罗杰斯2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度业绩电话会议（具体日期未明确提及）
主持人说明：
操作员艾丽西亚介绍会议目的为讨论罗杰斯公司2025年第三季度业绩；史蒂夫·海莫尔提醒会议包含前瞻性陈述，受不确定性因素影响，并提及非GAAP财务指标的使用及调节表可在投资者网站获取。
管理层发言摘要：
阿里·埃尔-哈吉（临时总裁兼首席执行官）：自7月上任以来与全球员工及客户广泛会面，确认公司核心优势与增长机会，指出需改进领域以实现增长和可持续运营；Q3销售额、毛利率和调整后EPS达指引上限且超市场预期，执行成本削减计划，聚焦提升营收增长潜力、维持精简成本结构等关键举措。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3销售额环比增长6.5%，同比增长2.7%；Q4营收指引1.9亿至2.05亿美元，中点同比增长3%，环比下降9%。
每股收益（EPS）：Q3 GAAP每股收益为0.48美元，调整后每股收益为0.90美元（Q2为0.34美元）；Q4调整后EPS指引为0.40至0.80美元。
盈利能力：Q3调整后EBITDA为3700万美元，占销售额17.2%，环比提高540个基点；Q4调整后EBITDA利润率指引13.5%至16.5%，中点较上年提高约300个基点。
现金流与资本：Q3末现金为1.68亿英镑，运营现金流2890万英镑；Q3股票回购1000万英镑，剩余回购额度约6600万英镑；全年资本支出预计3000万至4000万英镑。
关键驱动因素
营收增长：便携式电子、工业、航空航天和国防终端市场改善是Q3销售额增长主因；Q4预计受季节性因素影响便携式电子销售额环比下降，客户年终库存管理导致订单放缓。
成本与利润率：Q3毛利率33.5%（环比提高190个基点），得益于销量增加、产品组合优化及制造成本降低；Q4毛利率预计30%至32%，中国陶瓷工厂 ramp 带来80个基点不利影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
工业市场：连续三季度增长，AES和EMS业务部门销售额环比均增长，所有地区销售改善。
航空航天和国防：销售额环比改善，EMS受北美商业航空需求驱动增长，AES国防销售保持强劲。
电动汽车和混合动力汽车：销售额环比持平，AES因功率基板需求增长，全年迄今销售额仍低于去年，预计中国陶瓷工厂扩建及西方制造商需求复苏将推动增长。
便携式电子：Q3销售额环比两位数增长（季节性因素），是营收环比增长最大驱动力，Q4预计季节性环比下降。
市场拓展与产能：中国新陶瓷工厂已开始生产，本地化供应链和成本结构提升竞争力，多个客户项目进入认证阶段，未来增长潜力显著。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年Q4及2026年上半年）
Q4：销售额和收益同比改善，调整后EBITDA利润率提升，股票回购规模预计超Q3；继续推进成本削减措施，完成德国陶瓷业务重组（预计2026年带来1300万美元年化节省）。
2026年上半年：预计各业务板块持续增长，中国陶瓷工厂产能 ramp 推进，成本节约措施进一步显现。
中长期战略
提升营收增长：强化客户关注以改善服务和需求预测，利用全球制造能力（尤其是中国陶瓷工厂）提升区域竞争力，各业务部门推出针对新市场的创新产品。
运营优化：实施新运营模式提高执行效率，缩短交货周期和研发时间，优化产能利用率，持续推进成本结构精简。
五、问答环节要点
需求与增长信心：对Q4指引有信心，2026年上半年各业务板块增长预期乐观；电动汽车市场复苏存在不确定性，是唯一担忧领域。
成本与利润率：中国陶瓷工厂 ramp 对Q4毛利率80个基点拖累，预计2026年底缓解；2025年成本节约目标2500万美元（70%在运营费用），2026年德国重组带来1300万美元年化销货成本节省，未来将持续评估成本优化机会。
客户关系与战略：与关键客户关系稳固，通过改善响应速度和服务水平重新赢得业务；供应链库存问题已解决，工业市场增长驱动因素包括市场份额提升、客户需求增加及新产品推出。
资本分配：股票回购具有机会主义，基于股价水平和投资回报评估，未来将平衡并购、有机投资与股东回报，优先考虑优化股东回报。
六、总结发言
管理层强调当前聚焦提升营收增长潜力、维持精简成本结构和运营卓越，通过强化客户关注、推进全球制造能力（尤其是中国陶瓷工厂）和推出创新产品驱动增长。
对Q4及2026年业绩改善有信心，成本削减和重组措施将持续见效，致力于为股东带来更大回报，打造更灵活、以客户为中心的组织。