ScanSource2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，下一次财报电话会议定于2026年2月5日（星期四）上午约10:30讨论12月31日季度业绩。
主持人说明： 介绍会议流程，包括管理层准备发言、业绩回顾及问答环节，并提示会议正在录制。
管理层发言摘要：
Michael Baur（董事长兼CEO）：强调技术分销正随硬件、软件和服务融合而变革，公司战略聚焦帮助渠道合作伙伴从传统增值经销商转型为解决方案提供商，从可信顾问转型为技术架构师；提及通过LaunchPoint团队推出行业解决方案（如SmartSeries）、收购Datazoom扩展移动数据连接能力，以及投资解决方案工程团队和AI工具（如Tech Checks）推动增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
整体表现：Q1毛利润同比增长6%，非GAAP每股收益同比增长26%，调整后EBITDA利润率5.2%，非GAAP净收入现金转化率88%。
部门业绩：
专业技术解决方案部门（STS）：净销售额同比降5%、环比降9%，毛利润同比增7%、环比增3%，经常性收入占毛利润13%，调整后EBITDA利润率4.2%（+61基点）。
Intellisys和Advisory部门：净销售额同比增4%，年化净账单金额27.8亿美元，毛利润同比增2%，调整后EBITDA因销售费用投资略有下降。
资产负债与现金流：期末现金1.25亿美元，净净杠杆率约0，调整后投资回报率14.6%，股票回购2100万美元。
全年展望：净销售额31-33亿美元，调整后EBITDA 1.5-1.6亿美元，自由现金流至少8000万美元。
关键驱动因素
毛利润增长：得益于产品组合优化、经常性订单占比提升及供应商价格行动。
收入波动：大型交易推迟或拆分（未取消）导致销售额短期承压，预计为时间问题而非需求疲软。
三、业务运营情况
分业务线表现
集成解决方案集团（ISG）：推出SmartSeries行业解决方案（Smart Warehouse、Smart Retail），通过LaunchPoint签约新供应商（如私有5G专家），10月收购Datazoom以增强B2B移动数据连接能力。
Intellisys部门：新订单同比、环比均实现两位数增长，投资解决方案工程团队和销售工具以加速订单增长。
市场拓展：未提及具体区域市场或用户增长信息。
研发投入与成果：推出AI驱动工具Tech Checks，结合工程支持与销售友好型问题；扩展解决方案工程团队在云计算、无线和物联网等领域的专业能力。
运营效率：未提及产能、供应链或库存管理相关信息。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
重申全年财务指引，预计下半年收入增长加速；大型交易推迟或拆分但未取消，需求基本面稳健。
继续通过收购（如Datazoom）和内部投资（如LaunchPoint）扩展技术能力，重点布局融合解决方案。
中长期战略
聚焦技术融合趋势，吸引更多供应商，推动渠道合作伙伴向解决方案提供商和技术架构师转型。
保持并购活跃度，目标净债务杠杆率1-2倍调整后EBITDA，同时推进股票回购。
五、问答环节要点
营收增长与市场份额
分析师关注营收同比下降是否因市场份额流失，管理层回应称聚焦“盈利增长”，毛利润6%增长符合预期，未失去市场份额，营收增长将随新供应商和融合战略逐步改善。
供应商返利可持续性
供应商返利与“活动挂钩”而非库存，具备可持续性；本季度30个基点毛利润增长来自去年供应商价格行动的库存周转影响。
大型交易与需求展望
大型交易多为推迟或拆分（未取消），Q1业绩符合内部预期，重申全年指引信心；10-11月 pipeline 情况支持年度目标，但不披露季度中期数据。
Intellisys部门投资回报
以“新订单增长率”为投资成效指标，Q1新订单同比/环比双位数增长，订单转化周期6-18个月，预计未来推动收入增长。
六、总结发言
Stephen Jones（CFO）：感谢参会者，确认下一次财报电话会议时间（2026年2月5日讨论12月31日季度业绩），强调公司对全年目标的信心及战略执行进展。