RingCentral2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度财报电话会议
主持人说明： 介绍会议目的，提及包含前瞻性陈述及风险提示，说明非GAAP指标使用及调节表获取方式。
管理层发言摘要：
Vlad Shmunis（创始人、董事长兼首席执行官）：欢迎Community WFM团队加入，其AI驱动的劳动力参与管理能力增强Ring CX联络中心解决方案；Q3订阅收入同比增长6%，纯AI ARR连续两位数增长；强调语音通信的关键地位及RingCentral 3.0时代通过Agentic Voice AI实现智能通信转型。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3总收入6.39亿美元（同比增长5%），订阅收入6.16亿美元（同比增长6%）；预计全年订阅收入同比增长约5.5%-6%，总收入同比增长约4.5%-5%。
利润与每股收益：Q3非GAAP运营利润率22.8%（同比增长180个基点），非GAAP每股收益1.13美元（同比增长19%）；预计全年非GAAP每股收益4.29-4.33美元。
现金流情况：Q3自由现金流1.3亿美元（同比增长23%），预计全年自由现金流5.25-5.3亿美元，自由现金流每股约5.71-5.79美元。
关键驱动因素
核心业务持续执行，AI主导的新产品组合（如AIR、AVA、ACE）贡献增长。
成本管理优化，包括招聘纪律、离岸外包、供应商整合及内部AI使用提升效率，降低基于股票的薪酬（SBC）。
三、业务运营情况
分业务线表现
Ring CX联络中心解决方案：两位数连续增长，占本季度100万美元以上TCB交易的近一半，与Ring EX交叉销售势头强劲。
AI产品组合：AIR（AI接待员）付费客户超5,800个，环比增长80%；ACE（AI对话专家）客户超4,300个，连续稳健增长；AVA（AI虚拟助手）新推出，提升座席 productivity。
收购业务：完成Community WFM收购，整合为WEM Power Suite，完善劳动力参与管理能力，已在内部部署。
市场拓展
全球服务提供商（GSP）合作：GSP业务收入占比超10%，同比两位数增长，AT&T等合作伙伴开始部署AIR等AI产品。
客户参与捆绑包：整合Ring EX与增强型协同队列、高级SMS等附加组件，开辟新增长途径。
运营效率
内部使用InCentral：2000多名客服座席过渡到Ring CX，部署Community WFM后平均处理时间减少15%；销售团队使用ACE辅导100%呼叫，提升绩效。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度）
订阅收入预计6.18-6.26亿美元，总收入6.38-6.46亿美元。
非GAAP运营利润率22.8%（同比增长145个基点），非GAAP每股收益1.12-1.15美元。
中长期战略
持续投资AI创新：年度研发支出约2.5亿美元，大部分用于AI主导产品（Ring CX、AIR、AVA、ACE）。
资本配置：计划2026年底将总债务降至1亿美元，继续通过股票回购返还资本（当前授权下剩余3.84亿美元）。
五、问答环节要点
产品战略与竞争优势
RingCentral 3.0价值：通过Agentic Voice AI（AIR、AVA、ACE）在通话前、中、后全流程赋能，提升客户体验，较1.0/2.0实现智能通信转型。
与初创公司竞争优势：拥有全球网络、数十年数据与经验、强大GTM能力（数万合作伙伴、GSP网络）、2000人专业团队及每年2.5亿美元研发投入。
合作伙伴与财务相关
GSP合作：收入占比超10%，增长快于整体，AI产品（如AIR）获AT&T等采用，单位经济效益良好（收支平衡时间<18个月）。
自由现金流驱动：成本控制（离岸、AI效率）、营运资金优化、SBC下降及股票回购减少股数，预计持续增长。
收购与指引
Community WFM收购：完善WEM套件，可与现有产品协同或单独购买，提升CX解决方案竞争力。
第四季度指引：未明确提及交易提前或宏观/政府停摆影响，主要基于业务自然进展。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：持续推进AI主导的产品创新，巩固在商业语音领域的领导地位，通过Agentic Voice AI实现智能通信转型。
