Rush Street2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年10月29日
主持人说明：
介绍会议为拉什街互动公司2025年第三季度业绩电话会议，所有参会者处于仅收听模式，问答环节在正式演示后进行，会议正在录制。
管理层发言摘要：
Richard Schwartz（首席执行官、联合创始人、董事）：报告出色季度业绩，强调业务模式韧性和以玩家为中心的方法，在线赌场领域表现突出；宣布组织架构调整，Kyle Sowers晋升为总裁兼首席财务官，负责营销、运营、商业战略及财务，Rob Picard晋升为首席战略官。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度收入2.779亿美元，同比增长20%，连续10个季度环比增长；预计2025年全年收入11 - 11.2亿美元，同比增长20%。
净利润与利润相关指标：调整后EBITDA为3600万美元，同比增长54%，利润率13%；预计2025年全年调整后EBITDA 1.47 - 1.53亿美元，同比增长62%。
用户指标：北美月活跃用户（MAU）225,000人，同比增长34%；北美在线赌场MAU同比增长46%；拉丁美洲MAU 415,000人，同比增长30%。
关键驱动因素
营收增长：更高价值市场的强劲玩家获取和玩家参与度，在线赌场业务增长46%。
利润增长：业务规模扩大带来运营杠杆，营销效率提升，玩家获取成本降低10%以上。
部分阻力：哥伦比亚因增值税相关玩家奖励导致净收入下降27%，体育结果对玩家有利影响部分财务指标。
三、业务运营情况
分业务线表现
在线赌场：北美市场表现出色，MAU同比增长46%，特拉华州净收入增长74%，密歇根州增长48%，新泽西州增长37%，安大略省创季度收入新纪录。
体育博彩：受哥伦比亚高额奖励影响，收入收缩16%；美国市场体育博彩持有率创历史新高，投注组合优化。
市场拓展
北美：计划扩展到阿尔伯塔省，预计市场上线当天推出服务。
拉丁美洲：墨西哥收入同比增长超100%，市场份额增加；哥伦比亚MAU和GGR增长强劲，但净收入受增值税奖励影响下降27%。
研发与运营效率
技术平台：专有技术平台推动产品差异化和玩家体验提升，支持玩家获取和留存。
营销效率：营销费用占收入比低于14%，玩家获取成本降低，首次存款者数量创纪录。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年及近期）
财务预期：上调全年收入和EBITDA指引，第四季度预计受益于季节性因素和加速的市场趋势。
市场扩张：阿尔伯塔省在线赌场市场上线首日推出服务。
中长期战略
市场拓展：关注美国多州在线赌场合法化进展，利用预算压力和新收入需求推动立法。
业务重点：持续创新产品，提升差异化竞争力；关注战略增长机会和行业整合可能。
行业应对：监测预测市场和抽奖运营商影响，推动在线赌场合法化以应对非法竞争。
五、问答环节要点
财务指引与业绩驱动
第四季度增量利润率：约20%，受增加营销支出和哥伦比亚增值税影响。
墨西哥税收改革：博彩税率可能从30%提高到50%，将关注实际影响并适时更新。
市场竞争与监管
抽奖运营商影响：密歇根州、特拉华州监管较有效，弗吉尼亚州、伊利诺伊州仍有非法抽奖活动，推动合法在线赌场立法。
预测市场：作为赌场业务为主的公司，竞争风险较小，若导致州税收担忧可能加速在线赌场合法化。
业务策略
哥伦比亚增值税：预计2026年不会实施拟议在线博彩税，当前奖励策略维持市场份额，税收正常化后有上行空间。
玩家增长与留存：新玩家获取成本低，留存率高，新玩家群体随时间提升支出和价值。
六、总结发言
Richard Schwartz表示对公司未来发展道路充满信心，强调业务模式韧性、产品创新和市场机会，期待在2026年分享第四季度及全年业绩的持续进展。