Sezzle2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
CEO Charlie Youakim介绍会议议程，强调前瞻性声明注意事项；
指出公司持续颠覆支付行业，类比信用卡发展历程，强调BNPL产品的社会责任属性。
管理层发言摘要：
提出"100法则"季度得分达165，远超行业标准；
强调产品设计通过即时额度调整促进负责任消费，与信用卡形成差异化。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2总收入：9870万美元（同比+76.4%）；
调整后净利润：2440万美元（同比+91.8%）；
GAAP净利润：2760万美元（含320万美元离散税收优惠）；
毛利率：61%，调整后EBITDA利润率38.4%；
现金余额：1.2亿美元（含3100万美元受限现金）。
关键驱动因素
GMV增长74.2%由新产品采用和用户参与度提升驱动；
交易成本优化使非GAAP毛利率突破60%；
营销支出同比激增780%至880万美元，目标6个月回收期。
三、业务运营情况
核心业务表现
MAU达74.8万（同比+62%），年度活跃消费者290万；
NPS评分75分，创收用户参与度增长138%；
Anywhere产品线下订单占比37%，展现全渠道价值。
产品矩阵
On Demand作为低门槛入口吸引新用户，但盈利性低于Premium和Anywhere订阅产品；
正推动On Demand用户向高价值订阅产品迁移。
运营效率
信贷损失准备率2.2%，维持60-65%单位经济效益；
ACH支付占比提升降低处理成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
重申全年收入增长与调整后净利润1.2亿美元指引；
首次提出调整后EBITDA目标1.7-1.75亿美元；
重点监测营销投资回报（目标6个月回收期）。
中长期战略
持续优化风险承销模型，动态调整信贷政策；
深化订阅产品渗透，提升用户终身价值。
五、问答环节要点
产品盈利性
问：不同产品线盈利差异？
答：Anywhere＞Premium＞On Demand，正推动用户向订阅产品迁移。
风险控制
问：经济下行时的应对策略？
答：实时监控+即时额度调整能力优于信用卡，可快速控制风险。
竞争格局
问：竞争对手动态？
答：Klarna/Zip等主要对手未出现显著定价或产品变化。
财务指标
问：take rate季度波动原因？
答：Q1受假日季支付延迟确认影响，具有季节性特征。
六、总结发言
管理层强调团队执行力是规模扩张的核心因素；
引用巴菲特"20次打孔"理论，呼吁长期价值投资理念；
承诺持续通过产品创新和风险控制创造股东价值。