学乐集团2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度（具体未明确日期）
主持人说明： 介绍会议为学乐集团2026财年第一季度业绩电话会议，说明会议录制及问答环节规则。
管理层发言摘要：
Peter Warwick（总裁兼CEO）：回顾夏季准备工作，强调业务季节性，提及房地产货币化进程（SOHO总部及杰斐逊城配送中心）、成本纪律提升，确认全年指引；重点提及儿童图书出版与分销、学乐娱乐、教育部门战略方向。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：整体收入下降5%至2.256亿美元；
利润：调整后运营亏损8190万美元（去年同期8560万美元），调整后EBITDA亏损5570万美元（去年同期6050万美元），净亏损6330万美元（去年同期6030万美元）；
每股收益：调整后稀释每股亏损2.52美元（去年同期2.13美元）；
分部门收入：儿童图书出版与分销增长4%至1.094亿美元，教育部门4010万美元（去年同期5570万美元），娱乐部门1360万美元（去年同期1660万美元），国际部门5940万美元（去年同期5680万美元）。
关键驱动因素
收入下降：教育部门受funding延迟及州项目收入时间差异影响，娱乐部门剧集交付减少；
亏损改善：成本节约举措推动运营亏损和EBITDA亏损收窄；
每股亏损扩大：主要因股票回购导致流通股减少。
三、业务运营情况
分业务线表现
儿童图书出版与分销：书展收入增长18%至3410万美元（学乐币兑换率高），读书俱乐部收入180万美元（去年270万美元，受邮寄时间影响），贸易出版收入7350万美元（持平，《饥饿游戏》《哈利·波特》需求强劲）；
学乐娱乐：整合Nine Storey Media，YouTube平台Clifford内容预计年底月观看量超1000万次，新IP《Paris and Pops》预告片观看180万次，与FUTURE Today合作推出流媒体应用（近400小时内容）；
教育部门：受联邦拨款延迟和州预算僵局影响，新推出的Knowledge Library及核心产品（教室图书馆、杂志）获客户积极反馈，实施成本削减。
市场拓展
国际市场：印度、菲律宾等增长市场，英语作为第二语言（ESL）课程扩展；
书展：秋季预订量增长，大型书展数量增加，客户流失率降低。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：收入增长2%-4%，调整后EBITDA 1.6-1.7亿美元，自由现金流3000-4000万美元；
重点举措：优化成本结构（非创收及咨询费用），应对关税影响（预计1000万美元），教育部门期待funding确定性提升。
中长期战略
儿童图书：整合贸易、书展、俱乐部为儿童图书集团，优化运营与库存，推动长期盈利增长；
娱乐：360度IP战略，利用YouTube和流媒体应用扩大IP覆盖，推动高利润率数字收入；
资本配置：推进房地产售后回租交易，用于债务削减和股票回购（剩余7000万美元授权）。
五、问答环节要点
教育部门前景
新产品反馈：Knowledge Library等获客户积极评价，但受funding不确定性影响销售环境；
支出恢复关键：联邦拨款释放及funding确定性提升，学校对补充材料需求持续存在。
娱乐部门增长
YouTube策略：现有120万订阅者，Clifford等内容月观看量增长，数字收入为高利润率分成模式，与出版业务形成协同；
收入预期：当前处于早期阶段，计划扩展至更多平台，2027年或见显著数字收入贡献。
成本与指引风险
成本削减：已实现1500-2000万美元成本节约，持续优化SG&A；
指引变量：零售市场消费信心、学校书展平均收入、关税政策变化。
六、总结发言
管理层强调2026财年开局稳健，返校季准备充分，重申全年财务目标；
战略重点：儿童图书出版与分销的整合与效率提升，学乐娱乐的IP扩张与数字收入增长，教育部门的产品创新与成本控制；
资本规划：通过房地产货币化、成本节约和股票回购优化资本结构，致力于为股东创造长期价值并推动全球儿童教育影响。