理财·答疑 | 3600点的市场估值如何？贵还是便宜？
（来源：宏赫臻财）
投资者问
当前时点：2025/8/12
宏赫臻财后台最近有会员提问：上证指数走上了3600点，会冲上4000点吗，当前的市场估值是贵还是便宜呢？我的基金定投该如何管理呢？
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截至2025年8月12日，上证指数踉踉跄跄的收盘于3669点，创年内收盘新高。距离去年924行情的盘中高点3674.40点仅一步之遥。
那么当前3674点的市场是贵还是便宜，应该是投资者投资要面临的首要问题？因为对于基金定投的投资者，在市场合理或者低估的时候开始定投是决定最终定投成功的基石。
本期宏赫臻财回答这个问题，并为大家策划下当前时点基金定投的应对策略。
策划要点如下：
1、当前的市场到底贵还是便宜？
2、有效代表中股的指数当前估值水平和区间描述。
3、当前点位基金定投如何调整策略？
4、定投参考基金建议。
由于是个性化策划参考，有小费用3.9元，希望它能让我们认真的思考输出，让投资者认真阅读有收获。感谢每一位支持的朋友。
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1、当前的市场到底贵还是便宜
先来看上证指数：如下图：
3674点的上证指数对应的市盈率是15.84倍，对应的参考描述「合理」区间。
那么指数的市盈率多少算高，多少算低？
尽管没有绝对的答案，但是我们可以列出历史上一些时段的市盈率供大家参考
杰里米·西格尔在《股市场线法宝》中总结了展望长久期（200年+）的股市的长期回报率为6.67%对应市盈率为15倍（1÷15=6.67%）
上次2015年牛市历史高点6124点对应的市盈率是23.00倍。
当前连续16年牛市的美股（标普500）在2025年7月28日创下收盘历史新6389.77点，市盈率为23.12倍。但其实它在210131日市盈率达历史新高28.49倍。
因此对于一个规模化的大盘指数高于20倍的市盈率就是高估了。
当前3674点的上证指数对应的市盈率是15.8倍，下表列出不同点位的区间描述参考↓
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