Research Solutions2026财年一季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 讨论截至2025年9月30日的2026财年第一季度业绩

主持人说明： 接线员介绍会议目的为讨论公司财务和运营业绩，会议已录制；John Beisler提醒前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用，提供新闻稿和SEC文件参考。

管理层发言摘要： Roy W. Olivier（首席执行官兼总裁）指出第一季度B2B业务创历史最强有机增长，总ARR同比增长21%，ASP上升，调整后EBITDA创第二高，现金流强劲；强调向SaaS和AI解决方案转型，完成多笔大型平台交易。

核心财务数据

营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：

总收入1230万美元（2025财年同期1200万美元）；平台订阅收入510万美元（+18%），占总收入42%（同期36%）；交易收入720万美元（同期770万美元）。

净利润74.9万美元，每股摊薄收益0.02美元（同期66.9万美元，每股0.02美元）。

ARR达2130万美元（+21%），其中B2B ARR 1480万美元，B2C标准化ARR 650万美元；新增ARR 37.5万美元（+92%），B2B新增ARR 56.1万美元（去年同期12.8万美元）。

资产负债表关键指标、现金流情况：

现金及现金等价物1200万美元（截至2025年9月30日），运营现金流110万美元（+31%）；支付Site收购后续款项130万美元现金及265,000股股票后，现金水平接近上季度末。

毛利率50.6%（+270个基点），平台业务毛利率88.1%（+70个基点），交易业务毛利率23.8%（同期25.7%）；调整后EBITDA 150万美元（+16%），为历史第二高。

关键驱动因素

对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：

ARR增长由B2B业务推动，包括大型新客户交易及ASP上升；平台业务收入占比提升带动整体毛利率增长。

交易收入下降主要因三个企业客户（一个流失，两个采购减少），受经济环境和研究优先级影响；学术领域交易业务增长部分抵消企业领域下滑。

运营费用530万美元（同期510万美元），销售营销费用增加被G&A及股票薪酬费用减少部分抵消；G&A费用控制在近两年来最低水平。

分业务线表现

B2B业务：新客户销售团队投资见效，新ARR增长预计高于销售投入，新客户团队每投入1美元产生超1美元新ARR，投资回收期约1年，产品生命周期6-8年；ASP持续上升，合同总额及每席位ARR创纪录，AI产品销售执行良好。

B2C业务：Q1净ARR增长低于预期，但B2C向B2B转化的销售管线从去年同期5万美元增至100万美元；用户以月订阅为主（学生及企业试用用户），试用转化率低于去年，面临市场竞争加剧，客户流失率改善，生命周期价值提升。

交易业务：同比下降主要由三个企业客户导致（60%来自一个流失客户），学术领域增长；预计下半年下降幅度可能减缓，因去年同期基数效应及平台客户增加。

研发投入与成果

产品战略聚焦AI整合，推出AI权利产品RightsDel（允许用户为已有文档获取AI使用权利，与出版商分成），与出版商合作开发AI网关产品（提供内容AI使用权）；开发AI使用指标以跟踪文档AI应用。

内部开发使用AI工具（如编码辅助）加速UI/UX改进和功能部署，未降低成本但提升开发效率，计划未来1-2季度在客户支持端应用AI。

短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）

财务预期：Q2调整后EBITDA季节性下滑可能较去年减弱，有望环比增长；全年目标为各季度业绩优于2025财年，实现现金余额增长，通过运营现金流支付收购后续款项。

战略重点：改善B2C净ARR增长（产品改进、营销优化）；提升B2B追加销售和客户流失团队效率；创新交易业务恢复增长；控制成本结构，向加权40规则目标迈进。

中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）

行业趋势：企业需求AI处理研究文档，出版商推进AI授权，AI使用缺乏跟踪机制。

公司定位：深化科学研究综合SaaS和AI解决方案供应商角色，利用B2C向B2B转化机会，成为出版商AI技术合作伙伴。

投资方向：持续投入B2B销售资源，加强AI产品研发与整合，拓展与出版商的AI合作关系。

AI权利产品与ASP：产品全新，已向部分客户销售，正签约更多出版商，未来1-2季度可见附加率；本季度对ASP提升贡献不大，主要来自大型新客户交易；行业研究显示AI可能带来50% ARR提升潜力（当前核心业务ARR约1100万美元）。

B2C策略与试用转化：试用周期7天，用户可能因产品高效解决问题（如生成15页报告）而短期取消；正优化从注册到使用的全流程指标，加强测试，明确差异化优势（访问付费墙内容）以提升转化率；客户流失率改善，生命周期价值上升。

