鹰眼预警：南宁百货应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，南宁百货发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为4.71亿元，同比下降23.66%；归母净利润为-4134.61万元，同比下降30.71%；扣非归母净利润为-7514.13万元，同比下降41.39%；基本每股收益-0.0759元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为1.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南宁百货2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.71亿元，同比下降23.66%；净利润为-4134.61万元，同比下降30.71%；经营活动净现金流为-794.32万元，同比增长35.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.79%，-9.31%，-23.66%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降30.71%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降41.39%。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为725.2万元、-0.3亿元、-0.4亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.66%，销售费用同比变动6.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.26%、2.49%、2.96%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长73.13%，营业成本同比增长-24.77%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长73.13%，营业收入同比增长-23.66%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降23.66%，经营活动净现金流同比增长35.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为9.56、0.39、0.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.65%，同比增长3.64%；净利率为-8.77%，同比下降71.21%；净资产收益率（加权）为-5.33%，同比下降37.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.07%，-5.13%，-8.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.39%、28.61%、29.65%持续增长，应收账款周转率分别为55.79次、40.11次、32.14次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.39%、28.61%、29.65%，持续增长，销售净利率分别为1.07%、-5.13%、-8.77%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.88%，-3.89%，-5.33%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降7984%。

报告期内，公司资产负债率为43.65%，同比增长2.56%；流动比率为0.67，速动比率为0.45；总债务为3亿元，其中短期债务为2.6亿元，短期债务占总债务比为86.65%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.47。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为-794.3万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.188%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.84%，营业成本同比增长-24.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为-1.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为32.14，同比下降19.86%；存货周转率为3.69，同比下降30.13%；总资产周转率为0.35，同比下降18.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为55.79，40.11，32.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.69，同比大幅下降30.13%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.43，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.82、0.78、0.62，持续下降。

点击南宁百货鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。