新赛股份2024年年报解读：营收大增下的利润困境与风险隐忧
新疆赛里木现代农业股份有限公司（新赛股份）于2025年4月25日发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入增长68.42%，但净利润却大幅下滑，暴露出诸多问题。本文将深入解读新赛股份2024年年报，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险。
财务关键指标解读
营收增长显著
2024年，新赛股份实现营业收入16.36亿元，较上年同期的9.72亿元增加6.65亿元，增幅达68.42%。这主要得益于棉花行业销售皮棉、棉籽、不孕籽数量的增加，以及新赛生物蛋白销售棉油、棉蛋白等产品数量的上升。从数据来看，皮棉销售量较上年同期增加33,179.01吨，棉籽增加52,704.42吨，新赛生物蛋白销售的棉油、棉蛋白等产品也有不同程度增长。
项目2024年2023年变动比例营业收入（元）1,636,455,978.28971,635,206.6568.42%皮棉销售量（吨）增加33,179.01//棉籽销售量（吨）增加52,704.42//
净利润由盈转亏
归属于上市公司股东的净利润为 -2.44亿元，而上年同期为305.08万元，同比减少1,758.89%。主要原因包括主产品受市场需求减弱及国际环境影响，毛利大幅减少；皮棉、棉蛋白价格波动，销售缓慢，库存增大，导致财务费用、销售费用增加；皮棉出疆棉补贴下降；新赛棉业公司皮棉期货业务收益下降；产品计提存货跌价准备增加亏损等。
项目2024年2023年变动比例归属于上市公司股东的净利润（元）-243,991,232.233,050,796.55-1,758.89%
扣非净利润亏损扩大
扣除非经常性损益后的净利润为 -2.99亿元，上年同期为 -3553.89万元，亏损进一步扩大。这表明公司核心业务盈利能力面临严峻挑战，非经常性损益对净利润的影响较大。
项目2024年2023年扣除非经常性损益后的净利润（元）-299,879,739.19-35,538,895.48
基本每股收益和扣非每股收益暴跌
基本每股收益为 -0.4197元/股，上年同期为0.0253元/股，同比减少1,758.89%；扣非每股收益为 -0.5158元/股，上年同期为 -0.0611元/股。这对股东收益造成重大不利影响，反映公司经营业绩的恶化。
项目2024年2023年变动比例基本每股收益（元/股）-0.41970.0253-1,758.89%扣非每股收益（元/股）-0.5158-0.0611/
费用分析
销售费用大幅增加
销售费用为2236.78万元，较上年同期的1176.12万元增加1060.67万元，增幅90.18%。主要因皮棉业务量增大，仓储费、装卸费较上年同期增加。这反映出公司在销售环节的成本控制面临压力，可能影响产品竞争力。
项目2024年2023年变动比例销售费用（元）22,367,829.1211,761,162.7390.18%
管理费用略有上升
管理费用为4127.52万元，较上年同期的3944.74万元增加182.78万元，增幅4.63%。主要原因是新赛生物蛋白、聚鑫钙业在建项目转固定资产折旧较上年同期增加。虽然增幅较小，但仍需关注费用增长趋势，确保管理效率提升。
项目2024年2023年变动比例管理费用（元）41,275,249.139,447,408.104.63%
财务费用翻倍
财务费用为5892.19万元，较上年同期的2906.34万元增加2985.85万元，增幅102.74%。主要因籽棉收购及开展皮棉贸易业务较上年同期增大，导致取得借款收到的现金较上年同期增加22.68亿元，进而利息支出增加。财务费用的大幅增长加重了公司的财务负担。
项目2024年2023年变动比例财务费用（元）58,921,880.1229,063,351.68102.74%
研发费用下降
研发费用为58.09万元，较上年同期的108.27万元减少50.18万元，降幅46.35%。研发投入的减少可能对公司未来的技术创新和产品竞争力产生不利影响。