ARR增长可持续性与费用控制：无订单提前，销售团队升级、培训及新流程提升效率，管线中有类似规模大订单；G&A费用控制为近两年来最低，无一次性因素，未来或适度增加。

交易业务与外部影响：下半年或因基数效应及学术增长减缓下降幅度；未受政府停摆影响；无头战略持续推进，大型企业客户将其整合至内部LLM工具，管线占一定比例。

并购与内部AI：并购管线活跃，讨论良好，年底前或难完成；内部开发用AI加速开发速度，释放工程师专注核心任务，支持端AI应用计划中。

管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：持续聚焦B2B销售团队投资回报，提升ASP及新ARR增长；优化B2C产品与转化，推动B2C向B2B转化；创新交易业务恢复增长，控制成本结构向加权40规则目标迈进；将参加11月20日西南Ideas会议，预计2月公布Q2业绩。<|FCResponseEnd|>

John Beisler（投资者关系，Three Part Advisors, LLC）

Roy W. Olivier（首席执行官兼总裁）

William Nurthen（首席财务官）

Josh Nicholson（首席战略官）

Jacob Stephan（Lake Street Capital Markets）

Richard K. Baldry（Roth Capital Partners）

Derek Greenberg（Maxim Group）

各位下午好，感谢大家参加今天的电话会议，讨论Research Solutions公司截至2025年9月30日的2026财年第一季度财务和运营业绩。提醒一下，本次会议正在录制。现在我将会议转交给主持人John Beisler，投资者关系负责人。

谢谢接线员，大家下午好。感谢大家参加Research Solutions公司2026财年第一季度业绩电话会议。今天与我一同参加会议的有总裁兼首席执行官Roy W. Olivier、首席财务官Bill Nurthen以及首席战略官Josh Nicholson。今天下午收盘后，公司发布了新闻稿，公布了2026财年第一季度的业绩。该新闻稿可在公司网站researchsolutions.com上查阅。在Roy、Bill和Josh开始他们的准备发言之前，我想提醒大家，今天所做的一些陈述将是前瞻性的，是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》做出的。

由于各种因素，实际结果可能与表达或暗示的结果存在重大差异。有关可能影响公司未来经营业绩和财务状况的风险和不确定性的更详细讨论，我们建议您参考Research Solutions公司最近向美国证券交易委员会提交的文件。此外，在今天的电话会议中，管理层将引用某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标为投资者提供了有用的信息。这些指标与GAAP指标的调节表也包含在今天的业绩新闻稿中。最后，我想再次提醒大家，本次电话会议正在录制，并将通过公司网站上的链接提供回放。

现在我将会议转交给总裁兼首席执行官Roy W. Olivier。Roy。

谢谢John。第一季度，我们在改进B2B新客户销售团队以及向科学研究的综合SaaS和AI解决方案转型方面继续取得进展。这是有记录以来最强劲的第一季度B2B有机业绩。在强劲的B2B表现推动下，本季度总ARR增长了21%。这一表现包括完成了公司历史上一些最大的交易，包括向十大制药公司之一的Real Chemistry以及其他公司的新平台销售。这导致公司的ASP（平均销售价格）上升，也推动了我们第二高的季度调整后EBITDA结果以及强劲的现金流。

我想请Bill详细介绍一下财务——抱歉，是2026财年第一季度的财务业绩，然后我将对今年剩余时间的展望发表一些评论，Josh将讨论我们的战略。Bill。

谢谢Roy，大家下午好。2026财年第一季度总收入为1230万美元，而2025财年第一季度为1200万美元。我们的平台订阅收入增长了18%，达到510万美元。增长主要得益于平台部署数量较去年的净增加，以及对现有客户群的追加销售和交叉销售。本季度末的年度经常性收入（ARR）为2130万美元，同比增长21%，其中B2B ARR约为1480万美元，与Site B2C订阅者相关的标准化ARR约为650万美元。

以第一季度的标准来看，这是一个强劲的ARR增长季度。本季度新增ARR总额为37.5万美元，而去年同期为19.5万美元，增长了92%。此外，B2B增长尤为强劲，本季度达到56.1万美元，高于去年的12.8万美元。虽然我们确实经历了B2C ARR的下降，但去年同期的增长相对较小，而B2C在这个季节通常是增长挑战期。此外，积极的一面是，我们也看到越来越多的B2C潜在客户正在向B2B业务转化。有关我们如何定义和使用年度经常性收入及其他非GAAP项目，请参见今天的新闻稿。

