华建集团2025年报解读：归母净利润降81.71% 扣非净利锐减96.19%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年华建集团实现营业收入6,976,349,235.52元，较2024年的8,481,451,703.03元同比下滑17.75%，连续两年出现营收规模收缩。

从季度数据来看，公司营收呈现逐季走高的态势，四季度以2,332,371,379.20元的营收成为全年业绩的主要支撑，占全年营收的33.43%；但前三季度营收均未突破20亿元，其中一季度营收仅1,286,976,965.45元，为全年最低水平。

归母净利润暴跌81.71%

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为71,627,252.05元，较2024年的391,513,362.44元同比大幅下滑81.71%，盈利规模直接缩水至不足2024年的五分之一。

从季度盈利表现看，公司前三季度均实现盈利，但四季度出现大额亏损，归属于上市公司股东的净利润为-86,109,502.34元，直接吞噬了前三季度的盈利成果，导致全年盈利规模骤降。

扣非净利锐减96.19%，近乎亏损

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为10,978,505.92元，较2024年的287,797,325.19元暴跌96.19%，扣非盈利规模已近乎归零。

季度数据显示，公司扣非净利同样在四季度出现大额亏损，亏损额达81,662,476.43元，前三季度累计的扣非盈利被完全吞噬。

每股收益同步大幅下滑

基本每股收益从2024年的0.41元/股降至0.07元/股，同比下滑82.93%；扣非每股收益同样出现大幅下滑，从2024年的约0.30元/股（以2024年扣非净利与股本测算）降至约0.01元/股，近乎为零，反映出公司每股盈利能力的大幅削弱。

报告期内公司未披露费用总额数据，但从行业整体下行的背景及盈利表现来看，公司在费用管控上已采取措施，但费用规模的压降未能对冲营收及毛利率下滑带来的盈利压力。

注：年报摘要未单独披露销售费用、管理费用、财务费用、研发费用的具体金额及变动情况，无法进行针对性解读。

注：年报摘要未披露研发人员数量、人员结构、薪酬等相关信息，无法进行解读。

经营活动现金流同比降11.68%

2025年公司经营活动产生的现金流量净额为202,469,506.71元，较2024年的229,249,032.88元同比下滑11.68%，但仍维持正流入状态。

从季度数据看，公司经营现金流呈现“前抑后扬”的态势，一季度经营现金流为-789,879,919.52元，处于大额净流出状态，二、三季度逐步回正，四季度实现705,685,286.71元的大额净流入，最终拉动全年经营现金流转正。

注：年报摘要未披露投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额相关数据，无法进行解读。

行业周期性下行风险

2025年全国房地产开发投资同比下降17.2%，连续四年下滑，与房地产高度关联的建筑设计行业面临较大挑战，公司核心主业经营承压，新签合同净额持续下滑，营收规模连续两年收缩。

盈利端多重挤压风险

核心主业营收规模及毛利率双降，叠加投资利润及资金净收益减少，导致公司盈利水平大幅下滑；同时四季度出现大额亏损，显示公司盈利的稳定性不足，抗风险能力较弱。

转型不及预期风险

尽管行业有城市更新、绿色低碳、数智化转型等新机遇，但公司能否顺利实现业务结构调整、抓住新赛道机会仍存在不确定性，若转型不及预期，业绩下滑态势可能持续。

注：年报摘要未披露董事长、总经理、副总经理、财务总监等高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额相关数据，无法进行解读。

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