鹰眼预警：大众交通营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，大众交通发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为20.87亿元，同比下降21.39%；归母净利润为7240.07万元，同比下降65.78%；扣非归母净利润为-1.4亿元，同比增长16.23%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1992年8月上市以来，已经现金分红27次，累计已实施现金分红为35.5亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大众交通2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.87亿元，同比下降21.39%；净利润为9830.98万元，同比下降60.2%；经营活动净现金流为9.78亿元，同比增长17.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为20.9亿元，同比下降21.39%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为218.81%，-34.73%，-65.78%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1亿元，扣非净利润为-1.4亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.55%、9.14%、13.4%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为16.97%，同比下降26.67%；净利率为4.71%，同比下降49.37%；净资产收益率（加权）为0.73%，同比下降66.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.9%、23.15%、16.97%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.71%，同比大幅下降49.37%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.42%，2.17%，0.73%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.48%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为373.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.5亿元，同比增长45.12%。

报告期内，公司资产负债率为45.3%，同比下降2.87%；流动比率为2.02，速动比率为1.31；总债务为53.6亿元，其中短期债务为24.77亿元，短期债务占总债务比为46.21%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为50.57%、56.13%、59.24%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.7、0.65、0.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为17.9亿元，短期债务为24.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.182%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为71.54%，利息支出占净利润之比为164.94%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-10.79%，营业成本同比增长-15.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.51%、1.71%、1.81%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.99，同比下降33.8%；存货周转率为0.54，同比下降12.87%；总资产周转率为0.12，同比下降22.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为20.36，12.07，7.99，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.82，0.62，0.54，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.07%、1.25%、1.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.23，0.15，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.31、1.56、1.34，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长93.67%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长31.06%。

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