第一季度交易收入为720万美元，而去年同期为770万美元。您可能还记得，在2025财年第四季度的业绩电话会议上，我们讨论了交易收入下降8%的情况，当时我们预计至少在2026财年上半年，交易增长仍将面临挑战。因此，本季度的下降符合我们的预期，实际上比2025财年第四季度的下降略有改善。本季度的活跃客户总数为1326家，而去年同期为1390家。

第一季度毛利润为620万美元，较去年同期增长8%。毛利率为50.6%，较2025年第一季度提高了270个基点。增长归因于收入结构持续向更高毛利的平台业务转移，平台业务毛利率的扩大也增强了这一趋势。平台收入占本季度收入的42%，而去年同期为36%。在过去12个月的基础上，公司的综合毛利率现在为50%。平台业务的毛利率为88.1%，较去年同期提高了70个基点。

由于我们的劳动力和托管成本的增长速度继续低于收入增长速度，我们能够继续扩大平台业务的毛利率。交易业务的毛利率为23.8%，而去年同期为25.7%。下降主要归因于版权利润率降低以及收入基数减少导致的固定成本杠杆降低。本季度总运营费用为530万美元，而去年同期为510万美元。销售和营销费用的增加被一般和行政费用的减少以及基于股票的薪酬费用的减少部分抵消。

我们一直在努力控制一般和行政成本，同时增加对业务其他部分的投资。本季度净收入为74.9万美元，即每股摊薄收益0.02美元，而去年同期为66.9万美元，即每股摊薄收益0.02美元。本季度调整后EBITDA为150万美元，而去年同期为130万美元，增长了16%。这是公司历史上第二好的调整后EBITDA表现，由于Q3和Q4通常是我们调整后EBITDA最强劲的季度，我们今年开了一个非常强劲的头。

转向我们的资产负债表，截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1200万美元，而2025年6月30日为1220万美元。重要的是，在本季度，我们支付了Site收购的第一笔后续款项，其中包括130万美元现金和发行约265,000股股票。尽管与收购后续款项相关的现金支出，我们几乎回到了第四季度末的水平，这意味着我们的运营现金流仍然非常健康。运营现金流为110万美元，而2025财年第一季度为84.3万美元，增长了31%。

我们仍然相信，在2026财年，我们可以增加现金余额，同时继续通过运营现金流支付Site收购后续款项。此外，我们的循环信贷额度下没有未偿还借款。展望未来，我们2026财年开了一个好头。您可能还记得，在之前的业绩电话会议上，我讨论了调整后EBITDA的一些季节性因素。通常，我们会看到调整后EBITDA在Q1到Q2之间有所下降，然后在Q3和Q4反弹至更高水平，其中Q4通常是我们表现最好的季度。

我们认为，这种季节性可能会在2026财年再次出现，但我们认为Q2的下降幅度将比去年小。并且Q1到Q2的EBITDA有机会实现环比增长。尽管如此，我们的目标仍然是在本财年剩余的每个季度都表现优于2025财年。如果我们能够实现这一目标，这将是公司又一个创纪录的年份，我们将继续扩大公司产生的现金流。

现在我将会议转回给Roy。Roy。

谢谢Bill。关于交易业务，在上个季度的电话会议中，我们讨论了我们认为同比下降是由零点击搜索驱动的。进一步的研究表明情况可能并非如此。我们的学术部门正在增长，而企业部门正在下降，其中约60%的下降来自一个流失的客户账户。其余的流失金额主要来自两个非常大的客户，他们的年采购量有所减少。两家客户都报告说，这主要是基于当前的经济环境或其研究重点的变化。简而言之，三个客户在很大程度上决定了同比结果。

如您所知，大约在去年这个时候，我们开始投资更多的B2B销售资源。我们继续积极监控这些投资，以确保我们看到投资回报。查看2025财年上半年的实际结果与我们对2026财年同期的当前预测，我们预计新的ARR增长将大大高于我们所做的增量销售投资。我们预计新客户团队每投资1美元将产生超过1美元的新ARR。我们预计客户流失和追加销售团队每投资1美元将产生略低于1美元的新ARR。

