康姆斯克2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月4日
主持人说明： 介绍会议目的为讨论康姆斯克2025年第三季度财务结果，说明会议流程（发言人陈述后进入问答环节）及录音声明。
管理层发言摘要：
乔恩·卡彭特（首席执行官）：第三季度收入略低于8900万美元，同比略有增长，主要由本地业务（两位数增长）和跨平台业务（同比增长20%，排除大客户影响则增长35%）驱动；强调内容测量解决方案（CCM）的推出和客户采用情况，以及与优先股股东达成的协议对普通股股东的益处。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度总收入8890万美元，同比增长0.5%；内容和广告测量收入7550万美元（同比增长0.3%），跨平台收入1230万美元（同比增长20.2%），本地电视业务两位数增长，电影业务收入950万美元（同比增长1.9%），研究和洞察解决方案收入1340万美元（同比增长1.4%）。
利润与利润率：调整后EBITDA 1100万美元，同比下降11.1%，利润率12.4%。
收入结构：跨平台、本地电视为主要增长驱动，全国电视和syndicated数字产品收入下降。
关键驱动因素
营收增长原因：本地业务超本地受众测量优势，跨平台能力（数据整合与知识产权），CCM等新产品的采用。
利润下降原因：员工激励薪酬应计费用增加，新产品和技术投资，大型零售媒体客户战略转变对跨平台收入的短期影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
本地业务：持续两位数增长，产品优势在于跨平台超本地受众测量，高续订率和新业务推动增长。
跨平台业务：同比增长20%（排除大客户影响增长35%），受大型零售媒体客户战略转变影响；CCM推出后获客户认可并签署长期合同，渠道前景良好。
电影业务：收入950万美元，同比增长1.9%，保持稳健。
研发投入与成果
新产品推出：CCM（内容测量解决方案）于2025年初推出，已实现功能升级（如节目/剧集层面去重覆盖测量）；新AI测量解决方案推出带来收入。
技术升级：投资于技术栈升级、数据交付加速和互操作性提升，支持跨平台数据整合（CTV、社交、传统电视、数字）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
全年收入指引修正为与去年大致持平，因跨平台业务受大客户战略转变影响；维持全年调整后EBITDA利润率12%-15%的指引。
中长期战略（2026年及以后）
持续投资跨平台能力（proxemic、CCR、CCM等产品组合），预计跨平台业务增长将弥补大客户流失影响；推进与优先股股东协议的批准，以增强财务灵活性，支持产品和技术投资。
五、问答环节要点
大客户战略转变影响
问：大型零售媒体客户放弃Proximiq的原因及对收入的影响？
答：客户战略转变与产品无关，主要影响程序化平台业务，对Q3和Q4收入有短期影响，预计为短期性质。
跨平台增长前景
问：2026年跨平台业务如何弥补流失收入？
答：CCM等新产品获客户认可并签署长期合同，跨平台产品组合（proxemic+CCR+CCM）竞争力强，渠道前景良好。
竞争对手动态应对
问：竞争对手停止测量非订阅本地电视台对公司的影响？
答：公司本地测量能力为核心优势，持续投资该领域，预计将受益于竞争对手策略调整。
资本重组影响
问：资本重组对EBITDA转化及投资重点的影响？
答：协议将改善普通股股东利益，增强财务灵活性，批准后将披露更多投资细节。
六、总结发言
管理层感谢员工的辛勤工作、投资者和客户的信任与合作；强调对跨平台产品组合和本地业务优势的信心，期待2026年继续推进增长战略。