市北高新（600604）2025年中报简析：增收不增利
据证券之星公开数据整理，近期市北高新(600604)发布2025年中报。根据财报显示，市北高新增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.02亿元，同比上升33.75%，归母净利润-1.42亿元，同比下降4.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.38亿元，同比上升4.01%，第二季度归母净利润-1.03亿元，同比下降40.95%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.78%，同比减25.04%，净利率-25.82%，同比增20.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.69亿元，三费占营收比28.04%，每股净资产3.34元，同比增0.09%，每股经营性现金流-0.04元，同比增80.98%，每股收益-0.08元，同比减14.29%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
应收款项变动幅度为-34.93%,原因:本期收回产业载体销售项目应收售房款。
预付款项变动幅度为42.92%,原因:本期预付电费款增加。
在建工程变动幅度为164.73%,原因:本期云盟汇项目新增办公楼装修工程。
递延所得税资产变动幅度为49.92%,原因:本期计提递延所得税。
合同负债变动幅度为-93.78%,原因:市北华庭项目剩余住宅全部交付，结转销售收入。
应付职工薪酬变动幅度为-99.43%,原因:本期支付上年末计提的员工奖金。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-41.13%,原因:本期归还一年内到期的长期借款。
营业收入变动幅度为33.75%,原因:市北华庭项目剩余住宅全部交付。
营业成本变动幅度为44.16%,原因:市北华庭项目营业收入同比增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价：公司去年的ROIC为2.25%，历来资本回报率不强。去年的净利率为3.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。偿债能力：公司现金资产非常健康。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况(货币资金/总资产仅为6.24%、货币资金/流动负债仅为45.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.25%)
建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达47.87%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达26.56%)
建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达79.25%)
建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达478.45%)
建议关注公司存货状况(存货/营收已达251.74%)
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司主要情况介绍
答：公司主要业务之一为产业地产开发运营，产业载体销售应收售房款增加导致应收账款较高；公司2024年末的资产负债率为59.67%，负债的主要来源是银行贷款、中期票据和公司债，主要用于产业载体开发建设。
2、目前写字楼租金普遍下降，请问公司如何应对？
受宏观经济环境影响，目前确实存在写字楼租金普遍下降的情形。公司通过建设配套服务设施，提升企业服务效率，积极组织各类行业交流活动，为企业提供上下游的产业合作机会，推动产业协同发展，为企业营造更具活力与竞争力的发展环境。
3、请介绍一下公司未来的战略规划
公司运营的市北高新园区作为上海市重要的产业园区之一，聚焦“云数智链”产业生态，将继续秉持创新转型理念，始终保持新兴产业战略敏捷，以“地产+投资”双轮驱动为运营模式，持续推动区块链、超高清视听等科技创新产业在园区的蓬勃发展。
4、公司产业投资的投资理念、投资形式主要有哪些？
在产业投资方面，公司依托“基地+基金”“投资+孵化”双轮驱动运营模式，依托自身“直投+基金”的投资体系，积极推进助力科创引培计划。在投资基金方面，公司累计投资基金6支，基金投资金额达5.6亿元，在公司直投方面，主要的投资理念是“投早投小投硬科技”。
5、公司的住宅销售在未来是否会加大投入？
公司旗下上海云置禾企业发展有限公司开发的“市北华庭”住宅项目已基本完成销售，目前暂无在开发的住宅项目。
6、关注到公司近期披露了股价异常波动公告和业绩预亏公告，能否介绍一下公司下半年的应对举措？
关于股价异常波动公告，公司关注到近期市场有关“稳定币”的概念关注度较高，公司目前未开展“稳定币”相关业务，公司运营的市北高新园区目前也未涉及“稳定币”产业。关于业绩预亏的事项，公司下半年将加大产业载体的销售和租赁力度，做好经营管理工作，提升经营业绩，推动公司稳定健康发展，努力提升股东报。
7、作为产业园区，是否有引进上市公司，有哪些政策优势？
公司运营的市北高新园区内拥有多家上市公司，如灿瑞科技、风语筑、鼎捷软件等。静安区在2024年颁布了《关于支持区块链产业高质量发展的若干措施》和《关于支持超高清视听产业高质量发展的若干措施》，欢迎企业来市北园区发展。
8、公司的市场管理工作是否进展？
公司一向重视市值管理工作，并密切关注国资委、证监会对于市值管理的各项政策要求，并将继续通过做好经营管理工作，提升经营业绩，努力提升股东报。
9、公司是否有在异地设立园区，或者互设总部的计划？
公司在市北高新(南通)科技城有开发建设市北云院项目，目前暂无在异地设立园区，或者互设总部的计划。
10、公司目前持有的物业有多少？是否还有在建项目？
截至目前，公司及控股子公司持有房产总面积约为122万平方米(含地下车库等设施)，不含地下车库面积约为80万平方米，公司开发建设的项目目前均已竣工。
11、请介绍一下公司的融资渠道和融资成本。
公司目前融资的主要渠道是银行贷款、中期票据和公司债，2024年整体平均融资成本为2.94%。