项目2024年2023年变动比例研发费用（元）580,895.21,082,672.61-46.35%
研发情况剖析
研发投入减少
本期研发投入合计58.09万元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例仅为0.04%，较上年下降。这显示公司对研发的重视程度有所降低，可能影响长期发展潜力。
项目2024年2023年研发投入合计（元）580,895.201,082,672.61研发投入总额占营业收入比例0.04%/
研发人员情况
公司研发人员共27人，占公司总人数5.18%。学历结构上，博士研究生10人、硕士研究生2人、本科8人、专科7人。年龄结构涵盖多个阶段。研发人员数量和结构对公司创新能力有重要影响，需关注其稳定性和效率。
学历结构人数年龄结构人数博士研究生1030岁以下（不含30岁）5硕士研究生230 - 40岁（含30岁，不含40岁）10本科840 - 50岁（含40岁，不含50岁）6专科750 - 60岁（含50岁，不含60岁）5高中及以下060岁及以上1
现金流状况
经营活动现金流量净额大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为 -14.36亿元，较上年同期的 -4.29亿元进一步减少10.07亿元。主要原因是购买商品增加，致使购买商品、接收劳务支付现金较上年同期增加，同时产品未全部实现销售，形成库存。这表明公司经营活动现金回笼不佳，可能面临资金压力。
项目2024年2023年变动金额经营活动产生的现金流量净额（元）-1,435,733,073.42-429,064,381.60-1,006,668,691.82
投资活动现金流量净额有所增加
投资活动产生的现金流量净额为 -5210.53万元，较上年同期的 -2.85亿元增加2.33亿元。主要因本期新赛棉业收到期货投资较上年同期增加，母公司处置温泉矿业取得投资收益以及收到参股单位分红收益较上年同期增加，且固定资产投资较上年同期减少。这显示公司投资策略有所调整，投资收益对现金流有一定改善。
项目2024年2023年变动金额投资活动产生的现金流量净额（元）-52,105,317.42-284,913,025.62232,807,708.2
筹资活动现金流量净额大增
筹资活动产生的现金流量净额为16.64亿元，较上年同期的5.90亿元增加10.74亿元。主要因本期籽棉收购及开展皮棉贸易业务较上年同期增大，致使取得借款收到的现金较上年同期增加22.68亿元。公司通过筹资活动获取大量资金，但也增加了偿债压力。
项目2024年2023年变动金额筹资活动产生的现金流量净额（元）1,663,905,602.72590,073,260.431,073,832,342.29
风险洞察
宏观经济与行业风险
贸易保护主义及国际形势变化对新疆棉花行业造成阻碍，国内棉花产需缺口收窄，纺织企业利润空间降低，经营压力上升。新疆轧花厂数量多、产能过剩，同质化竞争激烈，利润空间压缩。同时，棉花种植易受天气影响，可能损害产量和质量，影响原料供应。
市场风险
棉花售价受供需、全球市场及政策等因素影响波动大。国际棉花市场供应过剩时，价格下跌，减少公司营收和盈利；供应紧张时，采购成本增加。公司需提升市场趋势判断能力，加强成本管理。
经营管理风险
公司总部位于西北边陲，子公司多在偏远地区，招聘高端技术和管理人才困难，可能限制技术革新和业务拓展，影响竞争力。
管理层报酬分析
董事长沈云锋报告期内从公司关联方获取报酬，未从公司领取报酬；总经理陈建江从公司获得的税前报酬总额为36万元。管理层报酬的合理性需结合公司经营业绩进一步评估，以确保激励机制有效。
综合点评
新赛股份2024年虽营业收入增长，但净利润大幅下滑，财务状况面临挑战。费用控制、研发投入、现金流管理等方面存在问题，同时面临多种风险。投资者需密切关注公司应对措施及未来经营表现，谨慎决策。公司应加强市场趋势研判，优化成本管理，提升产品竞争力，加大研发投入，吸引人才，以改善经营状况，增强可持续发展能力。
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责任编辑：小浪快报