雾芯科技2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Sam Tsang介绍会议议程及安全港声明，强调包含前瞻性陈述；
提醒投资者注意非GAAP财务指标的使用。
管理层发言摘要：
王颖（CEO）：第二季度净收入同比增长40%至8.8亿元，非GAAP营业利润1.16亿元；
强调国际化战略成功，多品类布局应对行业变革。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净收入：8.8亿元（同比+40%，环比+9%）；
毛利率：27.5%（同比+2.3个百分点）；
非GAAP营业利润：1.16亿元（利润率13.2%）；
经营现金流：2.3亿元（去年同期1.7097亿元）；
现金储备：155亿元（约22亿美元）。
关键驱动因素
欧洲收购项目并表贡献增长；
国内一次性产品系列及打击非法产品推动复苏；
成本优化与国际市场收入结构改善毛利率。
三、业务运营情况
核心业务表现
电子雾化领域保持领先，拓展口服尼古丁试点项目；
"大烟雾量效应"驱动产品创新，推出高容量设备；
向可持续弹匣式技术转型，减少一次性产品依赖。
市场拓展
亚洲市场份额持续提升，欧洲市场取得突破性进展；
投资本地零售支持体系，强化区域分销网络；
3月收购欧洲合规电子雾化公司，6月完成并表。
运营效率
负现金转换周期优势显著（存货周转31天）；
海外运营本地化，提升市场响应速度。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
强化亚洲和欧洲分销零售能力；
优化产品组合竞争力；
探索新市场准入（计划2026年初拓展至新地区）。
中长期战略
推动多品类战略（电子雾化、加热不燃烧、口服尼古丁）；
引领行业向可持续解决方案转型；
通过合规布局把握监管趋严下的市场整合机遇。
五、问答环节要点
监管影响
问：海外监管趋严对公司影响？
答：合规优势显现，灰色市场份额下降带来增量空间。
海外业务
问：海外有机增长及扩张计划？
答：亚洲稳健增长，欧洲收购贡献显著，下半年聚焦能力建设。
国内市场
问：国内现状及公司表现？
答：合规市场温和复苏，非法产品仍占80-90%，公司提供超4000条打击线索。
股东回报
问：分红与回购计划？
答：维持0.01美元/股分红，不排除未来回购，强调渐进回报策略。
六、总结发言
管理层重申通过创新和合规战略引领行业转型；
强调全球化布局与本地化运营相结合的发展路径；
承诺为股东创造可持续价值，保持灵活的市场应对能力。