RLJ Lodging2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
John Paul Austin介绍会议目的，强调前瞻性声明风险及非GAAP指标使用；
管理层发言将涵盖季度亮点、财务表现及资本分配进展。
管理层发言摘要：
Leslie Hale（CEO）：业绩超预期，展示多元化组合韧性；完成关键资产重组、强化资产负债表并通过股票回购回收资本；
Nikhil Bhalla（CFO）：第二季度RevPAR下降2.1%符合预期，非房间收入增长1.5%体现运营优化成效。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2 RevPAR：155美元（同比下降2.1%）；
入住率：75.5%，ADR：205美元；
调整后EBITDA：1.04亿美元，调整后FFO每股0.48美元；
酒店EBITDA利润率：31.1%（排除改造影响与去年持平）；
流动性：期末总流动性近10亿美元，债务22亿美元。
关键驱动因素
RevPAR下降主因南佛罗里达/威基基改造及奥斯汀会议中心关闭；
成本控制措施使运营费用同比持平，利润率仅压缩90个基点；
城市酒店表现优异（旧金山RevPAR增长20%），转换资产RevPAR增长26%。
三、业务运营情况
分市场表现
城市休闲收入增长7%，受益于美国公开赛/F1等大型活动；
商务旅行（除政府业务）收入增长3%，科技/咨询行业需求强劲；
国际休闲及政府相关业务持续疲软。
资产优化
完成7处资产转换，推动整体RevPAR增长10%；
匹兹堡文艺复兴酒店年底将升级为万豪Autograph品牌；
南佛罗里达/夏威夷4处高入住率物业改造预计Q4见效。
运营效率
非房间收入增长1.5%，餐饮利润提升180个基点；
通过排班优化、供应链集群化实现成本节约；
保险成本同比下降10%。
四、未来展望及规划
短期预期（2025年）
Q3 RevPAR预计受假期变化/改造影响下降，为全年最弱季度；
Q4将受益于强劲全市活动（如北加州）、选举年对比优势及改造资产投用；
全年资本支出聚焦高回报转换（如波士顿品牌升级）及股东回报（已回购320万股）。
中长期战略
2026年看好AI投资带动的经济扩张及低供应环境；
重点布局城市休闲及大型活动（如2026年超级碗、世界杯）；
奥斯汀会议中心扩建后将释放长期需求。
五、问答环节要点
需求趋势
Q3团体预订疲软主因假期位移及政府业务缩减，但Q4有望改善；
城市休闲通过活动联动持续跑赢，但国际休闲价格敏感度上升。
资本配置
股票回购将保持计划性，优先使用资产处置收益；
交易市场仍以小型/急需资本交易为主，估值存在折价。
运营策略
通过品牌官网直订（占比40%）及会员体系优化分销成本；
餐饮转型侧重酒吧场景拓展与非住店客群引流。
六、总结发言
管理层强调投资组合在低供应周期中的优势地位；
将继续通过转换管道、成本控制及灵活资本配置驱动现金流增长；
对2026年特殊活动带动的需求复苏持乐观态度。