科学应用2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第二季度（截至2025年8月1日）
主持人说明：
Joseph Denardi（投资者关系高级副总裁）介绍会议流程，强调前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Toni Townes-Whitley（CEO）：本季度收入同比下降2.7%低于预期，但利润率回升；订单出货比连续两季超1.0，待决奖励积压强劲。
Prabu Natarajan（CFO）：调整后EBITDA利润率10.5%，自由现金流改善至1.5亿美元；因收入环境恶化下调2026财年收入指引至72.5-73.25亿美元（同比降2-3%）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：同比下降2.7%（Cloud One计算存储收入减少为主因）；
调整后EBITDA：1.85亿美元（利润率10.5%）；
调整后EPS：3.63美元；
自由现金流：1.5亿美元（Q1显著改善）；
2026财年指引：收入72.5-73.25亿美元，EPS 9.40-9.60美元，自由现金流>5.5亿美元。
关键驱动因素
收入下降主因：合同内增长放缓（从Q1的8%降至Q2的3%）、新业务奖励延迟、项目中断增加；
利润率改善：项目执行优化及有利税收结算抵消州税影响；
现金流受益：第174条税收减免（预计三年累计减少现金税约2亿美元）。
三、业务运营情况
分业务表现
民用业务：固定价格合同为主，利润率达13%中高位（同比提升近100bps）；
重点挑战领域：陆军转型计划（亨茨维尔S3I项目）、财政部pCloud项目延迟显著。
市场动态
政府预算不确定性增加，采购流程延迟；
新进入者加剧竞争，但公司定位为"任务集成商"以整合商业技术。
效率措施
加速AI在核心运营中的应用，预计未来几年提升利润率；
优化劳动力模型，转向差异化技术解决方案。
四、未来展望及规划
短期目标（2026-2027财年）
2027财年收入指引：0-3%增长（假设合同内增长2-3%）；
重点维持订单出货比>1.0，重新竞争获胜率80-90%。
中长期战略
深化任务集成与商业技术融合；
投资方向：AI自动化、风险项目、非传统合作伙伴关系；
目标：在预算紧缩环境中通过效率提升维持EBITDA增长。
五、问答环节要点
政府效率影响
问：延迟是暂时性还是结构性？
答：当前干扰集中在2026财年，预计2027下半年改善；长期需适应政府"商业优先"采购趋势。
成本优化
问：如何平衡短期成本削减与长期投资？
答：优先保障投标提交量，通过AI和运营模型优化其他领域成本。
资本配置
杠杆率保持3倍左右灵活性，2026年计划股票回购3.5-4亿美元。
六、总结发言
管理层强调战略连续性：继续向高差异化任务IT转型，加速AI整合；
短期聚焦应对收入逆风，长期看好国家安全需求带来的机会；
重申对员工贡献和客户使命承诺的文化核心地位。