衡短期业绩与长期投资（品牌活动、技术研发、市场拓展），目标在4000亿美元高端市场提升份额，实现可持续增长。<|FCResponseEnd|>---
【翻译结果】
拉尔夫·劳伦公司（RL）2026财年第二季度业绩电话会议 拉尔夫·劳伦公司（RL）2026财年第二季度业绩电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：Corinna Van Der Ghinst（投资者关系负责人）
Patrice Louvet（总裁兼首席执行官）
Justin Picicci（首席财务官）
分析师：Matt Buff（摩根大通公司）
Jay Shah（瑞银集团）
Brooke Roach（高盛集团）
Michael Binetti（Evercore公司）
Ike Boruchow（富国银行）
Dana Telsey（Telsey集团）
Laurent Basiliscu（BMP）
发言人：操作员女士们，先生们，感谢您的等待。欢迎参加拉尔夫·劳伦2026财年第二季度收益电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。稍后，我们将进行问答环节。提问说明将在届时给出。如果您在通话期间需要帮助，请按星号然后零。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我将把会议交给我们的主持人Corinna Van der Ghinst女士。请开始。
发言人：Corinna Van Der Ghinst早上好，感谢您参加拉尔夫·劳伦2026财年第二季度电话会议。今天与我一同出席的有公司总裁兼首席执行官Patrice Louvet，以及首席财务官Justin Piccichi。在准备好的发言之后，我们将开放问答环节，恳请每位提问者限制一个问题。在今天的通话中，我们将以恒定汇率调整后的基准讨论财务表现。包括外币影响的报告结果可在今天上午的新闻稿中查阅。我们还将发表符合联邦证券法含义的前瞻性陈述，包括我们的财务展望。
前瞻性陈述并非保证，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。可能导致我们的结果与当前预期产生重大差异的主要风险和不确定性在我们的SEC文件中有详细说明。有关我们讨论财务结果时使用的非GAAP指标的披露和调节，请参考今天上午的收益报告以及可在我们投资者关系网站上找到的SEC文件。接下来，我将把通话交给Patrice。
发言人：Patrice Louvet谢谢Corrina。各位早上好，感谢您参加今天的电话会议。八年多前，我们踏上了一段雄心勃勃的提升之旅，涵盖我们的品牌、产品以及全球市场策略。在拉尔夫“激励更美好生活梦想”愿景的引领下，我们以消费者为中心，使公司走上了更健康、更稳定、更可持续的长期增长和价值创造之路。9月，我们自豪地推出了这一旅程的最新迭代，我们称之为“下一个伟大篇章驱动计划”（next great Chapter Drive Plan）。
我们概述了拉尔夫·劳伦未来的巨大机遇。我们目前所处的高端和奢侈品市场总规模达4000亿美元。而我们目前的规模刚超过70亿美元，市场份额不到2%。我们在未来三年及以后扩大份额并实现长期可持续增长的战略，继续得到多个多元化引擎的支持。提醒一下，这些引擎包括：第一，提升和激活我们的生活方式品牌；第二，驱动核心业务并拓展更多品类；第三，通过消费者生态系统在重点城市取胜。我们的计划执行开局强劲，第二季度的业绩在营收和利润层面均超出预期。
这些结果凸显了我们多元化的增长机遇以及我们标志性品牌的广泛势头，该品牌在不同世代、文化和地域都引起了共鸣。本季度所有三个地区均对增长做出了贡献，包括零售同店销售额和全球批发销售额的两位数增长，并且我们在实现这一目标的同时，继续提升品牌并推动更高质量的销售。本财年前半年的强劲表现也让我们有信心再次上调全年指引，尽管由于潜在的消费者阻力和总体波动性，我们对下半年仍保持相对谨慎。
