Ranger Energy2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：回顾公司历史、宣布收购美国财富服务公司（AWS）交易，介绍公司业务、财务及战略规划。
管理层发言摘要：
斯图尔特·博登（总裁兼首席执行官）：介绍公司为美国最大油井服务提供商，核心业务为油井维护，非钻井或完井；强调市场领导地位、安全与执行卓越，拥有随市场增长的产能；注重现金流生成，承诺向股东返还至少25%自由现金流（历史平均40%），通过股息和股票回购已回购公司15%股份。
梅丽莎·库格尔（执行副总裁兼首席财务官）：详细介绍收购AWS交易，称其为保守团队下的优质估值收购，将增强公司规模、现金流及技术投入能力；预计2026年EBITDA超1亿美元，为重要里程碑。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：去年约5.5亿美元；AWS收购后将增加约1.8亿美元收入。
净利润/EBITDA：去年约0.75亿美元EBITDA；AWS将带来3500万-4000万美元EBITDA（实际已达4300万美元）；备考2026年EBITDA预计超1亿美元。
现金流：自由现金流转化率约60%；备考过去12个月自由现金流8000万美元（游侠5300万+AWS2700万）。
资产负债表关键指标：收购AWS交易金额9000万美元（6000万现金+少量ABL借款），合并后债务约2500万美元，杠杆率低于0.5倍。
关键驱动因素
营收增长驱动：核心油井服务业务稳定，收购AWS带来收入增量；与大型石油公司合作，其稳定的工作计划及对一揽子服务的需求支撑收入。
利润变动原因：通过捆绑服务（如管道处理机、防喷器等）提升每小时收入；AWS毛利率29%（高于公司现有水平）及高利润率辅助服务线（混合工厂、油管租赁检测等）将增厚利润。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心业务（高规格钻机）：公司旗舰服务线，活跃修井钻机219台，待命钻机200台；与埃克森美孚、雪佛龙等大型石油公司合作，业务稳定；综合每小时钻机费率总体稳定增长，Q3回落因设备包组合变化。
其他业务：加工和辅助服务（含插塞和废弃业务、租赁和打捞业务等）；AWS带来新服务线（混合工厂、油管租赁检测、水运输等），其中混合工厂和油管租赁检测业务具扩展潜力。
市场拓展：作为美国最大油井服务提供商，业务覆盖多个盆地；AWS为二叠纪盆地企业，增强区域市场 presence。
研发投入与成果：投资“Echo”电动混合动力钻机（已部署2台，与主要客户签约），具电动绞车、再生制动等功能；“探戈”电子票务平台（连接钻机数据系统，优化AR管理）；“守望者”AI摄像头（安全监控，设置禁区警报）。
运营效率：通过与大型石油公司合作减少“空白期”，提升设备利用率；电子票务平台与HR系统联动，加速票务确认，缩短应收账款周期。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度）：完成AWS整合，实现协同效应及跨服务线交叉销售；推动“Echo”电动钻机等技术项目落地，扩大应用规模；继续通过股息和股票回购向股东返还资本。
中长期战略：持续寻求收购机会，尤其在技术领域及行业整合；强化市场领导地位，利用规模优势和技术创新（如AI安全监控）进一步差异化竞争；聚焦现金流生成，提升盈利能力至超1亿美元EBITDA水平。
五、问答环节要点
收购AWS相关
问：AWS的额外服务线能否添加到现有船队以增强业务？
答：是的，重点扩展混合工厂和油管租赁检测业务，二者与现有客户重叠，具交叉销售潜力。
财务指标相关
问：每小时收入下降与额外服务推广是否矛盾？
答：不矛盾，收入下降因完井业务放缓及部分客户缩小设备包规模，核心钻机费率未变；额外服务旨在提升长期盈利能力。
未来收购计划
问：是否考虑更多收购，尤其是技术方面？
答：是的，计划继续收购，关注技术项目及行业整合，但将保持纪律性，注重估值合理性。
六、总结发言
管理层强调公司投资基本面吸引力：市场领导地位、稳定现金流、周期韧性及股东回报承诺；
收购AWS将增强规模、现金流及服务线多样性，为技术投入（如电动钻机、AI监控）提供资金；
未来将继续聚焦安全、执行卓越及客户合作，推动盈利增长，致力于为股东创造价值。