安琪酵母获7家机构调研：公司出口的酵母以干酵母为主（附调研问答）
安琪酵母（600298）4月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月1日接受7家机构调研，机构类型为保险公司、其他、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：请问公司2025年度整体经营情况与2026年度规划？
答：2025年度，公司整体生产经营按照年度规划有序推进，营业收入同比增长超过10%，顺利完成股权激励考核目标。面对国内消费市场宏观环境压力，公司通过优化经营、强化管理，确保年度经营目标如期实现。2026年度，公司已对外公告营业收入增长目标为10%以上，公司将全力以赴确保目标达成，并力争实现更高质量的业绩增长。
问：公司近年来的利润端趋势如何？
答：前期受主要原材料糖蜜价格大幅上涨影响，公司利润增速阶段性低于收入增速；近两年随着糖蜜等原材料价格回落，公司收入规模持续增长，盈利水平逐步改善。
问：公司对海外市场有何规划？
答：海外市场是公司未来主要增长点。目前公司在全球酵母市场的份额远低于在中国本土的份额，未来提升空间广阔。公司正通过新建海外产能、设立海外销售子公司等方式稳步提升全球市场竞争力与占有率。
问：公司国外和国内哪个盈利能力更强？
答：根据公司的年度报告，海外的毛利率高于国内市场。差异主要来自生产成本、产品结构、竞争情况等多方面因素影响。
问：请问公司国内出口的酵母都是干酵母吗？
答：公司出口的酵母以干酵母为主。鲜酵母需低温冷链运输，销售半径较短，不适合长距离跨境运输与出口。
问：公司如何平衡产能扩张与收入增长目标？
答：公司2025年全球总产能约45万吨，其中国内产能约35万吨，海外约10万吨。预计未来几年，公司除加快推进自建产能外，将更多通过技改、并购等方式挖掘产能潜力，同时积极拓展食品原料等上下游配套产品产能，保障业务发展需求。
问：公司的价格形成机制是怎样的？
答：公司产品定价以市场化为原则，综合考虑客户类型、销售区域、订单规模、产品结构及市场竞争等因素确定，不同场景下价格存在一定差异。
问：2025年四季度毛利率波动的原因是什么？
答：四季度毛利率变动主要受产品结构影响：一是毛利率相对较低的国内市场收入增速较快；二是食品原料、制糖等低毛利业务板块销售占比提升，综合导致整体毛利率有所波动。
问：请问公司的原材料的采购进度如何？价格比去年低吗？未来糖蜜价格还会上涨吗？
答：公司已完成2026年度糖蜜采购计划，采购价格较上年同期有所下降。糖蜜价格受到供需、经济环境、行业状况等多种因素影响，价格会有起伏。公司已具备多条自产水解糖生产线，当糖蜜价格上涨时可替代糖蜜，有效平抑成本，保障生产经营稳定。
问：公司是使用煤还是天然气作为生产能源？
答：公司会根据生产工厂所在地的资源禀赋、采购价格、运输距离等因素综合考虑、择优选择。
问：请问俄罗斯公司经营情况如何，受汇率波动影响大吗？
答：俄罗斯公司经营情况稳定，具体财务数据公告里有披露。俄罗斯公司目前正在进行扩建，可部分降低汇率波动的影响。
问：当前国内消费市场复苏情况如何？
答：从餐饮等相关行业数据观察，国内消费市场呈现逐步回暖态势。公司酵母及衍生品需求自2025年四季度以来持续恢复，经营态势稳步向好。
问：请问公司酵母蛋白目前进展和未来规划？
答：酵母蛋白是公司重点培育的战略性新兴业务，该产品于2023年获批新食品原料，应用场景广阔、市场潜力巨大。产品主要面向下游B端客户供应，目前市场需求旺盛，公司还有产能扩建计划，未来有望成为公司重要的业绩增长点;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东吴证券证券公司--中信建投证券公司--华创证券证券公司--天风证券证券公司--财通证券证券公司--平安资产保险公司--招银理财其他--
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