保利发展回复上交所问询函，详解募投项目效益与财务稳健性
保利发展(SH600048)
来源：中访网
中访网数据 保利发展控股集团股份有限公司（600048.SH）于近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函进行了详细回复。回复内容主要聚焦于本次募投项目的合理性、公司经营状况及财务健康度。
针对募投项目，保利发展说明，本次募集资金将用于杭州、石家庄、广州等9个在建普通住宅项目的建设安装工程费及配套设施建设费，均为资本性支出。各项目投资构成测算依据充分，效益测算中预计销售毛利率区间为11.21%至21.98%，销售净利率区间为3.53%至9.49%。不同项目净利率的差异主要源于城市政策、土地成本、产品定位及市场竞争等因素，与同行业近期再融资项目相比处于合理区间，测算谨慎。
关于经营情况，公司解释了报告期内收入、毛利率及归母净利润下滑的原因，主要受房地产行业深度调整、市场销售承压及结转项目土地成本相对较高等因素影响。公司表示，随着国家“止跌回稳”政策效力释放及公司自身战略优化，相关因素预计不会对未来经营产生持续重大不利影响，且业绩变动趋势与同行业可比公司基本一致。
在财务方面，截至2025年9月末，公司剔除预收款后的资产负债率为63.29%，净负债率为65.02%，现金短债比为1.02倍，均处于行业安全区间，财务状况稳健。公司银行授信充足，存续债券信用评级良好，无大额债务违约或逾期情况。同时，公司已建立健全涵盖资金管控、项目开发等关键环节的内控制度并有效执行。
此外，公司明确自本次发行董事会决议日前六个月至今，未实施或拟实施新的财务性投资（含类金融业务）；最近一期末持有的财务性投资金额占归母净资产比例仅为0.10%，不存在金额较大、期限较长的情形。前次募集资金均按约定用途用于项目资本性支出，未改变用途或用于非资本性支出。