星巴克2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年第四季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论星巴克2025财年第四季度业绩，由董事长兼CEO Brian Niccol及CFO Cathy Smith主持；强调包含前瞻性陈述，提醒参考SEC文件中的风险因素及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Brian R. Niccol（董事长兼CEO）：回顾“Back to Starbucks”战略执行情况，该战略旨在恢复星巴克核心体验（卓越工艺、情感连接、温馨咖啡馆）；Q4全球收入增长5%，同店销售额增长1%，为七个季度以来首次正增长，转型初见成效；重点提及Green Apron服务推广、门店升级改造、菜单创新等举措。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4 consolidated revenue：96亿美元（同比增长5%）；
国际业务收入：21亿美元（创季度纪录），全年国际业务收入78亿美元（历史新高）；
每股收益（EPS）：0.52美元（同比下降34%）；
营业利润率：9.4%（同比下降500个基点）；
全球同店销售额增长：1%（Q4），北美同店销售额持平，国际市场同店销售额增长3%（中国Q4同店增长2%）。
关键驱动因素
收入增长驱动：国际市场表现强劲（日本、中国、英国、墨西哥等），北美市场交易同店销售额环比改善，Green Apron服务提升客户体验；
利润下滑原因：咖啡价格和关税导致的通胀，Green Apron服务相关的人力投资增加，全球净关闭107家门店的重组成本。
三、业务运营情况
分业务线表现
北美市场：美国公司运营同店销售额持平，加拿大正增长；9月起美国同店销售额转为正值并持续至10月；配送业务Q4同比增长近30%，全年销售额超10亿美元；
国际市场：中国Q4同店销售额增长2%（连续第二个季度正增长），门店总数达8000家；全球净新增门店316家（Q4），全年超900家；马德里圣地亚哥·伯纳乌体育场等旗舰门店开业。
市场拓展
全球门店网络：Q4净开设316家新咖啡馆，重点布局核心市场及旗舰门店；
客户群体：非星巴克Rewards会员交易量连续两个季度同比增长，各代际价值感知提升；年轻消费者（35岁以下）交易表现积极。
运营效率
Green Apron服务：8月全面推行，优化人员配置和营业时间，80%美国门店店内服务时间≤4分钟，得来速服务时间低于4分钟目标；
门店优化：全球净关闭107家不符合客户体验或盈利标准的门店，计划2026财年底完成超1000家门店升级改造；试点新咖啡馆原型（降低建造成本、优化空间）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
战略重点：深化Green Apron服务，推广助理店经理角色，简化门店KPI指标；优化菜单创新（如蛋白质系列、升级版烘焙食品区、抹茶产品）；
财务预期：Q1预计由正交易同店销售额引领，收益增长滞后于收入增长；G&A费用预计低于2023财年水平，部分抵消Green Apron服务投资。
中长期战略
客户体验：目标成为“世界最佳客户服务公司”，提升会员计划和移动应用功能；
产品创新：持续优化饮品（如抹茶配方）和食品（手工烘焙产品），推动健康与 wellness 品类（蛋白质系列）；
供应链与运营：改善库存管理，支持创新速度；加强与授权合作伙伴合作，推动授权业务增长；
国际市场：中国寻求高质量合作伙伴，保留重要股权，长期看好增长潜力；全球布局更多旗舰门店。
五、问答环节要点
战略全面性
问：“Back to Starbucks”是否仅聚焦传统咖啡馆业务，能否驱动整体增长？
答：战略覆盖所有渠道（移动订单、得来速、配送），通过Green Apron服务提升全渠道客户体验，9月交易量驱动同店增长验证有效性。
产品与定价
问：蛋白质产品市场反馈及2026年定价策略？
答：蛋白质产品（冷泡沫、拿铁）客户反馈积极，认知度提升中，价值评分上升；定价将采取针对性策略，避免大规模调价。
Green Apron服务进展
问：服务推行两个月的效果及与早期试点门店差异？
答：初始650家试点门店表现持续优于其他门店，客户反馈“体验差异明显”，交易量和服务感知指标改善，计划通过增长自然扩展人员配置。
成本与利润平衡
问：2026年商品通胀（咖啡价格）与成本节约措施的影响？
答：咖啡价格仍处高位，预计至少半年内为阻力；通过供应链优化和成本结构调整抵消部分压力，G&A精简将提供部分成本节约。
六、总结发言
管理层强调“Back to Starbucks”战略执行有效，Q4业绩标志转型进入新阶段，全球同店销售额恢复正增长，客户体验和品牌亲和力指标提升；
未来聚焦客户服务卓越、产品创新、供应链优化及全球市场扩张，计划2026年推出升级版烘焙区、优化会员计划；
感谢伙伴团队执行力，重申对长期可持续增长的信心，2026年1月底投资者日将公布详细财务展望。