虽然我们正密切关注宏观环境，但我们仍处于有利地位，可以在各个品类和地域捕捉市场份额机遇，并且我们坚定地采取进攻姿态，专注于投资我们的品牌、产品和重点城市生态系统，以实现长期增长。让我带您回顾本季度的一些亮点，我们在三个长期战略支柱方面取得了进展，首先是提升和激活我们的生活方式品牌。正如你们许多人在9月所听到的，拉尔夫·劳伦在我们定义的高端和奢侈品市场拥有最忠诚的客户。
作为文化的核心，我们建立了跨越任何单一时尚趋势或周期的终身关系。通过秉持包容性奢侈生活方式定位，我们通过多种方式与消费者互动——从时装秀到体育赛事的最大舞台，从音乐、游戏到更多领域——所有这些都与我们58年来秉持的核心价值观（乐观、品质、真实性、永恒性和美好生活的轻松优雅）相符。本季度，我们的团队成功举办了一系列强大的品牌活动，与去年出色的巴黎夏季奥运会活动相媲美。
主要亮点包括：首先，我们继续巩固我们作为全球体育界领先奢侈服装品牌之一的地位。今年夏天，我们庆祝了作为温布尔登网球公开赛和美国网球公开赛官方赞助商的20周年。我们的温布尔登叙事将英国传统的优雅与拉尔夫·劳伦精致的观赛风格相结合。我们的美国公开赛活动向网球界最具活力的主舞台致敬，我们的彩色复古灵感系列在赛事期间实现了创纪录的销售额；作为美国队的赞助商，我们今年秋天首次在贝斯佩奇举办莱德杯。
在众多活动中，我们接管了洛克菲勒中心广场的部分区域，并与Nick Jonas和品牌大使Billy Horschel在社交媒体上推动叙事。这些体育生活方式活动共同体现了体育的光荣传统和推动其前进的进步精神。它们带来了总计670亿的全球曝光量和超过3.5亿美元的媒体价值。接下来，我们在纽约市举办了2026春季女装系列时装秀，以黑白和深红色的现代色调展示了力量与性感的平衡。除了时装秀，我们还打造了本季一些最具标志性的名人时刻。
从Taylor Swift和Travis Kelce选择拉尔夫·劳伦拍摄他们的热门订婚照，到Selena Gomez与Benny Blanco婚礼上的旧好莱坞魅力。我们的活动还推动了新客户获取和留存方面的强劲可持续增长。第二季度，我们的DTC业务新增了150万消费者，较去年实现中个位数增长，主要由数字渠道和正价门店客户推动。本季度的持续势头由奢侈品买家引领，男性、女性和年轻群体均实现均衡增长。我们的社交媒体粉丝数增长了高个位数，达到6700万。
主要来自Instagram、TikTok、抖音和Line。这种由强大数据和分析能力支持的“滚动雷霆”式活动策略，让我们有信心在展望未来时继续保持品牌势头。转向我们的第二项关键举措：驱动核心业务并拓展更多品类。拉尔夫的愿景始终不仅仅是领带、马球衫或毛衣。我们所做的核心是通过服装和体验讲述故事——通过拉尔夫创造的电影般的世界。我们独特的造型方法使客户能够踏入这些世界，打造讲述他们生活故事的衣橱。
从学校照片中的第一件红色马球衫，到订婚照片中的条纹丝绸马球连衣裙。这一理念不仅嵌入我们推动核心产品的方式，也融入我们高潜力和互补性生活方式品类的发展中。从占业务70%以上的核心业务开始，核心产品销售额本季度增长了中两位数，主要得益于棉制品、粗针织品、羊毛、羊绒和棉质摇粒绒毛衣、亚麻和季节性牛津衬衫、轻便夹克以及标志性马球帽的强劲表现。令人兴奋的返校季也推动了我们核心儿童项目的增长和份额提升，主要由粗针织毛衣、绗缝夹克和牛津衬衫引领。
包括女装、外套和手袋在内的高潜力品类继续成为我们业务的加速器。本季度，这些品类合计实现强劲的两位数增长，超过公司整体增长。女装继续受到基础核心产品以及对季节性款式的强烈反响的推动。亮点包括我们的粗针织泽西毛衣和轻薄羊绒毛衣、亚麻衬衫、过渡性城市和实用谷仓夹克以及连衣裙。本季度，我们的手袋业务势头持续，各女装系列均有贡献，以本春季推出的基础Polo ID系列Polo Play为首，其中包括在韩国的快闪店。
本季度，我们的Women's Collection Ralph手袋推出了季节性的摄政绿皮革和摩卡色麂皮款式，Tasha系列作为Lauren手袋家族的高端新产品线，推出后反响令人鼓舞。本季度的特别发布包括与Morehouse和Spelman学院合作的限量版Polo Ralph Lauren for Oak Bluffs系列，这是对Oak Bluffs作为玛莎葡萄园岛黑人社区文化避风港遗产的有力致敬；我们为温布尔登、美国公开赛和莱德杯推出的胶囊系列，每个系列的同店销售额均实现强劲两位数增长，以北极熊系列和抓绒款式为首；以及我们最新的Rob's Club New York香水系列，由Usher代言。随着消费者生活方式的演变，我们将继续利用我们无与伦比的生活方式产品广度和标志性产品的力量。
