Radiant Logistics2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 讨论截至2025年9月30日的第一财季业绩
主持人说明：
介绍会议目的为讨论第一财季财务业绩，时长30分钟，包含前瞻性陈述提示；强调过往业绩不预示未来表现。
管理层发言摘要：
Bohn Crain（创始人、董事长兼CEO）：尽管货运环境艰难，仍实现稳健财务业绩，调整后EBITDA为680万美元（剔除First Brands破产相关130万美元坏账费用后为810万美元）；强调收购驱动收入增长，同时合同物流、定制服务及新兴技术服务存在有机增长机会；重点介绍专有全球贸易管理与协作平台NAVIGATE，称其为市场差异化因素和有机增长催化剂。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
2025年Q1调整后EBITDA为679.7万美元，同比下降28.1%（2024年Q1为945.2万美元）；
2025年Q1净收入为446.7万美元，同比下降43.3%（2024年Q1为788.3万美元）；
2025年Q1营收未直接披露，2024年Q1营收为2.036亿美元，2022年Q1为2.267亿美元；
截至9月30日，净债务约200万美元，信贷额度2亿美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无详细资产负债表及现金流数据披露。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释：
收入增长主要来自收购举措；
净利润及调整后EBITDA同比下降，主要受货运市场持续逆风、First Brands破产导致130万美元坏账费用影响；
剔除坏账费用后，调整后EBITDA为810万美元，略高于2025年Q4的790万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
运输业务：收入增长主要依赖收购，有机增长机会集中于合同物流、定制服务及新兴技术服务；
技术服务：NAVIGATE平台支持国内和国际货运，通过数据聚合提供可见性、自动化及决策支持，部署周期短（以周计），可灵活以捆绑或非捆绑方式销售。
市场拓展
区域市场：完成对墨西哥Weport的收购，以巩固北美（美国、加拿大、墨西哥）市场能力，支持客户从中国向墨西哥等地区的业务多元化；加拿大仓储业务受益于关税动态，存在增量机会。
研发投入与成果
NAVIGATE平台：前身为Northstar技术，经整合后可支持国际及国内服务，正推进国内运输及供应商管理策略部署，强调其快速部署和供应商 adoption 便利性。
运营效率：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
资本配置：继续通过代理站点转换、协同补强收购及股票回购相结合的方式进行资本配置；
销售投资：增加销售资源投资，重点推广NAVIGATE技术；
市场预期：货运市场挑战或持续至2026年，公路货运经纪定价或有改善，依赖增值服务（如合同物流、海关经纪、技术服务）缓解核心运输业务压力。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
技术驱动：以NAVIGATE平台为核心，推动有机增长，强调其差异化竞争优势；
市场定位：聚焦北美市场，通过收购（如Weport）完善区域能力，服务客户多元化需求；
业务模式：探索货运技术/SaaS解决方案，以灵活模式（捆绑/非捆绑）拓展客户。
五、问答环节要点
平台策略（NAVIGATE）
部署情况：处于早期阶段，正整合至SAP系统，初期用于海运进口，现支持国际及国内服务，重点部署国内运输及供应商管理；
客户覆盖：非一刀切，针对复杂供应链大客户，可通过客户供应商网络创造增量机会，计划未来分享案例研究；
盈利预期：未来几个季度或贡献增量有机增长，需持续投资销售资源推动 adoption。
竞争与市场环境
货运市场：国际业务受关税等影响挑战大，公路货运经纪定价或有改善，CDL等规定或推动运力市场合理化；
仓储市场：加拿大仓储受益于关税动态，美国仓储业务敞口小；墨西哥因成为美国第一大贸易伙伴，合同物流机会乐观。
政策影响：政府停摆影响短期，关税等宏观问题解决周期较长；公司对零售业务敞口较小，政府部门业务敞口或为净积极因素。
收购与资产减值
Weport收购：巩固墨西哥市场能力，支持客户多元化需求，看好其国际航空和海运能力补充；
First Brands坏账：130万美元减记为一次性影响，正探索破产程序中申请后支持可能性，目前无明确收回预期。
资本运作：股票回购加速，认为当前股价具备吸引力，将继续积极回购，同时保留财务灵活性。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
保持乐观，将继续利用技术（NAVIGATE）、北美足迹及全球服务网络构建平台；
审慎调整资产负债表杠杆，通过代理转换、收购、回购等方式为股东、运营伙伴及客户创造价值；
强调NAVIGATE作为差异化技术的长期潜力，及北美市场拓展的战略重要性。