战略重点：提升客户体验与运营效率，扩大市场份额（尤其是通过GSP合作），优化资本配置（偿还债务、股票回购），驱动可持续的盈利增长和每股自由现金流提升。【翻译结果】
RingCentral公司（RNG）2025年第三季度财报电话会议 RingCentral公司（RNG）2025年第三季度财报电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：Steven Horwitz（投资者关系副总裁）
Vlad Shmunis（创始人、董事长兼首席执行官）
Kira Makagon（总裁兼首席运营官）
Vaibhav Agarwal（首席财务官）
分析师：Kash Rangan（高盛）
Elizabeth Porter（摩根士丹利）
Brian Peterson（Raymond James Financial, Inc）
Siti Panigrahi（瑞穗）
Ryan MacWilliams（富国银行）
Peter Levine（Evercore ISI）
发言人：操作员下午好，欢迎参加RingCentral 2025年第三季度财报电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键加零键联系会议专员。在今天的演示之后，将有提问环节。要提问，您可以按电话键盘上的星号键加一键。要撤回问题，请按星号键加二键。请注意，本次活动正在录制。现在，我想将会议转交给投资者关系副总裁Stephen Horwitz。请讲。
发言人：Steven Horwitz谢谢。下午好，欢迎参加RingCentral 2025年第三季度财报电话会议。今天与我一同出席的有创始人、董事长兼首席执行官Vlad Shmunis，总裁兼首席运营官Kira Makagon以及首席财务官Vaibhav Aggarwal。我们今天的发言包括有关公司业务运营、财务业绩和前景的前瞻性陈述。这些陈述受风险和不确定性影响，其中一些超出我们的控制范围，并非未来业绩的保证。实际结果可能与我们的前瞻性陈述存在重大差异，我们没有义务在本次电话会议后更新这些陈述。有关与我们业务相关的风险和不确定性的完整讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件以及今天的 earnings 发布中的信息。
除非另有说明，以下所有指标均为非GAAP指标，同比比较。GAAP与非GAAP结果的调节表已在我们的 earnings 发布以及幻灯片演示中提供，您可以在ir.ringcentral.com的“财务业绩”部分找到这些内容。接下来，我将电话交给Vlad。
发言人：Vlad Shmunis谢谢Stephen。大家下午好，感谢参加我们的第三季度财报电话会议。首先，让我欢迎Community WFM的优秀人才加入RingCentral大家庭。我们现在增加了AI驱动的劳动力参与管理能力，这加强了我们的Ring CX联络中心解决方案。这也为新的独立产品线奠定了基础。我们在第三季度又交付了一个强劲的季度，订阅收入同比增长6%。这些结果反映了我们核心业务的持续执行，以及AI主导的新产品组合的强劲进展。事实上，我们的纯AI年化经常性收入（ARR）连续以强劲的两位数速度增长，同时这些AI赋能客户也为整体ARR做出了有意义的贡献。
重要的是，我们还实现了利润率的扩大，大幅降低了基于股票的薪酬，并产生了强劲的自由现金流。这种强劲表现源于我们在语音领域的领导地位，语音是企业最关键的通信方式。虽然语音仍然是公司内部通信的重要手段，但对于消费者与企业（B2C）的互动至关重要。在我们的顶级垂直行业，如医疗保健、金融服务、零售和专业服务中尤其如此。这些垂直行业的收入占我们整个业务的一半以上。进一步的证明是，我们平台上的整体语音使用量保持强劲，并以两位数增长。
简而言之，语音仍然是企业通信的关键方式，因为未接来电会导致收入损失、错失机会，甚至更糟。RingCentral通过提供强大、全球、安全且可靠的语音优先云通信平台，从零开始建立了一项25亿美元的业务，受到超过50万家企业的信任。凭借每年数百亿分钟的使用量，RingCentral一直处于将企业通信迁移到云端的前沿。如果将我们最初的产品称为RingCentral 1.0，那就是通过将企业通信从本地迁移到云端，为全球企业实现数字化转型。
