桑坦德银行2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度
主持人说明：
介绍会议分为三个部分：Mario Roberto Opice Leao（首席执行官）介绍季度亮点及增长方向，Gustavo Alejo Viviani（首席财务官）进行业绩详细分析，最后为问答环节；提示音频选项（葡萄牙语、英语、原音）及提问方式（举手图标），演示文稿可在投资者关系网站下载。
管理层发言摘要：
Mario Roberto Opice Leao：总结2025年业绩，净收入41亿（同比增长近6%，环比增长1.9%），盈利能力17.6，新增客户约450万（总数约6400万）；NPL增长受低收入细分市场、农业综合企业及政府基金担保业务影响；战略核心为客户旅程转型、超个性化（60%客户互动已实现）和人工智能应用（效率提升与业务增长）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
净收入：41亿（同比增长近6%，环比增长1.9%）；
盈利能力：17.6；
客户增长：季度增长4.6%，总数超7400万；
信贷组合增长：信用卡13.4%，消费金融13%，中小企业13%；
NII（净利息收入）：环比增长0.8%，同比因市场原因下降；
ROE（净资产收益率）：第四季度为11.6%。
关键驱动因素
收入增长：由高收入人群、中小企业等盈利性较高的信贷组合驱动；
NII变动：环比增长主要因平均信贷量增加，同比下降受市场因素影响；
费用管理：名义费用增长5%，技术与扩张投资增长16%，其他费用持平，整体费用增长低于通胀；
拨备改善：损失核销减少，无批发业务重大一次性影响，90天以上NPL增长部分源于低收入细分市场压力。
三、业务运营情况
分业务线表现
消费金融：投资组合、收入、利润创纪录，保险费用同比增长73%，新增保险产品；
交易性支付：推出开放金融资金转入功能，交易量增长，低收入人群费用两年增长24%，信用卡业务增长显著；
中小企业：小型企业面临压力（规模相关，非特定行业），中型企业表现良好，计划未来将业务规模翻番，通过微型区域覆盖和上门服务提升NPS。
市场拓展
客户结构：个人与企业资金来源比例达50:50，高收入人群存款增长34%，低收入人群存款增长25%；
渠道调整：门店数量减少20%，转向数字化服务，新增“体验店”，客户访问量下降70%，自动取款机使用增加。
研发投入与成果
技术支出：过去两年增长16%，用于核心系统现代化（迁移大型机至低平台模型）、人工智能应用（Peachmaker工具，30秒完成个性化推介）；
数字化转型：超5000万客户迁移至新应用程序，2026年将推出全面翻新的新版本。
运营效率
服务成本：两年内下降43%，计划未来再降30%以提升低收入细分市场可行性；
费用控制：技术与扩张投资增长16%，其他费用持平，整体费用增长低于通胀。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
深化客户旅程转型，提升超个性化互动比例；
优化低收入细分市场服务成本，逐步恢复盈利能力；
中小企业业务增长，重点覆盖微型区域，提升客户交易性；
推进核心系统迁移，完成遗留系统现代化。
中长期战略
目标ROE超20%，通过优化信贷组合（高收入人群、中小企业）实现；
持续技术投资，扩大人工智能在信贷模型、客户服务中的应用；
提升运营效率，实现名义费用接近零增长；
平衡个人与企业的资金来源，目标企业占比达60%。
五、问答环节要点
中小企业delinquency
问：中小企业delinquency恶化是否与特定行业或规模相关？
答：主要源于小型企业（SME中的S），与规模相关而非特定行业，中型企业表现良好，将调整风险偏好以纪律性增长。
低收入细分市场盈利能力
问：低收入细分市场盈利压力的主要原因？
答：服务成本仍需再降30%（目前已降43%），投资组合期限长，去风险需2-3年，目标恢复至接近20%ROE。
技术投资与人工智能应用
长期技术投资将持续，重点在核心系统迁移（年底前完成）和生成式AI在信贷模型中的应用，已通过机器学习优化风险模型，提升审批效率。
工资单扣减贷款
对私人工资单扣减贷款持谨慎态度，2026年将逐步增加origination，目前处于测试阶段，关注首次付款违约情况。
FGC补充资金
预计2026年2月解决存款担保基金（FTC）补充问题，按存款比例线性补充，需与监管机构协调，确保系统稳定性。
并购可能性
巴西市场以有机增长为主，并购可能性低，集团在美国的收购不影响巴西战略，将专注高收入和中小企业细分市场。
六、总结发言
管理层强调2025年业绩符合预期，尽管宏观环境挑战，仍实现收入增长和费用控制；
未来将继续以客户为中心，推进超个性化和人工智能应用，优化信贷组合（高收入、中小企业）；
技术投资和数字化转型是核心，目标通过运营杠杆实现ROE超20%，保持风险纪律和可持续盈利。