Star Bulk Carriers2025财年二季报业绩会议总结
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净利润40万美元，调整后净利润1320万美元（每股0.11美元）；
调整后EBITDA为6900万美元；
总现金4.07亿美元，总债务11.2亿美元，流动性超5亿美元；
回购330万股股票（5400万美元），宣布每股0.05美元股息；
等效期租租金（TCE）为每船每天13,624美元，净运营收益7,350美元/天。
关键驱动因素
成本协同效应：自2024年累计节省5300万美元，Q2单季节省1300万美元；
资本配置：过去三年通过股息、回购和偿债向股东返还27.5亿美元；
净债务较2021年减少53%（每船从1120万降至530万美元）。
三、业务运营情况
船队优化
处置12艘非环保船舶，平均船龄降至11.9年；
计划2025年完成47艘船节能技术改装，预计节省燃料10%；
新造船订单仅占现有船队10.8%，2026年交付5艘MAX型船。
运营效率
每日运营成本4,928美元/船，G&A费用1,349美元/船；
干船坞计划：2025年剩余时间30艘船支出3300万美元。
市场动态
全球港口拥堵回归长期平均水平；
船队老龄化：2027年50%船舶超15年船龄，年有效运力减少0.5%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
继续处置低效船舶，优化船队结构；
关注铁矿石、大豆季节性需求及关税政策影响；
预计Q4市场改善，受巴西/澳大利亚铁矿石出口及美国大豆季推动。
中长期战略
投资绿色技术（如碳捕获、AI应用）；
应对IMO 2028年新规，探索合规方案；
保持流动性储备以把握并购机会。
五、问答环节要点
船队策略
问：老旧船舶处置计划？
答：优先淘汰小型低效船舶，对冲市场风险。
技术投资
问：效率提升技术？
答：聚焦螺旋桨改造、节能装置，目标短期回报。
市场展望
问：近期运价回升原因？
答：6月出口新高、"海洋失衡"及巴西谷物出口推动；对Q4乐观但警惕关税影响。
资本分配
问：回购与股息平衡？
答：股价低时侧重回购，股价高时储备现金，股息不超过现金流60%。
六、总结发言管理层强调通过船队年轻化、技术升级和严格资本配置提升长期价值，对干散货市场中长期前景保持乐观，预计行业供需将受益于IMO法规及中国刺激政策。