这表明，对于生命周期价值为6至8年的产品，投资回收期略超过一年。在我看来，我们需要继续改善追加销售和客户流失团队的表现，但总体而言，我们所做的投资正在发挥作用。如前所述，新的销售流程导致ASP上升。通过更好的销售执行，特别是我们的AI产品，我们在总合同金额和每席位ARR方面继续创下纪录。虽然我们在Q1看到B2C净ARR增长低于预期，但我们开始看到B2C向B2B战略收入的更多 traction。

如您所知，B2C主要是按月订阅的用户，他们是在校学生或企业账户中的研究人员，正在试用产品。我们看到越来越多的这些用户试用产品，然后向他们的学术或企业单位报告，建议考虑企业订阅。一年前的2025财年第一季度，我们总销售管线中约有5万美元来自这种B2C到B2B渠道。在2026财年第一季度末，我们超过100万美元的管线来自B2C。现在，我想请Josh谈谈我们目前对产品战略问题的看法。Josh。

谢谢Roy，谢谢Roy，大家好。我将花几分钟时间将我们在市场上看到的情况与过去几个季度我们一直在做出的战略决策联系起来，特别是围绕AI权利、Site Article Galaxy以及我们作为出版商的角色。有几个关键趋势值得指出。一是企业希望在其文章上使用AI。二是出版商正在进入AI授权领域。三是文章的AI使用情况未被跟踪。针对这些市场趋势,我们对产品进行了各种补充,调整了我们的市场推广策略,并确保我们与市场发展方向保持一致。

第一点,企业希望在研究文章上使用AI。我们在Article Galaxy中推出了名为RightsDel的AI权利产品。RightsDel允许研究人员为他们已拥有的文档获取AI权利。我们为此类权利收取的收入在出版商和Research Solutions之间进行分配,类似于我们今天的交易业务模式。这为出版商提供了一种通过其内容的AI使用获利的方式,无论是按文章还是在公司现有图书馆范围内。我们相信这将增长平台席位收入,带来更多交叉销售,增加交易性购买,并最终减少客户流失。

第二点,出版商进入AI授权领域。我们正在与出版商合作伙伴合作,基于Site提供AI网关产品,客户可以通过该产品购买使用AI处理该出版商所有内容的权利,以显著提高其研究团队的生产力。这将为出版商在其学术和企业客户中创造ARR追加销售机会,并与Research Solutions进行收入分成,同时加深我们作为其AI技术合作伙伴的角色。这是我们行业面临的一个重大挑战,特别是中小型出版商的长尾市场,随着我们解决这一差距,Smart Citations有可能成为AI基础设施的关键部分,并成为出版商的关键合作伙伴。

第三点,文章的AI使用未被跟踪。今天的行业标准是符合COUNTER的使用指标。这些使用指标显示文章被下载或阅读的次数,是图书馆和出版商评估订阅支出价值和ROI的核心。目前尚无AI使用的等效指标。通过与出版商合作部署我们的AI网关,我们可以引入特定于AI的使用指标,该指标类似于COUNTER在传统使用中的作用,为出版商提供可见性,为定价和价值讨论创造基础,并在现有订阅基础上实现AI分析和权利的明确追加销售和收入分成机会。

这对出版商以及我们的企业和学术用户都将是巨大的价值。研究人员期望Cite Assistant和Article Galaxy等工具帮助他们回答具体问题、总结大量工作并使用AI从多篇文章中找到关键见解。我们相信我们处于有利地位,可以在版权合规的前提下实现这一目标,为客户提供真正的价值,同时为Research Solutions和我们的出版商合作伙伴创造新的收入来源。再次感谢大家,现在我将会议转回给Roy。

谢谢Josh。展望未来，我们预计今年剩余时间将重点关注几个领域。首先，通过产品改进、改进的交付速度、针对该细分市场独特能力的营销和销售信息，改善Site B2C的净ARR增长。其次，通过更好的销售执行和改进产品，继续提高整体ARR增长和ASP增长。第三，通过主动而非被动的客户参与（通过更好的健康评分和产品改进），展示客户流失和追加销售业务的改善。第四，在交易或Doctel领域继续创新，使该业务恢复到持平至缓慢增长。

最后，管理我们的成本结构，继续朝着加权40规则的目标取得进展。现在，我想将会议转回给接线员进行问答环节。接线员。

此时，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。您可以随时按星号2退出队列。再次提醒，按星号1提问。第一个问题来自Lake Street Capital Markets的Jacob Stephan。请提问。

是的，谢谢大家。B2B增长和盈利能力方面都表现不错。我只想谈谈AI权利附加产品的附加率。也许您可以帮助我们思考，新客户交易与现有客户附加的附加率如何，以及这对我们看到的整体ASP提升有多大影响？