通过利用我们的语音优先、全球安全可靠的云业务通信平台，我们在过去二十年中建立了强大的领导地位。直到今天，情况依然如此。在我们旅程的下一阶段，我称之为RingCentral 2.0，我们在此基础上发展成为多产品平台提供商。许多客户更喜欢从同一供应商处购买其业务通信和联络中心解决方案。越来越多的组织还需要联络中心座席与其他公司员工之间的无缝互动，以解决客户咨询。RingCentral专门构建了解决方案来满足这些需求。
在某些情况下，消费者咨询由非专职联络中心座席的员工处理。为支持这些场景，我们增强了RingEX，增加了协同队列、分析和其他类似联络中心的功能。这一举措获得了极大的好评，现在我们超过三分之一的入站流量由这种非正式联络中心用途消耗。至于专门的客户参与需求，我们推出了自己的原生AI优先联络中心解决方案Ring CX。它是一个完全集成的产品，易于使用，易于部署，并且从一开始就融入了AI。该产品获得了良好的反响，具有强劲的增长势头和两位数的增长，现在我们正进入RingCentral 3.0时代。
我们正在快速创新，我们每年数亿美元的创新支出中，大部分现在用于我们新的AI主导产品。我们现在正在通过添加一系列语音优先AI代理以及在整个产品组合中注入AI来扩展和扩展我们的平台，以提供更好的客户体验和参与度。为什么我们在这个新的AI时代处于有利地位？RingCentral是企业与其消费者之间的第一个接触点。这使我们处于从一开始就部署AI代理的独特位置，从而在我们通过Agentic Voice AI引领智能业务通信转变时给予我们天然优势。我们的Agentic AI产品组合涵盖客户旅程的每个阶段：互动之前、期间和之后。
互动之前，我们的AI接待员（AIR）处理入站呼叫，智能路由，并在人工接听之前自动处理常规互动。自推出以来，AIR获得了强劲的早期吸引力，并正在快速增长。互动期间，今天我们宣布了新的AI虚拟助手（AVA）。它是一个AI代理，实时帮助员工和座席，呈现见解，总结关键点并自动执行任务以提高生产力。互动之后，我们的AI对话专家（ACE，前身为RingSense）分析呼叫，提取见解并提供可操作的情报，正以健康的两位数速度增长，并帮助客户理解和改善他们的客户体验。
这些AI驱动的解决方案（AIR、AVA和ACE）与RingEX和Ring CX相辅相成，已经为增长做出了有意义的贡献。我们正在大量投资，我们约2.5亿美元的年度研发支出中，超过50%现在专注于新产品组合。我们有望在2025年底之前，新产品的ARR超过1亿美元。我们的新AI LED产品的采用在各种客户群体中都很广泛，从小型企业到大型企业。我们的GSP合作伙伴也开始销售这些新产品，扩大了我们的覆盖范围并加速了采用。重要的是，我们最近扩大了与AT&T的合作伙伴关系，AT&T已开始向其客户提供AIR，并突显了我们对智能通信体验的共同承诺。
我们的小型企业和GSP业务加起来现在的ARR超过10亿美元，并继续以两位数增长，具有强劲的单位经济效益和AI产品组合的采用率不断提高。总之，我们在各个方面都执行良好。我们的核心语音平台仍然耐用且关键，我们通过Ring CX和AI主导的产品套件正在扩展到新的高增长市场。我们已经从UCaaS领导者演变为多产品AI驱动的通信平台，拥有多个增长杠杆。随着我们进入Agentic Voice AI时代，为客户推动更智能、更高效的通信，并为股东带来可持续的盈利增长，我们对未来的道路感到兴奋。
我要感谢我们的员工致力于推动创新，感谢我们的客户信任我们成为他们业务的声音。凭借经验丰富且才华横溢的管理团队、对创新的坚定承诺以及忠诚且不断增长的客户和合作伙伴基础，我们为AI主导的下一个发展阶段做好了充分准备。接下来，我将电话交给Kira，由她为您详细介绍。谢谢。
发言人：Kira Makagon谢谢Vlad。我期待着在周三的投资者产品简报会上与你们中的许多人见面。这是一个让您亲身体验我们AI产品组合的绝佳机会。我将首先更新我的战略重点。首先，通过Agentic Voice AI巩固我们在商业语音领域的领导地位。正如Vlad所指出的，RingCentral在这方面处于独特地位。语音至关重要，它是商业智能最丰富的来源。我们正在将语音数据转化为见解，以提升客户体验、自动化工作并推动更快的成果。我为我们在Agentic AI路线图上的快速执行感到自豪，在整个对话过程中（之前、期间和之后）提供价值。
