Radiant Logistics2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 截至2025年6月30日的第四财季及年度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论公司第四财季及年度财务业绩，随后开放问答环节；提及会议可能包含前瞻性陈述，过往业绩不预示未来表现。
管理层发言摘要：
Bohn H. Crain（首席执行官）：2025财年调整后EBITDA达3880万美元，同比增长24.4%，主要由收购驱动；提及美国贸易关税谈判带来的短期波动性，预计关税争端解决后全球贸易将激增；公司资产负债表稳健，手头现金约2300万美元，信贷额度使用灵活；通过收购（包括墨西哥WePort）和合作伙伴转型扩大北美业务 footprint。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q4 2025：营收2.206亿美元，净收入490.7万美元，基本及摊薄后每股收益0.10美元；调整后净收入548.5万美元（同比降21%），调整后EBITDA 789万美元（同比降13.1%）。
2025财年全年：营收9.027亿美元，净收入1729.1万美元（同比增125%），基本每股收益0.37美元，摊薄后0.35美元；调整后净收入3094.4万美元（同比增36.6%），调整后EBITDA 3875.6万美元（同比增24.4%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：截至2025年6月30日，手头现金约2300万美元，在2亿美元信贷额度中提取2000万美元；低杠杆率，财务状况稳健。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：全年调整后EBITDA增长主要得益于收购活动（包括绿地收购和战略合作伙伴转型）；Q4 EBITDA下降部分受前期库存消耗、提前采购减少影响；2015年Wheels收购相关摊销结束，导致折旧摊销费用下降。
三、业务运营情况
分业务线表现：货运、多式联运、卡车经纪等业务通过收购和整合持续发展，代理网络转型贡献增长。
市场拓展：完成对墨西哥WePort的收购，强化北美业务布局，支持客户近岸采购战略；通过收购Cascade Transportation、Foundation Logistics等公司扩大区域覆盖。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率：通过多个平台（美国货运、多式联运、加拿大、墨西哥）支持并购整合，强调整合能力为收购规模的主要限制因素。
四、未来展望及规划
短期目标：应对贸易政策波动性，支持客户供应链策略调整；继续通过收购、合作伙伴转型和股票回购调整资产负债表杠杆。
中长期战略：杠杆率目标控制在2.5倍左右；依托技术平台（如NAVIGATE收购获得的协作技术）和北美 footprint，提升客户服务能力和市场份额；把握全球贸易复苏及供应链多元化机遇（如转向东南亚、墨西哥市场）。
五、问答环节要点
贸易政策影响：关税谈判导致客户供应链策略波动（提前采购、库存调整、转向墨西哥/加拿大仓储）；预计贸易从中国向东南亚、墨西哥转移趋势持续，墨西哥业务（WePort）将受益。
收购与整合：并购限制因素为整合能力，现有4个平台支持不同区域/业务线收购；全年可完成多个收购，暂无明确数量目标，强调“积极而非激进”。
财务细节：Q4 EBITDA下降部分因前期提前采购效应消退；2015年Wheels收购摊销结束，未来折旧摊销费用将维持在较低基准水平；有效税率24%，Q4税款调整为年底一次性 true-up。
杠杆与估值：长期杠杆率目标2.5倍，不追求高杠杆；公司估值长期偏低，期待技术优势、收购整合成果提升市场认可。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：对公司前景持乐观态度，将继续依托技术、北美 footprint 和全球合作伙伴网络；通过并购、转型和回购调整杠杆，为股东、合作伙伴和客户创造价值。