The RMR Group2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月6日
主持人说明：
介绍季度业绩发布目的，强调前瞻性陈述免责声明及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Adam Portnoy（CEO）：战略聚焦管理型REITs去杠杆与私募资本业务，平台规模超120亿美元
Matthew Jordan（CFO）：调整后每股收益0.28美元、EBITDA 2010万美元符合预期
二、财务业绩分析
核心财务数据
调整后净收入：0.28美元/股
可分配收益：0.43美元/股
调整后EBITDA：2010万美元
经常性服务收入：4400万美元（环比降150万）
现金薪酬：3860万美元（环比降350万）
关键驱动因素
REITs股价上涨可能带来超1700万美元激励费
服务收入下降主因住宅资产管理费减少
成本控制措施见效
三、业务运营情况
私募资本进展
零售：首笔2100万美元购物中心收购完成，目标构建1亿美元资产组合
住宅：两处1.47亿美元收购即将完成，种子基金目标募资3亿美元
信贷：70亿美元种子资产，同步推进募资
REITs管理
DHC：同店NOI增长18.5%，资产出售推进顺利
ILPT：完成12亿美元债务再融资，股息提升至0.05美元/股
SVC：酒店RevPAR超行业90个基点，114家酒店待售
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度）
预计调整后EBITDA 2050万美元
住宅收购贡献90万美元增量EBITDA
年末现金储备预计6000万美元
中长期战略
通过种子资产模式拓展至工业等新领域
强化私募资本平台，目标管理规模持续增长
五、问答环节要点
募资环境
问：私募资本募资是否出现改善迹象？
答：投资者会议活跃度提升，利率预期变化或推动资金流动
住宅基金架构
问：种子基金运作机制？
答：1亿美元现有资产+3亿美元新募资，避免盲池投资模式
股息政策
问：复杂结构下如何保障股息？
答：74%由运营业务覆盖，控股公司现金储备可支撑3年以上
六、总结发言
管理层强调多元化房地产组合的稳定性
将持续通过战略收购和资本合作推动增长
邀请投资者关注后续季度进展更新