RxSight2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
摩根大通医疗技术分析师罗比·马库斯主持会议，介绍首席执行官罗恩·库尔茨将进行演讲，随后为问答环节。
管理层发言摘要：
罗恩·库尔茨（董事、联合总裁兼首席执行官）：Excite技术通过可调节性改变白内障手术结果，为眼科领域带来新能力；过去五年公司发展至约500名员工，完成约30万例LAL手术，在1100家眼科诊所配备光传输设备（LDD），培训2500多名外科医生，在美国高端人工晶状体市场获得约10%份额；宣布新首席财务官马克·威尔特丁加入，其在医疗技术和银行业经验丰富；2025年业绩表现强劲，全年手术量同比增长约12%，安装基数增长近20%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
第四季度销售额：3260万美元（高于华尔街预期的2760万美元）；
全年手术量：同比增长约12%；
安装基数（LDD设备）：增长近20%。
关键驱动因素
LAL（可调节人工晶状体）是销售增长的主要驱动力，第四季度表现超出预期；
同店销售利用率提升，通过增加现有外科医生手术量及使用技术的外科医生数量推动增长；
LDD安装基数增长为长期LAL销售奠定基础，客户看到同行利用率增长后更易决定采用技术。
三、业务运营情况
分业务线表现
LAL（可调节人工晶状体）：需求强劲，是增长核心，患者屈光准确性超90%，90%客户认为其提供最高质量视力，近80%客户会为自己或家人选择该晶状体；
LDD（光传输设备）：安装基数增长近20%，为LAL手术提供设备支持，推动诊所经济效益提升，平均每植入一个LAL可为诊所产生约2000美元额外收入。
市场拓展
美国市场：覆盖约25%的白内障外科医生，高端人工晶状体市场份额约10%-12%；
国际市场：聚焦亚洲、欧洲等高端手术占比80%的市场，已在韩国、东南亚部分国家、欧洲、英国、加拿大获得监管批准，2026年将继续建立国际团队，培养国内KOL并生成本地临床数据。
研发投入与成果
过去五年推出40多项PMA补充申请，持续优化工作流程效率和技术扩展能力，处于可调节性技术开发早期阶段。
运营效率
调整商业团队结构，LAL销售团队与临床培训师向同一组织汇报，实现地理和客户层面的协同；
培训验光师等护理团队成员，使其在术后调节中发挥关键作用，提升诊所服务能力。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
继续推进2025年开始的商业转型，聚焦LAL销售，提高同店销售利用率；
支持新CFO马克·威尔特丁开展工作，优化财务结构；
强化临床支持和同行学习经验，帮助新客户更快适应技术流程。
中长期战略
可调节性技术成为高端人工晶状体市场关键部分，目标成为主导者；
扩大国际市场覆盖，重点布局亚洲、欧洲主要高定价市场，建立本地临床数据和KOL网络；
持续技术创新，通过PMA补充申请提升产品性能，推动全球高端人工晶状体市场渗透。
五、问答环节要点
Q4销售表现与趋势
问：Q4销售额超出预期的原因及销售趋势？
答：增长主要来自LAL，年中商业转型后聚焦同店销售，高利润率的LAL产品对收入和盈利能力影响显著。
LAL与LDD表现
问：Q4 LAL与LDD表现是否符合内部计划？
答：LAL领先，LDD表现强劲；LAL增长将重新带动LDD安装，因客户看到同行利用率增长后更易采用技术。
2026年业务展望
问：2026年业务总体看法及财务指导？
答：继续2025年努力方向，新CFO将助力优化，重点是客户成功，通过精简商业团队提升LAL销售与临床团队协作。
LAL利用率影响因素
问：2025年LAL利用率下降的原因？
答：公司快速增长导致支持能力不足，新客户对可调节技术流程不熟悉；已调整团队结构，Q3、Q4表现显示积极方向。
国际业务战略
问：国际业务占比及战略？
答：目前占比小，聚焦美国以外80%的高端手术市场，优先进入定价与美国相似的欧洲、亚洲主要国家，建立本地团队和临床数据。
毛利率与现金流
问：长期毛利率目标及2026年现金流状况？
答：长期毛利率由LAL（约80%）主导，不刻意管理毛利率，优先增长收入；年底现金约2.25亿美元，足够支持增长，新CFO将优化现金使用。
六、总结发言
管理层表示：2026年将继续以客户成功为核心，通过优化商业团队结构提升同店销售和安装基数利用；
持续推进技术创新，扩大国际市场布局，依托临床结果驱动可调节性技术在高端人工晶状体市场的渗透；
新CFO马克·威尔特丁的加入将助力公司规模化发展，长期目标成为高端人工晶状体市场的主导者。