在对话之前，我们看到RingCentral AI接待员（AIR）的采用速度很快。自今年早些时候推出以来，我们现在已有超过5,800个付费客户，环比增长超过80%。AIR确保企业不会错过任何一个电话或机会，今天我们在AIR中推出了新功能，包括潜在客户捕获、增强的预约设置和上下文切换。我们很高兴看到AIR对我们的客户产生了实质性影响。例如，使用AIR的Televera Health现在接听100%的电话，并在部署后的头几个月内实现了每月预约量15%的增长。
这带来了每月20万美元的收入增长，提供了有意义的投资回报。在对话期间，今天我们推出了RingCentral的下一代AI虚拟助手（AVA）。例如，领先的货运和物流公司Trinity Logistics通过使用AI从每次客户互动中捕获实时笔记和行动项目，每个电话节省了30秒到1分钟。这使他们的销售人员能够专注于建立关系和开拓新业务。在对话之后，AI对话专家（ACE，前身为RingSense）将客户和员工对话统一到一个强大的分析仪表盘中。我们现在有超过4,300个客户在使用它，高于约3,600个客户，反映出持续的稳健增长。我们的客户使用它来培训他们的座席并提高效率。例如，POS云软件公司Modisoft正在使用ACE清晰地了解客户情绪、行为模式和新兴趋势——这些是他们以前没有的见解。ACE使他们能够将语音数据转化为业务成果。
AIR、AVA和ACE，连同我们的核心Ring EX和Ring CX产品，创建了一个完全集成的Agentic Voice AI工作流，覆盖每次互动的之前、期间和之后。这就是我们统一AI优先平台的力量。第二个重点是通过我们的多产品组合扩展市场。我们看到Ring CX获得了强劲的吸引力。客户重视其简单性、全渠道灵活性、与Ring EX的无缝集成以及丰富的AI功能。正如Vlad所说，该产品实现了两位数的连续增长，占本季度我们100万美元以上TCB交易的近一半。AI优先的Ring CX与Ring EX的强大交叉销售和扩展势头表明我们有能力增加客户钱包份额。
一个扩展交易的好例子是加拿大最大的保险公司之一，他们已经在使用Ring EX，并选择添加带有各种AI模块的Ring CX。这些解决方案有望改善外拨性能、减少座席流失，并最终随着他们转型联络中心运营而促进其收入增长。今天，我们还宣布将Community WFM集成到我们的劳动力参与管理套件中，这是帮助组织优化联络中心绩效的重要一步。通过在三个关键支柱（座席绩效、客户情绪和运营规划）中利用AI，我们正在赋能更智能、更高效的运营。这些功能可作为核心Ring CX套餐的附加组件提供，现在包含在新的Ring CX Advanced和Ultra套餐中。同时，我们正在扩展我们的核心UCaaS产品。
正如Vlad所说，Ring EX的入站呼叫分钟数和SMS使用量中有相当一部分用于客户参与。为了利用这一点，我们推出了增强型协同队列和高级SMS的新付费附加组件，并将Ring EX和这些附加组件整合到一个简单的集成套餐中，称为客户参与捆绑包。这种扩展开辟了新的增长途径，并扩大了我们的总可寻址市场。现在谈谈我的第三个重点。我们正在整个组织中利用AI更智能地工作、更快地行动并事半功倍。虽然我们使用了许多第三方工具来提高所有部门的效率，但我们对公司内部产品的采用和使用感到特别满意。
我们称之为InCentral。关于InCentral，让我举几个例子。首先，我们能够将2000多名客户支持座席过渡到Ring CX，并在短短几周内部署了Community WFM的劳动力参与管理解决方案到整个组织。通过AI质量管理实现更快的问题解决，通过自动化辅导对几乎100%的呼叫进行评分。结合座席和主管辅助功能，我们将平均处理时间减少了15%。在销售方面，ACE提高了销售代表的绩效和客户满意度。ACE现在为北美100%的潜在客户、合作伙伴和客户呼叫提供辅导。这使销售配额达成率下降了10%。这些运营收益转化为更大的可扩展性、劳动力效率、更好的客户体验和更高的利润率。