转向我们的第三项关键举措：通过消费者生态系统在重点城市取胜。我们继续审慎扩展消费者生态系统，以加深拉尔夫·劳伦在全球前30个重点城市的存在，在各个渠道提供连贯、高端的品牌体验。同时，我们已开始投资接下来的20个城市，为占我们业务大部分的DTC业务奠定长期可持续增长的基础。我们本季度各地区同店销售额均实现强劲增长。全球同店销售额增长13%，超出我们的预期，数字网站和实体店均实现两位数增长。
第二季度，所有三个地区均再次超出我们的预期，包括北美在内的所有地区均实现两位数增长。亚洲再次引领增长，销售额实现中两位数增长，所有主要市场均有贡献。中国本季度销售额增长超过30%，超出我们的预期，消费者对我们的品牌建设活动反应强烈，包括我们的“体育之夏”系列活动以及对纽约时装秀的宣传，因为我们继续加强在重点城市的存在。我们在全球新开了38家自有和合作门店，并且我们最近宣布将开设第六家餐厅，将我们标志性的Polo Bar体验带到伦敦。
开业时间定于2028年，是的，我们已经开始收到订桌请求。最后，谈谈我们的赋能因素。我们的业务继续得到五个关键赋能因素的支持。近期亮点包括：第一，作为我们提供先进技术、人工智能和分析的一部分，9月我们与微软合作推出了新的AI造型工具“Ask Ralph”。将拉尔夫标志性的造型直接带到您的口袋中，Ask Ralph建立在我们创新消费者购物体验并通过尖端技术让消费者沉浸在拉尔夫·劳伦世界的历史之上。虽然尚处于初期阶段，但客户参与度和反馈令人鼓舞，这是我们测试和学习新工具以更好地服务消费者、推动转化并最终建立终身价值的旅程中令人兴奋的一步。
第二，我们的团队和文化驱动我们的业绩。我们很自豪被《福布斯》评为“美国公司文化最佳雇主”之一。最后，拉尔夫·劳伦因在2024年巴黎夏季奥运会上令人难忘的品牌展示而荣获《快公司》2025年“设计创新奖”。我们期待在2月的米兰-科尔蒂纳丹佩佐冬季奥运会上延续这一传统，将我们的体育与时尚遗产付诸实践。最后，拉尔夫和我对全球团队所付出的辛勤工作、关怀和奉献感到无比自豪和感激。
我们正共同以拉尔夫的遗产和愿景为基础，开启这一伟大的增长新篇章。我们始终专注于通过清晰、一致、相关且情感共鸣的独特品牌定位创造价值；在时尚、文化和创新领域的领导遗产；以及以创造力、敏捷性和运营纪律执行的可靠能力——所有这些都以我们坚实的资产负债表和持续拥抱新技术、支持团队、合作伙伴和社区的承诺为支撑。接下来，我将把话筒交给Justin，最后我会和他一起回答你们的问题。
发言人：Justin Picicci谢谢Patrice，各位早上好。我们的第二季度业绩展示了我们在“下一个伟大篇章驱动计划”启动阶段的强劲进展，彰显了我们团队的敏捷性和对执行的坚定专注。营收表现超出预期，达到我们八年前开始提升之旅以来的最高第二季度收入。业绩由各地区和渠道的广泛表现驱动，突显了我们的品牌实力和与全球消费者的真实联系。毛利润率和营业利润率再次超出我们的预期，因为我们继续在所有市场实现提升。尽管全球运营环境动荡，我们的三个地区均对营业利润率扩张做出了贡献，并且我们在继续投资长期增长的战略驱动力的同时实现了所有这些成果。
正如Patrice所提到的，我们强劲的年初至今业绩和品牌势头让我们有信心上调全年展望，尽管鉴于宏观经济不确定性和异常强劲的去年同期对比，我们对下半年仍保持相对谨慎的立场。但首先让我带您了解第二季度的财务亮点，提醒一下，这些数据以恒定汇率为基础。公司第二季度总营收增长14%，超出我们高个位数的预期。按地区划分，亚洲和欧洲引领表现，销售额分别增长16%和15%，北美紧随其后，增长13%。
公司零售同店销售额增长13%，自有数字业务和门店持续保持势头。包括自有网站和批发数字账户在内的总数字生态系统销售额实现两位数增长，反映各地区的均衡增长。公司调整后毛利率扩大70个基点至67.7%。增长由每单位平均收入（AUR）增长、向正价业务的有利组合转变以及棉花成本下降驱动