SBC Medical Group2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
介绍会议目的，包括公司概况介绍、全球业务扩张战略解读及近期投资的美国医疗水疗中心Orange Twist相关情况；介绍参会人员：全球规划与战略负责人Stephen Rogers、投资者关系负责人Hikaru Fukui。
管理层发言摘要：
Hikaru Fukui（投资者关系负责人）：SBC是日本最大的民族医疗集团，为特许诊所提供全面管理支持服务，收入主要来自特许经营费；目前特许诊所数量已扩展至258家，年度客户约650万；2025年第三季度财务表现触底回升，上市相关成本下降促成营业收入和净收入好转，保持较高EBITDA利润率，拥有充足现金储备支持增长。
Stephen Rogers（全球规划与战略负责人）：宣布与美国医疗水疗中心Orange Twist签署少数股权投资协议，启动全球扩张；强调不复制日本模式，而是通过与价值观一致、具备优质服务和领导团队的本地合作伙伴合作，将SBC的优势融入其中，共同发展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025年第三季度：销售额在第二季度因业务重组和特许经营费重新平衡下降后，目前已显示触底迹象；上市相关成本（含基于股份的薪酬支出）下降，促成营业收入和净收入好转；保持较高的EBITDA利润率；拥有充足的现金和存款，财务基础稳健。
关键驱动因素
销售额触底回升：主要得益于业务重组及特许经营费结构的重新平衡调整。
利润改善：上市相关成本的下降对营业收入和净收入好转起到积极作用。
三、业务运营情况
分业务线表现
民族医学为核心业务，特许诊所服务范围多元化，涵盖骨科、眼科、脱发治疗、不孕不育治疗等专业医疗服务，以满足更广泛客户需求，提升客户留存率；客户数量持续稳步增长，年度客户约650万；每位客户平均访问收入因定价和促销策略优化及皮肤科多品牌战略成功吸引高消费客户群体，呈现复苏迹象。
市场拓展
日本国内：特许诊所数量已扩展至258家。
国际扩张：启动全球扩张，投资美国医疗水疗中心Orange Twist，其业务已覆盖加利福尼亚州、德克萨斯州、华盛顿州、新泽西州，并扩展至内华达州和科罗拉多州，增长空间较大。
研发投入与成果
暂无信息
运营效率
Orange Twist在运营化和效率提升方面表现突出，拥有强大团队，实现业务有效运营；日本诊所通过定价和促销策略优化及多品牌战略，提升客户消费能力，促进收入复苏。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
将2026年定为“增长年”；继续积极利用充足流动性进行战略投资，包括日本和海外的有机增长及并购；在全球范围内寻找不同地区的合作伙伴，推进少数股权投资、合作及小型并购。
中长期战略
愿景：到2035年成为日本顶级医疗集团，到2050年成为全球顶级医疗集团。
投资方向：聚焦再生美容、4.0长寿医学，利用人工智能等新技术改善治疗和体验；通过与地区顶级运营商合作（如美国Orange Twist），创造独特、差异化的美容、健康及整体健康体验；未来三到五年内，在积累市场知识后，对成功模式加大投入，进行更大规模并购，扩大运营规模。
五、问答环节要点
医生吸引与培训
问：如何吸引、培训和留住高质量医生？
答：日本拥有强大品牌和高质量教育培训体系，提供全面服务支持，使医生可专注于治疗工作，吸引医生加入。
国际增长预期
问：未来三到五年国际增长预期及国际业务收入占比？
答：未来三到五年国际业务将大幅增长（尤其美国和东南亚），收入增长主要来自全球并购和交易；目前国际收入占比1%，目标未来三到五年增至20%以上。
男性美容趋势
问：男性美容治疗趋势及是否为增长驱动力？
答：年轻男性客户数量急剧增加，日本中年男性客户也在增长，客户构成扩大，是有意义的增长驱动力。
合规性
问：是否符合美国公认会计原则（U.S. GAAP）？
答：因在纳斯达克上市，符合美国公认会计原则。
特许经营模式
问：诊所是否特许经营，前期启动成本及费用结构？
答：日本医疗法人为非营利组织，与SBC为特许经营关系；特许经营费包括固定类型和基于服务的可变类型；收入主要由特许诊所数量及治疗次数驱动。
收购支付方式
问：收购使用现金、股票还是债务？
答：主要利用现有充足现金；大交易可能通过银行融资或市场筹集资金；考虑使用SBC股票进行交易。
医疗旅游战略
问：医疗旅游战略及跨境患者转诊如何提高收入？
答：医疗旅游客户（尤其来自中国、台湾等东亚国家/地区）数量急剧增加，因服务质量高且安全；通过中国社交媒体Cordulet扩大知名度，支持业务扩张。
国际扩张挑战
问：扩展至美国、东南亚等市场的运营或监管挑战？
答：通过与当地已开展业务的参与者合作应对监管挑战（如美国HIPAA规定）；Orange Twist在合规治理方面表现突出，是合作优势；东南亚市场倾向于与合规领先的团队合作，避免从零开始的高成本和学习过程。
诊所收入与数量
问：每个诊所平均收入及地区/品牌差异，当前诊所数量及未来12-24个月增长目标？
答：日本诊所层面平均收入约250万美元；当前诊所数量未明确具体数字，未来12-24个月目标增长率（含并购）为10%-50%。
收入增长率恢复
问：恢复历史收入增长率（10%-15%）的前景？
答：尽管存在特殊因素，总体而言恢复10%-15%的收入增长率是合理预期。
六、总结发言
Hikaru Fukui：2025年为准备之年，2026年定为增长年；重视与投资者的沟通，期待听取建议。
Stephen Rogers：去年完成重组，目前进入增长阶段，将继续保持日本及全球的财务纪律，在扩张中注重明智和逻辑，通过建立合作伙伴关系推动增长。