Schrodinger2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议背景： 本次会议是摩根士丹利全球医疗健康大会的一部分，由摩根士丹利美国中型生物科技股票研究主管Sean Laaman主持。
参会管理层： 薛定谔公司总裁兼首席执行官Ramy Farid、执行副总裁兼首席生物医学科学家Karen Akinsanya、执行副总裁兼首席财务官Richie Jain。
会议目的： 讨论公司竞争地位、技术平台、财务状况及管线进展等议题。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：软件业务收入增长处于中高个位数水平；
费用与成本：2025年5月宣布削减3000万美元运营费用，主要影响研发支出；
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无详细信息。
关键驱动因素
收入增长主要来自现有制药客户的软件使用规模扩大；
费用下降得益于重组及临床项目合作策略（将中后期临床项目对外合作以降低成本）。
三、业务运营情况
平台技术与创新
技术特点：基于物理和第一性原理，结合人工智能/机器学习，可生成大规模训练数据集以加速药物发现，避免传统机器学习对现有分子知识的依赖；
AI应用：开发自动化工作流程和智能体以提升复杂技术的使用效率，应对专业人才短缺问题。
合作与商业进展
重要合作：与诺华达成价值1.5亿美元的合作协议；扩展与Ajax在INI领域的合作，新增JAC靶点，包含商业里程碑和特许权使用费；
客户情况：大型制药公司为软件业务主要增长来源，年度合同价值（ACV）超500万美元的客户保留率接近100%，2024年ACV超500万美元的客户数量增长至8家。
研发管线进展
重点项目SGR 1505（MALT1抑制剂）：用于B细胞恶性肿瘤，1期数据显示安全性良好（无剂量限制性毒性）、初步疗效显著（Waldenstrom巨球蛋白血症缓解率100%），计划寻求合作伙伴推进中后期开发；
终止项目SGR 2921（CDC7抑制剂）：因复发难治性AML/MDS患者中出现危及生命的感染，且不符合公司资源分配策略而终止；
其他项目：SGR 3515（V1 MIP1抑制剂）处于1期剂量递增阶段，评估在晚期实体瘤中的安全性、药代动力学及初步疗效。
四、未来展望及规划
短期目标
软件业务：聚焦扩大现有制药客户的软件使用规模，提升中型客户的平台采用率；
临床管线：为SGR 1505寻找理想合作伙伴，推进联合用药研究（与BTK、BCL2抑制剂联用）。
中长期战略
技术研发：持续投资平台创新，保持基于物理的药物发现技术领先地位，探索人工智能在预测毒理学等领域的应用；
商业模式：通过合作分享中后期临床项目风险与收益，平衡盈利能力与平台研发投入。
五、问答环节要点
行业竞争与战略
中国生物科技崛起的影响：公司技术平台的差异化（基于物理原理）在新兴市场具有吸引力，计划与中国创新药企建立合作关系；
平台竞争优势：相较纯机器学习方法，公司技术可发现高度差异化分子，已获超过2000项相关专利提及验证。
技术与监管
AI在平台中的作用：用于生成大规模训练数据集（一天可生成相当于10年实验数据量）及开发自动化工具，提升药物发现效率；
监管影响：FDA推动减少动物试验的计算工具开发，公司预测毒理学计划（获盖茨基金会资助）因此获得更多关注。
管线细节
SGR 1505：无症状胆红素升高为同类MALT1抑制剂常见现象，公司产品该不良反应等级较低且无临床症状，不影响继续开发；
项目终止经验：SGR 2921终止因患者感染风险高，反映公司聚焦高价值管线、优化资源分配的策略。
六、总结发言
管理层强调公司在基于物理的药物发现平台领域的领导地位，技术差异化优势显著；
未来将继续平衡软件业务增长、平台创新投入与盈利能力，通过合作模式推进临床项目，最大化技术价值与患者获益。