ScanSource2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第四季度财报电话会议
主持人说明：
Mary Gentry介绍会议流程，强调前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Mike Baur（CEO）：强调技术分销行业融合趋势，提出硬件+软件+服务的融合解决方案战略
Steve Jones（CFO）：概述财务表现，宣布新三年战略目标
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4净销售额：同比增长9%
调整后EBITDA：同比增长13%
非GAAP每股收益：1.02美元（同比增长27.5%）
全年自由现金流：1.04亿美元（占非GAAP净利润122%）
关键驱动因素
专业科技解决方案部门硬件销售增长（移动/条码、物理安全等领域）
经常性收入占比提升至32.8%（去年同期27.5%）
两项收购（Resourceive和Advantex）对利润率改善的贡献
三、业务运营情况
分业务线表现
专业科技解决方案：净销售额同比增长9%，硬件销售主导
Intelisys咨询部门：面临私募股权竞争对手压力，进行战略重组
市场拓展
巴西市场表现稳健，本地化云解决方案模式领先
LaunchPoint团队签约智能仓库解决方案新供应商（私有蜂窝网络、机器人等）
战略投资
增加AI等新兴技术领域的SGA投入
建立渠道交换（Channel Exchange）平台引入新供应商
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
收入指引：31-33亿美元
调整后EBITDA目标：1.5-1.6亿美元
自由现金流：至少8000万美元
三年战略目标
经常性收入占比提升至50%
新增自由现金流转换率指标
维持1-2倍净债务杠杆率
五、问答环节要点
资本配置
问：自由现金流指标纳入战略目标的原因？
答：强化现金文化，平衡收购与股东回报
Intelisys业务转型
问：如何应对竞争压力？
答：重组销售团队，推出收入加速器计划绑定高增长合作伙伴
巴西市场
问：汇率波动影响？
答：本地业务模式健康，但需应对宏观经济波动
Zebra收购Elo影响
答：看好零售技术升级带来的融合解决方案机会
六、总结发言
管理层强调将继续执行融合解决方案战略
下一期财报会议定于2025年11月6日举行
重申通过经常性收入提升和战略收购实现长期增长的目标