【东吴七点半】多因素共振，市场波动加剧
（来源：东吴财经通）
图表：强弱度
两市回顾：上周五市场全天震荡调整，三大指数盘中均跌超2%。上证指数跌破多条均线，创业板指数周线近乎最低点收盘。沪深两市成交额1.94万亿，较上一个交易日放量69亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场近4800只个股下跌。从板块来看，防御性板块表现活跃，其中燃气板块逆势上涨。银行板块表现较强，农业银行创新高。港口航运板块局部强势。下跌方面，多只权重成分股走弱。电网、储能板块集体重挫。板块整体指数看，贵金属、燃气等板块涨幅居前，电网、光伏、风电、可控核聚变等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%，创业板指跌3.36%。
两市分析：调整原因：1、外部不确定性因素看存在关税风险。特朗普宣称可能在11月对中国商品加征100%关税，尽管市场普遍认为最终可能不会完全落地，但不确定性导致投资者风险偏好下降，尤其科技等外需敏感板块受冲击较大。2、国内政策与市场预期影响。历史上重要会议期间市场常出现“炒预期、砸兑现”现象，资金为避免政策落地后的不确定性，提前减仓观望。另外LPR降息预期落空：周五央行逆回购利率维持不变，暗示下周LPR大概率不会降息，对房地产和信贷市场预期产生短期影响，进一步强化市场观望情绪。3、市场自身调整需求。 前期涨幅较大：4月以来A股尤其是科技板块涨幅显著，部分板块估值偏高，获利盘较多，市场存在技术性调整需求。
后市展望：周五三大指数的技术走势结构看，走弱势头明显，特别上证指数周五一天跌破多条均线支撑。短期不能得到强力修复则仍有向下寻找支撑的概率。创业板指数看已经形成调整走势。且调整幅度和时间周期都不足，周末消息面看虽然中美间态度有所缓和，周初市场情绪面存在修复的概率，但短期扭转市场的颓势需要成交量的配合放大，以及市场重新找到新的主线。个人认为操作上要控制好仓位主要持仓结构，规避炒题材无业绩的高位板块。
东吴证券投资顾问 刘辉
登记编号 S0600611030001
短兵相接
周五热点板块
银行板块（近期，多家银行股东、董监高宣布出手增持自家银行股票。多家银行在公告中表示，增持计划是基于对银行长期投资价值的认可，支持银行长期发展）
周五短线交易热度：
周五涨停个股共计44只，跌停个股31只。
孙玮
登记编号：S0600612080001
董秘互动
城发环境（000885）
问：公司今年交易了多少张绿证了？怎么查
答：感谢您的关注！公司以垃圾发电项目为主体进行建档立卡项目管理，绿证交易数据可以在国家绿证核发交易系统进行查询。
2025-10-17 16:27
顺网科技（300113）
问：请问贵公司是否有深入参与国产操作系统生态建设？
答：尊敬的投资者，您好。目前公司暂未直接开展操作系统相关业务。感谢您对公司的关注，谢谢。
2025-10-17 16:25
屹通新材（300930）
问：请问有那些磷酸铁锂公司采购贵公司的高纯铁粉？
答：感谢投资者关注。公司铁粉目前主要用于粉末冶金零部件和磷酸铁锂电池的生产；其中磷酸铁锂电池的主要客户包括湖南裕能、安达科技、邦普循环等公司！
2025-10-17 16:24
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