Safe Bulkers2026财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，主要讨论2025年第三季度业绩
主持人说明：
介绍会议为Safe Bulkers公司2025年第三季度财务业绩电话会议，参会人员包括总裁Loukas Barmparis、首席财务官Konstantinos Adamopoulos等管理层；说明会议正在录制，存档直播将在公司网站提供；提示发言包含前瞻性陈述，实际结果可能有差异，相关风险因素参见季度收益报告。
管理层发言摘要：
Loukas Barmparis（总裁）：回顾上一时期关键发展，包括IMO净零框架推迟、地缘政治导致市场碎片化加剧波动性；干散货市场复苏，处置两艘旧船推进船队更新；宣布每股0.05美元股息；强调公司资本结构强劲，具备资本配置能力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：2025年第三季度调整后EBITDA为3610万美元（2024年同期为4130万美元）；未经调整每股收益（EPS）0.12美元（2024年同期为0.16美元）。
运营指标：平均运营船舶46.51艘，平均期租等效租金（TCE）15507美元/天（2024年同期45.27艘，TCE 17108美元/天）；每日船舶运营费用5104美元/艘（同比降4%），不含干船坞等费用为5060美元/艘（同比略增）。
现金流与流动性：截至2025年11月21日现金1.87亿美元，可用及已提取循环信贷额度2.1亿美元，合并流动性近4亿美元；好望角型船舶合同收入积压超1.24亿美元，平均租期1.7年，平均日租2.48万美元。
关键驱动因素
收入下降原因：租船市场疲软、租金降低及特定船舶收益减少。
成本与效率：船舶运营费用同比下降，得益于成本控制；船队更新（出售旧船）优化资产结构。
三、业务运营情况
船队与资产
船队规模：45艘运营船舶，80%为日本建造（全球平均40%），平均船龄10.1年（低于全球平均12.6年）；6艘三期新船订单（2027年第一季度前交付），含2艘双燃料新造船（2023年第一季度交付）。
环保与效率：24艘船舶完成环境升级，11艘为高效环保型；2024年IMO碳强度（CII）评级中D/E级船舶为零。
市场与贸易
干散货市场：供需平衡显示供应增长继续超过需求，货运市场第三季度初反弹；谷物和小宗散货预计为未来需求增长主要来源，煤炭和铁矿石需求增长受限。
区域动态：美中贸易休战促进大豆等谷物贸易；印度经济增长（2026年GDP预计6.2%）支撑干散货需求；日本1350亿美元经济刺激计划含造船业资金。
四、未来展望及规划
短期目标（2026-2027年）
船队扩张：推进6艘三期新船交付，2027年第一季度前完成，届时三期船舶将占船队35%（18/51艘），提升燃油效率竞争力。
市场应对：关注谷物和小宗散货增长机会，应对煤炭、铁矿石需求疲软；利用现有合同收入积压（1.64亿美元）保障现金流。
中长期战略
脱碳路径：IMO净零框架推迟后，转向更务实的替代燃料解决方案，关注双燃料船舶技术（订单簿中15%新船可用替代燃料，52%甲醇、35%LNG、13%氨/氢）。
船队更新：持续出售旧船，目标优化船队年龄和效率，预计未来10年船舶拆解量或为前十年两倍。
五、问答环节要点
暂无信息
六、总结发言
管理层强调公司基本面强劲：市值4.96亿美元，重置价值2.74亿美元，资本资源3.9亿美元，杠杆率35%；保持连续16个季度分红（每股0.05美元，股息收益率4.1%），通过自由现金流支持新造船和股东回报。
未来将继续聚焦船队更新、成本控制和市场机会，致力于打造有弹性的公司，为股东创造长期繁荣；感谢参会者，将在本季度保持沟通。