总之，我们的多产品AI战略正在发挥作用。我们正在提供可衡量的客户价值，扩大我们的市场机会并提高盈利能力。我为我们的团队感到无比自豪，并对未来感到兴奋。接下来，我将电话交给Vaibhav。
发言人：Vaibhav Agarwal谢谢Kira，大家下午好。第三季度又是一个稳健的季度，关键指标和我上个季度概述的三个优先事项都得到了严格执行。首先，在投资新产品创新的同时推动可持续的盈利增长。其次，通过严格的成本管理扩大利润率和自由现金流。第三，执行资本配置战略，重点是投资创新、偿还债务、通过股票回购返还资本以及减少基于股票的薪酬和稀释。这些优先事项旨在扩大每股自由现金流，并使RingCentral处于创造持久长期价值的位置。接下来，让我谈谈我们的第三季度业绩。
从增长来看，总收入为6.39亿美元，同比增长5%，处于我们指引的高端，订阅收入增长6%至6.16亿美元，反映了我们核心业务的韧性和AI主导产品的增长势头。正如Vlad强调的，我们业务拥有多个增长杠杆。我们的核心业务持续增长，新客户增加健康，月度净保留率稳定在99%以上。至于我们AI主导的新产品，它们连续以强劲的两位数增长，使我们有望在年底前ARR超过1亿美元。
根据我们的盈利增长理念，我们实现了创纪录的利润率和每股自由现金流。这是通过招聘纪律、扩大离岸外包使用、供应商整合以及内部增加AI使用来提高效率实现的。订阅毛利率保持强劲，约为81%。运营利润率为22.8%，同比增长180个基点，高于我们指引的高端。销售和营销费用占收入的百分比提高了140个基点，这得益于持续的上市效率。非GAAP每股收益增长19%至1.13美元。
减少基于股票的薪酬（SBC）仍然是一个关键重点。到2025年前三季度，新的股票授予同比下降，因为我们能够通过离岸外包和AI使用事半功倍。因此，我们将2025年SBC展望更新为收入的11%，同比提高350个基点。我们今年的年度授予预计约为1.5亿美元，占收入的6%，我们预计未来几年这一比例将进一步提高。随着SBC的减少和盈利能力的提高，我们又一个季度实现了GAAP运营利润和净利润的正数，我们预计这一趋势将继续。
关于自由现金流，我们在第三季度产生了1.3亿美元的自由现金流，同比增长23%。这反映了持续的效率提升和严格的营运资金管理。因此，我们再次上调全年自由现金流展望至5.25亿至5.3亿美元，同比增长超过30%，自由现金流利润率为21%。较低的SBC加上我们的股票回购计划正在推动股数的显著减少。我们现在预计2025年完全稀释股数约为9200万股，回到2020年的水平。我们乐观地认为未来几年这一数字将进一步下降。我们预计2025年自由现金流每股超过5.70美元，同比增长约35%。我们正在提供强劲且复合增长的每股自由现金流，并推动长期股东价值。
关于资本配置，按照我之前概述的框架，今年到目前为止，我们已偿还2.75亿美元债务并回购2亿美元股票。我们还收购了Community WFM，这与我们通过增加增强产品组合能力来加速创新的战略一致。本季度，我们扩大并延长了信贷协议。该工具现在总额为12.6亿美元，其中9.55亿美元未提取。此次再融资是为了应对2026年3月到期的6.09亿美元可转换票据的积极举措。再融资保持了我们当前的杠杆率，并将所有债务到期日延长至2030年。继之前惠誉评级和穆迪的升级之后，标准普尔也上调了我们的评级，认可我们不断改善的杠杆率和自由现金流状况。展望未来，我们致力于到2026年底将总债务降至10亿美元。我们还认为，在当前估值水平下，股票回购是有吸引力的现金用途。
第三季度，我们以1.17亿美元回购了390万股股票，当前授权下仍有3.84亿美元剩余。展望第四季度，我们预计订阅收入为6.18亿至6.26亿美元，总收入为6.38亿至6.46亿美元，非GAAP运营利润率为22.8%，同比提高约145个基点，非GAAP每股收益为1.12美元至1.15美元，基于约9000万完全稀释股，基于股票的薪酬范围为6400万至6900万美元。因此，我们预计2025年全年订阅收入同比增长约5.5%至6%，总收入同比增长约4.5%至5%，运营利润率约为22.5%，上调非GAAP每股收益至4.29美元至4.33美元，将基于股票的薪酬范围改善至2.75亿至2.8亿美元，将每股自由现金流上调至约5.71美元至5.79美元，基于约9200万股。
让我总结三个关键点