民生证券：给予金种子酒增持评级

民生证券股份有限公司王言海,胡慧铭近期对金种子酒（600199）进行研究并发布了研究报告《2025年半年报点评：产品加速调整，短期业绩承压》，给予金种子酒增持评级。

金种子酒

事件：公司于2025年8月28日发布半年度报告，25H1公司实现营收4.84亿元，同减27.47%；实现归母净利润-0.72亿元，去年同期0.11亿元。单季度看：公司25Q2实现营收1.88亿元，同减24.16%；实现归母净利润-0.33亿元，同减408.17%。

低价位SKU持续缩减，营销中心迁回阜阳。分产品看，25H1公司高档酒(馥合香馥16、馥20)实现收入0.37亿元，同比+0.64%；中档酒(馥7、馥9、柔和大师)1.13亿元，同比-19.72%；低档酒(柔和、祥和系列、颍州佳酿系列)2.51亿元，同比-32.77%。公司产品体系不断梳理，大量低价位、低毛利SKU持续削减，重点打造三大产品：中高端(馥合香

来源：同花顺财经

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