是的，我认为我们对这两个问题都没有明确的答案。该产品是全新的，我们仅向部分现有客户销售过，并且我们目前正在签约越来越多的出版商参与该产品。因此，我认为未来一两个季度我们将开始更清楚地了解附加率。关于您的第二个问题，最近行业中有一些关于通过向垂直SaaS解决方案添加AI，ARR、SaaS或AI的提升机会有多大的讨论。其中一项研究表明，提升机会约为ARR的50%。

提醒一下，我们的核心业务ARR约为1100万美元。因此，这可能是一个显著的提升。然而，在我们真正了解实际提升率之前，还有很长的路要走。Bill或Josh，请随意补充。

我认为你有点。

是的,我只想说,它对本季度ASP增长的贡献不大。更多的是Roy earlier在电话会议中提到的大型新客户交易。

好的,谢谢。我还想知道,您能否帮助我们思考B2C产品战略的整体转变,以及您计划如何提高附加率和净流失率?这将很有帮助。

Josh,你来说吧。

我认为从产品角度来看,我们过去成功的关键是对从注册到完成使用Site Search或Site Assistant的每个环节都非常严格。我认为我们在一定程度上失去了这种严格性,这减慢了我们的发展速度,现在我们重新回到了正轨,我认为我们正在严格审视从注册到转化的每一个指标,并进行严格的测试。是的,通过大量测试来优化,确保我们具有竞争力。我认为这在一定程度上反映了加入一家公司后,需要一些时间来适应和进入状态。

但我认为现在速度已经真正提升,产品开始迎头赶上。

是的,我想进一步评论一下。显然,今天我们面临的竞争比一年前多得多,这无疑影响了产品的转化率。我认为Josh和团队现在正在做很多出色的工作,推出产品改进,我们认为这将显著将转化率回升到我们期望的水平。该产品的客户流失率实际上一直在改善。因此,客户流失率下降,生命周期价值上升。我们面临的问题是新订阅者从试用转化的注册率,这不仅没有达到我们的期望,而且低于去年的水平。

我认为这部分是产品问题,部分是信息传递问题,以及明确我们通过访问付费墙内容所具有的独特优势。

好的,很有趣。我想知道该产品的试用周期有多长,您是否看到学生注册试用然后取消,基本上是为了完成一篇论文之类的?您是否看到这种情况?

是的,等一下。是的,等一下。我刚才提到客户流失率正在改善。换句话说,今年的客户流失率比去年低得多。所以他们不会注册七天后就离开,生命周期价值正在上升。然而,在春季,人们会因为暑假而取消订阅,然后在秋季重新注册。因此,秋季的重新注册过程或吸引新用户时,我们会提供试用,Josh刚才提到是七天,然后我们将其转化为订阅者,我们的转化率没有达到我们的期望。

抱歉,Josh,你继续。

是的,我只想说,试用周期是七天,在很多情况下,产品的输出已经显著改进,过去可能只能生成几段文字,现在可以生成15页的完整参考报告。所以你的观点是,有时产品的成功意味着用户更快地解决了他们的问题。因此,我们不仅关注转化率,还关注他们进行的查询数量、周活跃用户、月活跃用户等各种指标。我认为我们现在处于更好的位置。我们也开始在自己的开发工作中大量利用AI,这大大加快了部署新功能和进行必要的UI/UX更改以进行测试的能力。

你可以轻松地测试这个按钮移到这里还是那里,以及这对转化率有什么影响等等。

好的,明白了。非常有帮助,谢谢。干得不错。

下一个问题来自Roth Capital的Richard Baldry。请提问。

谢谢。希望您能更深入地探讨第一季度ARR的非典型或非季节性增长,与往年相比,这是之前的数倍,请分解一下增长来源。是否有任何订单提前的情况需要我们谨慎看待未来,或者是否有可持续的更高增长?

谢谢。没有订单提前的情况。我想说,在过去一年中,我们已经升级了超过一半的销售团队。我们在培训上投入了六位数以上的资金,建立了全新的销售流程,我们与客户密切合作,了解我们要解决的问题,评估解决该问题对客户的价值,然后相应定价。我认为,除了营销团队在为销售团队引入潜在客户方面做得很好之外,更严格和专注的销售流程导致了我们公布的ARR增长。

Bill或Josh,欢迎补充。

我只想补充一点,部分增长也来自一些大型交易,但这不是一次性的。我们上个季度开始讨论,显然本季度也有一些,销售团队专注于此,我知道我们现在的管线中还有其他类似规模的交易。因此,当你能在一个季度内达成1到2到3笔这样的交易时,肯定会有所帮助。

但我认为这是我们未来每个季度都有机会做到的事情。

转向费用方面,G&A是近两年来的最低水平。是否有一次性因素或异常情况可能逆转,还是这是可持续的水平?我们如何展望未来?

