SBA通信2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间与目的： 美国银行2025年杠杆融资会议，聚焦SBA Communications Corp（SBAC）的业务发展与财务展望。

管理层发言摘要：

首席财务官Marc Montagner回顾了公司站点开发、租赁增长等业务进展，强调5G部署、固定无线接入（FWA）及国际扩张对增长的驱动作用；

表达对铁塔行业长期乐观态度，认为当前面临的利率、用户流失、资本支出等短期逆风将在未来2-3年消退。

核心财务数据

租赁业务：2025年第一季度租赁收入900万美元，第二季度800万美元，第三季度1000万美元；

EBITDA及利润率：当前EBITDA利润率约68%，服务业务利润率15-20%，中美洲业务利润率略低但租赁增长将推动利润率提升；

杠杆率：净杠杆率目标从7.0-7.5倍下调至6.0-7.0倍，已连续三年维持在6-7倍区间；

股东回报：年化股

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