是的,正如我所说,我们采取了一些措施来控制成本。我认为在之前的几个季度,我们可能有一些法律费用等。上个季度末有一位高管离职。因此,部分减少是由于该高管不再在公司,我们能够以更具成本效益的资源替代。所以我认为这在一定程度上是可持续的,可能略低一些是例外情况。

除非出现一些导致法律费用增加或招聘相关费用的情况,否则我们预计全年会适度增加G&A。

最后一个问题,转向内部AI应用,与外部应用相比。公司推出的新产品速度似乎在加快。AI在提高效率或生产力方面有多大帮助,您认为还能做多少?我们听到很多公司现在不仅在外部,也在内部积极采用AI。

是的,在内部方面。

你说吧。

是的,我想说在内部,我们已经做出了一些改变。它们还没有完全部署到所有团队,但很多是关于AI极大地加速开发。看到这一点非常令人鼓舞。因此,许多这样的copilot和不同的AI编码工具现在已成为从高级开发人员到初级开发人员的工作流程的一部分。我们已经明确设置了使用这种AI的护栏和规则。因此,它是安全的,主要用于轻量级UI/UX更改,而不是大型功能。

很难量化,但效果是显著的。我认为这使我们能够将很多看似表面但实际上很重要的事情转移到业务中。是的,再次强调,快速获取PDF、确保AI合规、使用PDF、提问并从文献中获得答案的工作流程需要无缝完成。我认为我们现在主要在开发中使用的AI工具极大地加快了速度。

随着它推广到更多团队和开发团队的更多人员,我们将继续看到这种速度。

是的,我想补充的唯一一点是,我认为在未来一到两个季度,我们将在业务支持方面实施一些AI以进行改进。我认为Josh谈到的开发AI影响或支持团队影响不会导致成本结构降低。如果有的话,它将释放软件工程师去做更重要的工作,或者释放支持人员更好地覆盖我们现有的支持工作量。除非我们看到异常比例的客户开始使用AI聊天工具解决问题,而不是向我们提交工单,如果你明白我的意思。

是的,明白了。谢谢。

提醒一下,女士们先生们,如果您想提问,请按星号1。下一个问题来自Maxim Group的Derek Greenberg。请提问。

嗨。谢谢回答我的问题。我想谈谈交易部门,你们已经指出这是由于两到三个客户流失,主要影响上半年。我想知道您对下半年是否有任何 visibility,是否可能由于前期下降的基数效应而有所缓解。

是的,需要明确的是,是三个客户,一个流失,另外两个只是同比采购量减少。所以他们没有流失,只是支出减少。关于下半年的 visibility,我当然不认为我有。Bill,你对此有什么评论吗?

我们确实没有明确的 visibility。我认为我们说下半年会更好的部分原因是,我们从去年1月开始经历这些急剧下降,2月真正加速。所以我们看到了一些稳定的迹象。正如我提到的,本季度的下降比上一季度略少,我们看到一些情况,比如学术业务的增长,我们显然在增加更多平台客户。因此,从这些因素来看,目前更多的是直觉,即我们将开始看到改善。

我不是说Q3和Q4一定会增长,但希望看到下降幅度减少,部分原因是这些因素。

好的,谢谢。这很有帮助。那么关于第二季度,我想知道您是否看到政府停摆对您的任何终端市场或客户有影响。

不,我们没有看到来自政府的任何重大影响。嗯,在政府、企业或学术领域都没有。

明白了。然后我想知道您能否提供最新情况。我知道在上次电话会议中,您介绍了直接接入客户工作流的无头战略概念。我想知道是否有任何最新情况。那太好了。

是的。除了我们继续进行产品更改以适应未来趋势外,没有其他更新。我们今天继续支持许多大客户采用该战略。我想说,我们的管线中有相当一部分是无头业务,因为更多的大型企业客户正在建立自己的内部LLM或工具集。因此,他们希望将我们连接到工作流中需要特定问题解决的部分,无论是AI权利、文档权利、Site引用信息还是其他

查看业绩会议全文

来源：

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。